ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยจะถูกเติมเต็มเมื่อไร?

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลงอย่างสม่ำเสมอในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังไม่ลดลง สถานการณ์นี้สร้าง "ช่องว่าง" ที่ทำให้ธุรกิจต่างๆ วิตกกังวล แต่กลับเป็นโอกาสทำกำไรเพิ่มเติมสำหรับธนาคาร

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังไม่สอดคล้องกัน

หลังจากการประชุมระหว่างธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) และธนาคารต่างๆ เมื่อวันที่ 9 เมษายน ธนาคารกว่า 30 แห่งได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากพร้อมกัน โดยลดลงในอัตราตั้งแต่ 0.1% ถึง 0.5% ต่อปี ในรอบการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ ธนาคารบางแห่ง เช่น Agribank และ SeABank ได้ลดอัตราดอกเบี้ยถึงสองครั้ง

สำหรับระยะเวลาฝากต่ำกว่า 6 เดือน อัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ส่วนใหญ่จำกัดอยู่ที่ 4.75% ต่อปี สำหรับระยะเวลา 6 เดือนขึ้นไป อัตราดอกเบี้ยยังคงแข่งขันได้ โดยทั่วไปอยู่ระหว่าง 5.3% ถึง 6.8% ต่อปี บางธนาคารเสนออัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 8% ต่อปี เช่น Cake by VPBank ซึ่งให้ดอกเบี้ย 8.5% ต่อปี สำหรับลูกค้าใหม่ที่ฝากเงิน 100 ล้านดองขึ้นไป ธนาคาร Bac A เสนออัตราดอกเบี้ย 7.05% ต่อปี สำหรับระยะเวลา 6 เดือน VCBNeo เสนออัตราดอกเบี้ย 7% ต่อปี สำหรับการฝากออนไลน์ PGBank เสนออัตราดอกเบี้ย 6.9% ต่อปี… สำหรับระยะเวลา 12 เดือนขึ้นไป อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารอยู่ระหว่าง 6.7% ถึง 7.2% ต่อปี บางธนาคารระดมเงินจำนวนมากด้วยอัตราดอกเบี้ยสูงเป็นพิเศษ เช่น PVCombank ซึ่งให้ดอกเบี้ย 10% ต่อปี สำหรับเงินฝากจำนวนมากเป็นพิเศษ Cake by VPBank เสนออัตราดอกเบี้ย 8.7% ต่อปี

แรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง

ภาพ: NGOC THANG

ในขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยในเดือนมีนาคมสำหรับธนาคารพาณิชย์ของรัฐและธนาคารพาณิชย์ร่วมทุน ทั้งเงินกู้ใหม่และเงินกู้ที่มีอยู่เดิมที่มียอดคงเหลือ อยู่ที่ 7.4 - 9.7% ต่อปี สำหรับลูกค้าที่กู้เพื่อซื้ออสังหาริมทรัพย์ อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ที่ 12 - 14% ต่อปี หากคำนวณเป็นรายบุคคล อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นประมาณ 1% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี ในขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยเงินกู้สำหรับเงินดอลลาร์สหรัฐ ทั้งเงินกู้ใหม่และเงินกู้ที่มีอยู่เดิม ยังคงอยู่ที่ 4 - 5.3% ต่อปี

บริษัทหลักทรัพย์เคบี เวียดนาม (KBSV) เชื่อว่าในระยะสั้น แนวโน้มการลดลงของอัตราดอกเบี้ยยังคงไม่ชัดเจน เนื่องจากคาดว่าปัญหาความตึงเครียดด้านสภาพคล่องจะยังคงดำเนินต่อไปในไตรมาสที่สอง นอกจากนี้ อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝากสุทธิ (LDR) ของธนาคารยังคงอยู่ในระดับสูง เกือบถึงระดับ 85% ตามที่กำหนดไว้ในหนังสือเวียนฉบับที่ 22 แนวโน้มการถือครองและซื้อขายเงินสดเพื่อรอการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษียังคงทำให้ธนาคารระดมทุนได้ยาก ยิ่งไปกว่านั้น การขาดความคืบหน้าที่สำคัญในการเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐในไตรมาสนี้ มีแนวโน้มที่จะนำไปสู่การเกินดุลงบประมาณของกระทรวงการคลังอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยทั้งสองนี้จะทำให้กระแสเงินทุนไหลกลับเข้าสู่ระบบธนาคารแคบลง นอกจากนี้ สถานการณ์ที่ซับซ้อนในตะวันออกกลางกำลังสร้างแรงกดดันสองเท่าต่ออัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้ธนาคารกลางเวียดนามมีข้อจำกัดในการให้การสนับสนุนสภาพคล่องแก่ระบบ

จากข้อมูลของธนาคารกลางเวียดนาม ณ สิ้นไตรมาสที่ 1 ปี 2026 การเติบโตของสินเชื่อสูงกว่าการเติบโตของเงินฝากอย่างมาก โดยเพิ่มขึ้น 3.18% ในขณะที่เงินฝากเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 0.55% ความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญนี้สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันด้านสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบังคับให้ธนาคารต้องรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่น่าดึงดูดใจเพียงพอเพื่อรับประกันการระดมทุน นอกจากนี้ ตัวเลขเงินฝากและสินเชื่อที่ธนาคารเผยแพร่ล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามีจำนวนใกล้เคียงกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินทุนที่สูง ตัวอย่างเช่น สินเชื่อ ของเวียดคอมแบงก์ ในปี 2025 อยู่ที่เกือบ 1.7 ล้านล้านดอง ในขณะที่เงินฝากก็อยู่ที่ประมาณ 1.7 ล้านล้านดองเช่นกัน

ในทำนองเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์เวียดคอมแบงก์คาดการณ์ว่า ในไตรมาสที่สอง สภาพคล่องของระบบคาดว่าจะยังคงเผชิญกับแรงกดดันท่ามกลางความต้องการเบิกจ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอาจชะลอการเพิ่มขึ้นของเงินทุนในบางธนาคาร โดยเฉพาะธนาคารขนาดเล็กและขนาดกลาง หรือธนาคารที่มีการเติบโตของสินเชื่อสูง นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายในตลาดเปิด (OMO) ที่ครบกำหนดในเดือนเมษายนยังคงมีจำนวนมาก ดังนั้น คาดว่าสภาพคล่องจะน้อยลง และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับเงินฝากระยะกลางและระยะยาว

อัตราดอกเบี้ยจะลดลงในสองไตรมาสสุดท้ายของปีหรือไม่?

อัตราดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในประเด็นที่ผู้ถือหุ้นธนาคารหยิบยกขึ้นมาหารือในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นครั้งล่าสุด นายเหงียน ดึ๊ก วินห์ กรรมการผู้จัดการใหญ่ของ VPBank อธิบายว่า สภาพคล่องในไตรมาสแรกค่อนข้างตึงตัว ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากในธนาคารส่วนใหญ่ปรับตัวสูงขึ้น ปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ในระดับสูงสุดในรอบสามปีสำหรับทุกช่วงอายุ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้จะคงอยู่ในระดับสูงเพียงช่วงสั้นๆ และจะค่อยๆ ลดลงในช่วงปลายไตรมาสที่สองและต้นไตรมาสที่สาม นายเหงียน ดึ๊ก วินห์ กล่าวเพิ่มเติมว่า การประชุมระหว่างผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติคนใหม่กับธนาคารต่างๆ เมื่อเร็วๆ นี้ แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้าที่จะควบคุมอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น ธนาคารจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับที่คงที่ จากนั้นจึงลดลง และในที่สุดจะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ

นายเล ทันห์ ตุง สมาชิกคณะกรรมการบริหารของธนาคารเวียตินแบงก์ ยอมรับว่าอัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วและคงอยู่ในระดับสูงในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งส่วนใหญ่สะท้อนถึงความต้องการในการรักษาสมดุลสภาพคล่องของระบบและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น ทำให้ต้นทุนในการระดมทุนของธนาคารเพิ่มสูงขึ้น แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสถานการณ์ในตะวันออกกลาง ในสถานการณ์พื้นฐาน ธนาคารเวียตินแบงก์เชื่อว่าต้นทุนการระดมทุนอาจยังคงสูงในระยะสั้น แต่จะชะลอตัวลงและค่อยๆ ทรงตัวเมื่อสภาพคล่องในตลาดเอื้ออำนวยมากขึ้น อย่างไรก็ตาม หากวิกฤตการณ์ราคาน้ำมันยังคงดำเนินต่อไปและเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่าขึ้น แรงกดดันให้ดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นอาจต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026

นายตุงวิเคราะห์ว่า "สภาพคล่องของระบบในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันที่เกิดจากการเติบโตของสินเชื่อที่แซงหน้าการเติบโตของเงินทุน เพื่อให้เกิดความสมดุลระหว่างเป้าหมายการเติบโตและความมั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาค ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ได้ดำเนินมาตรการต่างๆ อย่างยืดหยุ่นเพื่อรักษาเสถียรภาพของสภาพคล่องและอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ที่ซับซ้อนในตลาดระหว่างประเทศได้สร้างแรงกดดันอย่างมากต่อนโยบายการเงินของ SBV" จากการประเมินของ VietinBank ธนาคารกลางเวียดนามจะดำเนินการตามมาตรการที่ครอบคลุมเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องของระบบผ่านเครื่องมือในการดำเนินงาน เช่น อัตราแลกเปลี่ยน อัตราดอกเบี้ย การดำเนินงานในตลาดเปิด (OMO) การรีไฟแนนซ์ และวงเงินสินเชื่อ ธนาคารยังแนะนำให้พิจารณาผ่อนปรนวิธีการคำนวณเงินฝากที่คลังของรัฐเพื่อลดแรงกดดันต่ออัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝาก (LDR) ในขณะเดียวกัน SBV จะประสานนโยบายการคลังและนโยบายการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ

ธนาคารกลางเวียดนาม (KBSV) คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะมีแนวโน้มลดลงอย่างชัดเจน โดยเฉลี่ยลดลงประมาณ 0.5-1% ต่อปีในช่วงสองไตรมาสสุดท้ายของปี 2026 เนื่องจากมีเงินทุนจำนวนมากจากการเบิกจ่ายเงินทุนสาธารณะเข้าสู่ระบบธนาคารอย่างแข็งแกร่ง ความขัดแย้งในอิหร่านคลี่คลายลง ช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยน ทำให้ธนาคารกลางเวียดนามมีพื้นที่ในการหนุนสภาพคล่องของระบบธนาคาร และรัฐบาลและธนาคารกลางเวียดนามจะออกนโยบายใหม่ ๆ หลายอย่างในช่วงครึ่งหลังของปี เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ 10% ซึ่งรวมถึงการลดอัตราดอกเบี้ยด้วย “เมื่อเข้าสู่ครึ่งหลังของปี 2026 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้จะแสดงแนวโน้มลดลงอย่างชัดเจน คล้ายกับการลดลงของอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก เพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ แนวโน้มการลดลงในช่วงนี้มีแนวโน้มที่จะเลือกเฉพาะภาคส่วนสำคัญ เช่น การส่งออกและการผลิตภาคอุตสาหกรรม” KBSV คาดการณ์

ที่มา: https://thanhnien.vn/khoang-trong-lai-suat-bao-gio-lap-day-185260426213351671.htm