เหตุใดราคาน้ำมันจึงสวนทางกับแนวโน้มในอดีตในขณะที่ตะวันออกกลางมีความไม่แน่นอน?

ในอดีต ความขัดแย้งในตะวันออกกลางมีความเชื่อมโยงกับวิกฤตการณ์น้ำมันโลก เมื่อกองกำลังอิสราเอล อังกฤษ และฝรั่งเศสบุกอียิปต์ในปี 1956 และปิดกั้นคลองสุเอซ ทั้งลอนดอนและปารีสต่างบังคับใช้การปันส่วนน้ำมันเชื้อเพลิง ในช่วงสงครามปี 1973 การคว่ำบาตรของชาวอาหรับทำให้ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า การปฏิวัติของอิหร่านในปี 1979 ก็ทำให้ราคาน้ำมันโลกเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเช่นกัน ราคาน้ำมันเคยพุ่งสูงสุดในช่วงสงครามอิรัก-คูเวตในปี 1990

วิกฤตการณ์กาซาในปัจจุบันดูเหมือนจะดำเนินไปในลักษณะเดียวกัน โดยราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นจากประมาณ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเป็นมากกว่า 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลหลังจากความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและฮามาสปะทุขึ้นเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2023 อย่างไรก็ตาม ไม่ถึงสองสัปดาห์ต่อมา ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ของสหรัฐฯ ก็ตกลงมาต่ำกว่า 74 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ก็ตกลงมาต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้ง

ในเดือนมกราคม 2567 ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งหลังจากการโจมตีของกลุ่มฮูตีในเยเมนที่นำโดยสหรัฐฯ เพื่อตอบโต้การโจมตีเรือสินค้าในทะเลแดง ราคาน้ำมันดิบก็ผันผวนเช่นกัน เนื่องจากวอลล์สตรีทประเมินทิศทางของอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดอลลาร์ และความขัดแย้ง ทางภูมิรัฐศาสตร์

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบ WTI ของสหรัฐฯ ส่งมอบเดือนมีนาคม 2567 ยังคงห่างไกลจากระดับสูงสุดที่บันทึกไว้ในปี 2565 ณ สิ้นการซื้อขายล่าสุดเมื่อวันที่ 16 กุมภาพันธ์ ราคาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนมีนาคม 2567 เพิ่มขึ้น 1.16 ดอลลาร์สหรัฐ (1.5%) สู่ระดับ 79.19 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ทะเลเหนือส่งมอบเดือนเมษายน 2567 เพิ่มขึ้น 61 ดอลลาร์สหรัฐ (0.7%) สู่ระดับ 83.47 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล

ปัจจัยหนึ่งที่อาจทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นได้ยากขึ้นคืออุปสงค์ที่อ่อนตัวลง รายงานรายเดือนล่าสุดของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ คาดการณ์ว่าการเติบโตของอุปสงค์น้ำมันทั่วโลกจะชะลอตัวลงจาก 2.3 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2566 เหลือ 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวันในปีนี้ การคาดการณ์นี้อ้างอิงจากข้อมูลที่ระบุว่าการเติบโตของอุปสงค์ชะลอตัวลงจาก 2.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาสที่สามของปี 2566 เหลือ 1.8 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาสสุดท้ายของปีที่แล้ว

ในรายงาน IEA ประเมินว่าการเติบโตของความต้องการน้ำมันกำลังสูญเสียโมเมนตัม เนื่องจากช่วงการขยายตัวของความต้องการพลังงานหลังการระบาดใหญ่ได้สิ้นสุดลงเป็นส่วนใหญ่แล้ว

แต่สำหรับบาง ประเทศ ช่วงเวลาการเติบโตดังกล่าวกลับอ่อนแอ คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจีนจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2566 หลังจากการปิดประเทศอันยาวนานจากการระบาดใหญ่ แต่วิกฤตตลาดอสังหาริมทรัพย์ การใช้จ่ายที่อ่อนแอ และอัตราการว่างงานของเยาวชนที่สูง กลับทำให้เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกต้องหยุดชะงัก นักเศรษฐศาสตร์บางคนเชื่อว่าจีนอาจเผชิญกับภาวะชะงักงันที่กินเวลานานหลายทศวรรษ

ประเทศอื่นๆ ก็กำลังเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยเช่นกัน สหราชอาณาจักรได้เข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยหลังจากที่ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ลดลง 0.3% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2566 ต่อเนื่องจากที่ลดลง 0.1% ในไตรมาสก่อนหน้า ภาวะเศรษฐกิจถดถอยมักหมายถึงภาวะที่ GDP ลดลงติดต่อกันสองไตรมาส แต่ก็อาจเกิดจากปัจจัยอื่นๆ เช่น อัตราการว่างงานที่สูง

ญี่ปุ่นก็เข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างไม่คาดคิดเช่นกัน หลังจากการบริโภคภายในประเทศที่อ่อนแอส่งผลให้ GDP หดตัวลงติดต่อกันสองไตรมาส ซึ่งเพียงพอที่จะทำให้ญี่ปุ่นสูญเสียตำแหน่งเศรษฐกิจใหญ่อันดับสามของโลก ตามหลังเยอรมนี

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนและนักเศรษฐศาสตร์บางคนเตือนว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกอาจเข้าสู่ภาวะถดถอยภายในสิ้นปี 2567 เนื่องจากชาวอเมริกันตึงตัวในการใช้จ่ายมากขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงและการออมหลังการระบาดใหญ่

แม้ว่าความต้องการน้ำมันทั่วโลกจะเติบโตช้าลง แต่ปริมาณอุปทานยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งมีแนวโน้มที่จะกดดันให้ราคาน้ำมันลดลงต่อไป

คาดว่าสหรัฐฯ ผลิตน้ำมันดิบและคอนเดนเสทได้ 13.3 ล้านบาร์เรลต่อวันในไตรมาสที่ 4 ของปี 2566 ซึ่งมากกว่าประเทศใดๆ ในประวัติศาสตร์

นอกจากนี้ ผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ทั้งในกลุ่ม OPEC และกลุ่มที่ไม่ใช่ OPEC (OPEC+) หลายรายผลิตน้ำมันมากกว่าเป้าหมายการผลิตของกลุ่มในเดือนมกราคม 2024 โดยอิรักผลิตเพิ่มอีก 230,000 บาร์เรลต่อวัน และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) ผลิตเพิ่มอีก 300,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนที่แล้ว ตามรายงานของ IEA

รายงานของ IEA ระบุว่า อุปทานน้ำมันโลกที่พุ่งสูงขึ้นในปีนี้ นำโดยสหรัฐอเมริกา บราซิล กายอานา และแคนาดา จะบดบังความต้องการน้ำมันโลกที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น

คาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวในปีนี้ แม้จะมีการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยสาเหตุหลักมาจากผลกระทบต่อกิจกรรมทางธุรกิจและการใช้จ่ายของผู้บริโภคจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลานานในปี 2565 และ 2566 ตามข้อมูลของ IEA

ขณะเดียวกัน รายงานของกลุ่มโอเปกที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 13 กุมภาพันธ์ คาดการณ์ว่าความต้องการน้ำมันทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 2.25 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2567 และ 1.85 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2568 ไม่เปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งถือเป็นระดับที่สูงในสายตาผู้สังเกตการณ์ตลาด

ความแตกต่างระหว่างการคาดการณ์ของ IEA และ OPEC เป็นเครื่องเตือนใจถึงความยากลำบากในการคาดการณ์อุปสงค์และราคาน้ำมันในตลาดที่ซับซ้อนในปัจจุบัน ทั้งการคาดการณ์ระยะสั้นและคำเตือนเกี่ยวกับการคาดการณ์เหล่านี้อาจผิดพลาดได้ จนถึงขณะนี้ วิกฤตการณ์กาซาแทบจะไม่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันในระยะยาว แม้จะมีความกังวลอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับสถานการณ์ที่ตรงกันข้ามก็ตาม

แหล่งที่มา