ตลาดหุ้นคงจุด 1,100 จุด

แม้ว่าจะได้รับข่าวสารมหภาคเชิงบวกเมื่ออัตราดอกเบี้ย โลก ค่อยๆ ขยับสูงสุด โดยที่ FED, ECB และ BOE หยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 3-4 ครั้งในการประชุม แต่สถานะของตลาดหุ้นในสัปดาห์ที่แล้วยังคงผันผวนอยู่ในโซนสะสม แต่ปฏิกิริยาของตลาดต่อข่าวดีที่เกิดขึ้นต่อเนื่องกันทำให้บรรดานักลงทุนผิดหวังเป็นอย่างมาก

นักลงทุนต่างชาติยังคงมีแรงขายสุทธิอย่างต่อเนื่องตลอดสัปดาห์ โดยมูลค่าการขายสุทธิของ HOSE สูงกว่า 3,300 พันล้านดอง แรงขายที่รุนแรงจากนักลงทุนต่างชาติเป็นอุปสรรคสำคัญต่อความสามารถของตลาดในการเพิ่มคะแนนในบริบทของนักลงทุนรายย่อยที่ระมัดระวังและนักลงทุนสถาบันในประเทศที่ยังไม่มีมุมมองที่ชัดเจน

โดยรวมแล้ว ตลาดยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในโซนสะสม และอยู่ในระดับราคาที่ถือว่าต่ำ โดยฟื้นตัวได้เพียง 1/3 ของการลดลงครั้งก่อน อย่างไรก็ตาม ความกว้างของตลาดในปัจจุบันไม่ได้ต่ำอย่างที่เรารู้สึกเมื่อพิจารณาจากดัชนีทั่วไป ซึ่งหุ้นมากถึง 54% อยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (MA200)

ดร.เหงียน ดุย เฟือง ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ DGCapital ระบุว่า ตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ หากพิจารณาในระยะสั้นเพียง 1-2 สัปดาห์ อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกมีแนวโน้มลดลงหรือกำลังจะลดลงตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งมักมีความสำคัญในระยะกลางและระยะยาวมากกว่า ควรสังเกตว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตลอดทั้งปี แต่ไม่เพียงแต่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะไม่ได้รับผลกระทบเท่านั้น แต่ดัชนี DJ30 ยังได้ทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์อีกด้วย ดังนั้น ปัจจัยเหล่านี้จึงควรเป็นตัวกระตุ้นกระแสเงินสดที่แท้จริง เช่น การที่หลายประเทศทั่วโลกผ่อนคลายนโยบายการเงิน แต่ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงในสหรัฐฯ ทำให้ดึงดูดเงินได้มากขึ้น และ เศรษฐกิจ สหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งมาก ซึ่งเป็นแรงหนุนให้ตลาด

นักวิเคราะห์กลยุทธ์ของบริษัทหลักทรัพย์ DSC Securities เชื่อว่าโดยปกติแล้ว เมื่อตลาดปรับตัวลดลงประมาณ 15-25% จากจุดสูงสุด การฟื้นตัวของตลาดจะเป็นเรื่องยากมาก สถานการณ์เชิงบวกที่สุดคือดัชนี VN-Index สะสมตัวเหนือจุดต่ำสุดขณะที่กำลังเคลื่อนไหวอยู่ ในขณะที่สถานการณ์เชิงลบคือดัชนีจะกลับมาทดสอบจุดต่ำสุดเดิมอีกครั้งเพื่อสร้างจุดต่ำสุดที่สอง

โดยรวมแล้ว ตลาดยังคงอยู่ในภาวะสะสมระยะสั้น นักลงทุนค่อนข้างผิดหวัง แต่ดัชนี VN-Index ยังไม่ง่ายที่จะทะลุแนวรับ 1,080 - 1,100 จุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาวะที่ตลาดหุ้นโลกกำลังฟื้นตัว ผู้เชี่ยวชาญของ DSC ให้ความเห็นว่าสัปดาห์นี้ตลาดจะยังคงเคลื่อนไหวในแนวโน้มสะสม อาจมีความผันผวนระยะสั้นต่ำกว่า 1,100 จุด แต่ยากที่จะสร้างความตื่นตระหนก

บริษัทหลักทรัพย์ อะกริแบงก์ ยังได้แสดงความเห็นว่าหลังจากราคาหุ้นตกต่ำลงอย่างหนักในแต่ละครั้ง ตลาดมักจะมีช่วงเวลาฟื้นตัว ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนและกระแสเงินสดที่ไหลเข้าตลาดอย่างยากลำบาก อย่างไรก็ตาม เนื่องจากแนวโน้มขาลงในระยะกลางยังคงมีบทบาทสำคัญ จึงจำเป็นต้องจำกัดการเพิ่มขึ้นของการเบิกจ่ายหรือใช้มาร์จิ้น และควบคุมสัดส่วนหุ้นในพอร์ตโฟลิโอให้อยู่ในระดับที่ปลอดภัยสอดคล้องกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

การปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอให้เป็นตำแหน่งระยะกลางและระยะยาวสำหรับหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี สถานะทางการเงินที่ดี อัตราส่วนหนี้ต่ำ และแนวโน้มทางธุรกิจที่เป็นบวก ควรได้รับการให้ความสำคัญเป็นลำดับแรกในช่วงปัจจุบัน

แหล่งที่มา