ตลาดพันธบัตร 2568: เสถียรภาพ การเติบโต และการเพิ่มสีเขียวของทุน

(Chinhphu.vn) - แม้จะมีความผันผวนมากมาย แต่ตลาดพันธบัตรเวียดนามในปี 2568 จะยังคงมีเสถียรภาพ ซึ่งถือเป็นส่วนสำคัญในการระดมทุนระยะกลางและระยะยาว หน่วยงานบริหารจัดการกำลังเตรียมมาตรการใหม่ๆ รวมถึงการทดลองใช้พันธบัตรรัฐบาลสีเขียวตั้งแต่ปี 2569 เป็นต้นไป

ตลาดพันธบัตร 2568: เสถียรภาพ การเติบโต และการเพิ่มสีเขียวของทุน

ตลาดพันธบัตรยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

นางสาว Pham Thi Thanh Tam รองผู้อำนวยการกรมสถาบันการเงิน ( กระทรวงการคลัง ) กล่าวว่า ในบริบทของการพัฒนาที่ซับซ้อนในเศรษฐกิจโลกและในประเทศ ตลาดพันธบัตรของเวียดนามยังคงมีเสถียรภาพและเติบโตในเชิงบวก

เงินทุนทั้งหมดที่ระดมผ่านตลาดตราสารหนี้ในปี 2568 จะสูงกว่า 730 ล้านล้านดอง หรือคิดเป็นประมาณ 27% ของเงินลงทุนทางสังคมทั้งหมด ขนาดของตลาด ณ สิ้นปีจะอยู่ที่ประมาณ 3.83 ล้านล้านดอง หรือคิดเป็น 33.3% ของ GDP ในปี 2567 โดยการออกพันธบัตร รัฐบาล ยังคงเป็นช่องทางการระดมเงินทุนหลัก โดยคิดเป็น 70% ของความต้องการเงินทุนจากงบประมาณกลาง และประมาณ 80% ของการระดมเงินทุนภายในประเทศทั้งหมดในช่วงปี 2564-2568

สำหรับตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนนั้น กรอบกฎหมายได้เสร็จสมบูรณ์แล้ว โดยมุ่งเน้นการบริหารจัดการ การกำกับดูแล และการแจ้งเตือนความเสี่ยงแก่นักลงทุน กระทรวงการคลังได้รายงานเชิงรุกต่อหน่วยงานที่เกี่ยวข้องและนำเสนอแนวทางแก้ไขเชิงนโยบายที่เหมาะสม ส่งผลให้ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนในปี 2568 มีแนวโน้มเติบโตในเชิงบวกเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ทั้งในด้านจำนวนบริษัทที่ออกตราสารหนี้และมูลค่าการระดมทุนรวม ซึ่งประเมินไว้ที่ 441.7 ล้านล้านดอง

นางสาว Pham Thi Thanh Tam กล่าวเสริมว่า กระทรวงการคลังกำลังประสานงานอย่างใกล้ชิดกับกระทรวงและสาขาต่างๆ เพื่อพัฒนาโครงการนำร่องในการออกพันธบัตรรัฐบาลสีเขียว โดยจะนำเสนอต่อ นายกรัฐมนตรี เพื่ออนุมัติให้เริ่มดำเนินการได้ตั้งแต่ปี 2569

กระทรวงการคลังบริหารการออกพันธบัตรอย่างยืดหยุ่น

ข้อมูลจากกระทรวงการคลัง (KBNN) ระบุว่า ในปี พ.ศ. 2568 ตลาดการเงินและตลาดเงินทั้งในประเทศและต่างประเทศจะมีความผันผวนอย่างมาก ส่งผลกระทบต่อการออกพันธบัตรรัฐบาล อย่างไรก็ตาม KBNN ได้ติดตามสถานการณ์ตลาดอย่างใกล้ชิด โดยพิจารณาจากความต้องการเงินทุนของงบประมาณกลางในแต่ละช่วงเวลา และบริหารจัดการปริมาณการออกพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยอย่างเหมาะสม

ภายในสิ้นเดือนตุลาคม พ.ศ. 2568 กระทรวงการคลังประสบความสำเร็จในการจัดการประมูลพันธบัตรรัฐบาล 43 ครั้งจาก 52 ครั้ง ณ ตลาดหลักทรัพย์ฮานอย (HNX) โดยมีปริมาณการออกพันธบัตรรวม 283,429 พันล้านดอง คิดเป็น 57% ของแผนรายปี โดยมีอายุเฉลี่ยของพันธบัตรรัฐบาลอยู่ที่ 9.84 ปี อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยอยู่ที่ 3.07% ต่อปี ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายการสร้างพอร์ตการลงทุนพันธบัตรรัฐบาลที่ปลอดภัยและยั่งยืนตามมติ 07-NQ/TW และมติ 23/2021/QH15

เพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับช่วงปี พ.ศ. 2569-2573 ซึ่งเป็นช่วงที่มีการดำเนินโครงการลงทุนภาครัฐขนาดใหญ่หลายโครงการ กระทรวงการคลังจะกระจายแหล่งเงินกู้และวิธีการกู้ยืม บริหารจัดการแผนการระดมทุนเชิงรุก ขยายระยะเวลาการออกพันธบัตร กระจายผลิตภัณฑ์พันธบัตรเพื่อดึงดูดนักลงทุน และบริหารจัดการอัตราดอกเบี้ยให้สอดคล้องกับภาวะตลาดควบคู่กันไป นอกจากนี้ หน่วยงานนี้ยังศึกษากลไกต่างๆ เพื่อส่งเสริมให้กองทุนประกันวินาศภัย บริษัทประกันชีวิต และธนาคารพาณิชย์เข้าร่วมลงทุน เพื่อสนับสนุนการระดมทุนเพื่อเศรษฐกิจ

นายเล จุง ไห่ รองประธานคณะกรรมการกำกับบริษัทมหาชน (SSC) ระบุว่า ในปี 2568 อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ของหุ้นกู้ภาคเอกชนจะอยู่ที่ 10.2% ซึ่งสะท้อนถึงการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของตลาด ยอดรวมหุ้นกู้ภาคเอกชนที่ออกในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 อยู่ที่ 462.7 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้นเกือบ 44% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2567

ในจำนวนนี้ มีการออกพันธบัตรรัฐบาล 10 ฉบับ มูลค่าเกือบ 21 ล้านล้านดอง (คิดเป็น 15.8%) และการออกพันธบัตรภาคเอกชน 386 ฉบับ มูลค่า 441.7 ล้านล้านดอง (คิดเป็น 84.2%) ทั้งสองกลุ่ม ได้แก่ กลุ่มธนาคารและกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีสัดส่วนมากที่สุด โดยกลุ่มธนาคารมีสัดส่วนพันธบัตรภาคเอกชน 70% และกลุ่มพันธบัตรรัฐบาล 86.37% ขณะที่กลุ่มอสังหาริมทรัพย์มีสัดส่วน 22% และ 10.24% ตามลำดับ

ในส่วนของธุรกรรม HNX ได้รับและนำรหัสพันธบัตรเข้าสู่ระบบแล้ว 361 รหัส จาก 85 บริษัท มีมูลค่าจดทะเบียนรวม 393,052.7 พันล้านดอง ในช่วงเวลาเดียวกัน มีรหัสพันธบัตร 841 รหัส ที่ได้ชำระเงินต้นและดอกเบี้ยแล้ว มูลค่ารวมเกือบ 27.9 ล้านล้านดอง

ในปี 2569 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์จะยังคงนำโซลูชันไปปรับใช้อย่างสอดประสานกันเพื่อปรับปรุงนโยบาย เสริมสร้างการกำกับดูแล ปรับปรุงคุณภาพสินค้าและบริการ และมุ่งสู่ตลาดพันธบัตรขององค์กรที่ปลอดภัย โปร่งใส และยั่งยืน

จากสถิติของตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HNX) ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2568 มูลค่าพันธบัตรรัฐบาลที่จดทะเบียนในตลาดรองอยู่ที่ 2,468,720 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 11.11% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 โดยมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อรอบอยู่ที่ 15,271 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 29.63% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของปีก่อนหน้า โดยธุรกรรมซื้อขายแบบ Outright คิดเป็น 70.69% และธุรกรรม Repos คิดเป็น 29.31%

สัดส่วนการซื้อขายของนักลงทุนต่างชาติ (FII) คิดเป็น 3.64% ของมูลค่าตลาดรวม โดยมีการซื้อสุทธิ 2,832 พันล้านดอง สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติต่อพันธบัตรเวียดนาม

ในตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนรายบุคคล มีบริษัท 84 แห่งออกตราสารหนี้ 386 ชุด มูลค่ารวมกว่า 441,730 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 39.5% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน อายุเฉลี่ยอยู่ที่ 3.66 ปี อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยอยู่ที่ 7.23% มูลค่าการออกตราสารหนี้ภาคเอกชนคิดเป็น 66.27% และมูลค่าการออกตราสารหนี้ภาคเอกชนคิดเป็น 26.13% ของมูลค่าการออกตราสารหนี้ทั้งหมด

มูลค่าการซื้อคืนพันธบัตรของบริษัทอยู่ที่ 247,213 พันล้านดอง มูลค่าหมุนเวียนอยู่ที่ 1,142 ล้านล้านดอง ขณะที่มูลค่าธุรกรรมรวมอยู่ที่มากกว่า 1,100 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้นร้อยละ 30 เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2567

ส่วนการออกหุ้นกู้ต่างประเทศ ปี 2568 จะมีการบันทึกการออกหุ้นกู้จำนวน 2 ครั้ง มูลค่ารวม 350 ล้านเหรียญสหรัฐฯ อายุเฉลี่ย 4.71 ปี อัตราดอกเบี้ย 5.86%

รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังเหงียน ดึ๊ก จี เน้นย้ำว่า ในบริบทที่พรรคและรัฐกำหนดเป้าหมายการเติบโตของ GDP มากกว่าร้อยละ 10 ตั้งแต่ปี 2569 เป็นต้นไป ข้อกำหนดสำหรับตลาดพันธบัตรจึงมีความเร่งด่วนมากขึ้น เนื่องจากเป็นช่องทางสำคัญในการระดมและจัดสรรทุนระยะกลางและระยะยาว

รัฐมนตรีช่วยว่าการฯ เหงียน ดึ๊ก ชี ​​ได้ขอให้หน่วยงานต่างๆ ดำเนินการปรับปรุงกรอบกฎหมาย ปรับปรุงเทคนิคการออกพันธบัตร และบริหารจัดการการออกพันธบัตรรัฐบาลให้สอดคล้องกับความต้องการของงบประมาณและตลาด นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องประสานงานอย่างใกล้ชิดกับธนาคารกลางในการบริหารนโยบายการเงิน เพื่อให้มั่นใจว่าการระดมทุนเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ

รองรัฐมนตรีเหงียน ดึ๊ก จี เสนอแนะให้กระจายผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง ใช้พันธบัตรรัฐบาลสีเขียวเพื่อระดมทุนสำหรับโครงการลงทุนสาธารณะสีเขียว และพัฒนานักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนการลงทุน บริษัทประกันภัย กองทุนบำเหน็จบำนาญ และธนาคารพาณิชย์ ซึ่งเป็นพลังหลักของตลาด

ในส่วนของตลาดพันธบัตรขององค์กร รองปลัดกระทรวง Nguyen Duc Chi เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการปรับปรุงกฎหมายข้อบังคับ เสริมสร้างการโฆษณาชวนเชื่อ ฝึกอบรมนักลงทุนมืออาชีพ และทำให้แน่ใจว่าตลาดพัฒนาอย่างมั่นคงและมีประสิทธิภาพ

คุณมินห์

ที่มา: https://baochinhphu.vn/thi-truong-trai-phieu-2025-on-dinh-tang-truong-va-huong-toi-xanh-hoa-nguon-von-102251111182736921.htm