ตลาดพันธบัตรปี 2567 อาจคึกคักมากขึ้น

FiinRatings เผย 4 เหตุผล คาดการณ์ช่องทางการระดมทุนพันธบัตรองค์กรปีนี้จะน่าตื่นเต้นกว่าปี 2566

ตั้งแต่ต้นปีจนถึงวันที่ 4 กุมภาพันธ์ ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนมีธุรกรรมการออกตราสารหนี้ 4 ฉบับ มูลค่ารวม 6,450 พันล้านดอง จาก 4 หน่วย เมื่อเทียบกับช่วงที่ตลาดคึกคัก ซึ่งมีมูลค่า 10,400 พันล้านดอง และ 19,700 พันล้านดอง ในเดือนมกราคม 2564 และมกราคม 2565 ตามลำดับ ตัวเลขในช่วงต้นปีนี้ยังคงถือว่าค่อนข้างต่ำ

อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับมูลค่าการออกหุ้นกู้ทั้งหมดในช่วงเวลาเดียวกันในปี 2566 ซึ่งมีมูลค่าเพียง 490,000 ล้านดอง ก็ถือว่าเป็นความก้าวหน้าที่สำคัญเช่นกัน ตามการประเมินในรายงานล่าสุดของ FiinRatings

พร้อมกันนี้ มูลค่าธุรกรรมพันธบัตรรายบุคคลรวมในเดือนที่แล้วอยู่ที่ 74,500 พันล้านดอง ลดลง 24.5% เมื่อเทียบกับระดับเฉลี่ยเดือนธันวาคม 2566 โดยพันธบัตรธนาคารพาณิชย์เป็นกลุ่มที่มีการเคลื่อนไหวมากที่สุด ทั้งในระยะสั้นและระยะยาว แม้จะเกิน 7 ปีก็ตาม

ตามข้อมูลปัจจุบัน ธุรกิจหลายแห่งมีแผนที่จะออกพันธบัตรในอนาคตอันใกล้นี้ เช่น HB Bank, VietBank และธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ 2 แห่ง รวมถึง Vingroup และ Development and Investment Corporation (DIG)

จากการคาดการณ์ตลอดทั้งปี FiinRatings ระบุว่าเป็นเรื่องยากที่จะคาดการณ์มูลค่าการออกพันธบัตร แต่มีแนวโน้มว่าช่องทางการระดมทุนพันธบัตรขององค์กรจะคึกคักมากกว่าในปี 2566 เนื่องด้วยเหตุผล 4 ประการ

ประการแรก ธนาคารส่วนใหญ่จะวางแผนออกพันธบัตรเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อในปี 2567 (คาดว่าจะอยู่ที่ 15% ของสินเชื่อทั้งระบบ) และในปีต่อๆ ไป เงินทุนที่เพิ่มขึ้นนี้จะช่วยเพิ่มเงินกองทุนชั้นที่ 2 และช่วยให้สามารถบรรลุตัวชี้วัดความปลอดภัยของเงินทุนและการบริหารความเสี่ยงของธนาคารแห่งรัฐได้ดียิ่งขึ้น

ประการที่สอง คาดว่าอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศมีแนวโน้มลดลง เนื่องจากการเสนอขายพันธบัตรส่วนใหญ่ในปัจจุบันมีกลไกอัตราดอกเบี้ยลอยตัวและอ้างอิงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของธนาคารขนาดใหญ่ จึงจะเป็นปัจจัยกระตุ้นให้ภาคธุรกิจออกพันธบัตรเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการคาดการณ์การฟื้นตัว ทางเศรษฐกิจ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2566

ประการที่สาม บริษัทสินเชื่อเพื่อผู้บริโภคจะเข้าสู่ช่วงการเติบโตอีกครั้ง เนื่องจากปัญหาการติดตามทวงหนี้ของหลายหน่วยงานได้รับการแก้ไขแล้ว อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ต้องการเวลาอีกมากในการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง แต่มาตรการขจัดความเสี่ยงทางกฎหมายช่วยให้นักลงทุนสามารถระดมทุนได้อีกครั้ง รวมถึงผ่านช่องทางตราสารหนี้

ในที่สุด ความเชื่อมั่นของนักลงทุนก็ค่อยๆ ดีขึ้น FiinRatings ได้บันทึกการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายบุคคลมืออาชีพในพันธบัตรบางรายการที่ออกโดยบริษัทชั้นนำ

กระทรวงการคลัง ระบุว่า 7% ของพันธบัตรเอกชนที่เสนอขายสำเร็จมากกว่า 300,000 ล้านดองในปี 2566 ถูกซื้อโดยนักลงทุนรายย่อยมืออาชีพ ซึ่งถือว่าน้อยมากเมื่อเทียบกับอัตราที่สูงกว่า 30% ในช่วงปี 2562-2565 แต่ถือเป็นสัญญาณที่ดีหลังจากมีการประกาศใช้พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 65 ว่าด้วยพันธบัตรเอกชนฉบับใหม่

โทรคมนาคม

ลิงค์ที่มา