การค้นหาโอกาสในหุ้นในช่วงเวลาที่ยากลำบาก

ตลาดขาดสภาพคล่องต่อเนื่องหลายเดือน นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิอย่างต่อเนื่อง ดัชนีมีแนวโน้มปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว ณ เวลานี้ หุ้นกลุ่มใดควรลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ยังมีสัญญาณบวก?

ตลาดขาดสภาพคล่องต่อเนื่องหลายเดือน นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิอย่างต่อเนื่อง ดัชนีมีแนวโน้มปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว ณ เวลานี้ หุ้นกลุ่มใดควรลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ยังมีสัญญาณบวก?

สถานการณ์เชิงบวกที่ไม่แน่นอนของหุ้นในเดือนพฤศจิกายน

การพัฒนาเชิงลบยังคงดำเนินต่อไปบนกระดานเช่นเดียวกับการคาดการณ์ของกลุ่มวิเคราะห์หุ้น

บริษัทหลักทรัพย์ KB Securities Vietnam (KBSV) ประเมินว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของ VN-Index ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 14.8 เท่า (ไม่รวมกำไรพิเศษของบริษัท) ซึ่งเท่ากับค่าเฉลี่ย 2 ปีที่ 15 เท่า เมื่อพิจารณาภาพรวมระยะกลางและระยะยาว อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวของการผลิต การลงทุน และการบริโภคภายในประเทศ  

อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นยังคงมีความเสี่ยงที่ตลาดจะตอบสนองเชิงลบต่อความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง ผลกระทบจากการเลือกตั้งซ้ำของทรัมป์ อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคาร แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น และการบริโภคที่ลดลงในจีน  

ดังนั้น KBSV จึงเชื่อว่าแม้ปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศ (การเติบโต ทางเศรษฐกิจ นโยบายการเงินภายในประเทศ) จะยังคงสนับสนุนโมเมนตัมการเติบโตในระยะกลางถึงระยะยาว แต่ความผันผวนของตลาดในเดือนพฤศจิกายนได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายอย่างที่ไม่สามารถคาดการณ์ได้ เมื่อรวมกับระดับ P/E ในปัจจุบันที่ค่าเฉลี่ย 2 ปี ดัชนี VN-Index มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในทิศทางด้านข้างในเดือนพฤศจิกายน 2567 จนกว่าจะมีข้อมูลเพิ่มเติมที่เปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ของตลาด

จากมุมมองทางเทคนิค แนวโน้มหลักยังคงเป็นขาลงในช่วงระยะสั้น อย่างไรก็ตาม KBSV ระบุว่ามีโอกาส 70% ที่ดัชนี VN จะมีปฏิกิริยาฟื้นตัวเชิงบวกที่ระดับประมาณ 1,230 (+/-10) จุด ส่วนที่เหลืออีก 30% คือ แนวรับที่ลึกลงไปประมาณ 1,200 (+/-10) ดัชนีจะมีโมเมนตัมขาขึ้นอย่างชัดเจน

ก่อนหน้านี้ Tien Phong Securities Corporation (TPS) ยังได้ให้สองสถานการณ์สำหรับตลาดในเดือนพฤศจิกายนอีกด้วย  

ในสถานการณ์เชิงบวกที่มีความน่าจะเป็นประมาณ 60% ดัชนี VN จะทะลุ 1,300 จุด และเริ่มเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นใหม่ สถานการณ์นี้เกิดขึ้นเมื่อตลาดสามารถทะลุจุดต่ำสุดที่ช่วงราคา 1,240 จุดได้สำเร็จ ซึ่งเมื่อนั้นดัชนี VN จะมีโมเมนตัมเพียงพอที่จะดันดัชนีให้ทะลุ 1,300 จุดได้ ในสถานการณ์เช่นนี้ ดัชนี VN จำเป็นต้องมีสภาพคล่องที่พุ่งสูงควบคู่ไปกับจุดราคา  

ในสถานการณ์เชิงลบที่มีความน่าจะเป็นประมาณ 40% ดัชนี VN อาจลดลงหลังจากสูญเสียโซน 1,240 จุด   ตลาดจะเผชิญความยากลำบาก และระดับแนวรับที่ 1,240 จุด ยังไม่แข็งแกร่งพอที่จะรองรับแนวโน้มตลาดได้ จึงมีความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดแนวโน้มขาลง เปิดสถานการณ์เลวร้าย ดึงดัชนี VN ลงสู่บริเวณ 1,180 จุด (สอดคล้องกับจุดต่ำสุดเดิมของดัชนีที่สร้างเมื่อเดือนกันยายน 2567)  

แม้ว่าจะมีแนวต้านอยู่มาก แต่ TPS ระบุว่าเดือนพฤศจิกายนตั้งแต่ปี 2554 จนถึงปัจจุบันมีการปรับตัวลดลง 6 ครั้ง และเพิ่มขึ้น 7 ครั้ง จุดเด่นของเดือนพฤศจิกายนคือเป็นเดือนที่สร้างจุดต่ำสุดหลังจากการร่วงลงอย่างรุนแรงในเดือนตุลาคมปี 2566 และ 2565 นอกจากนี้ยังเป็นช่วงเวลาที่ตัวบ่งชี้ต่างๆ เช่น RSI และ MACD อยู่ในระดับต่ำมาก ซึ่งเปิดโอกาสให้เกิดการฟื้นตัวและสร้างพื้นที่การเติบโตที่ดีให้กับดัชนี VN-Index

ปลายเดือนตุลาคม 2567 ตลาดมีแนวโน้มผันผวนบริเวณราคา 1,240 - 1,300 จุด ทำให้เกิดฐานและมองหาโมเมนตัมเพื่อฝ่าแนวต้านที่ 1,300 จุด ดังนั้น คาดว่าเหตุการณ์อาจซ้ำรอย และเดือนพฤศจิกายนอาจเป็นเดือนที่ดัชนี VN-Index ปรับตัวสูงขึ้น ยุติแนวโน้มสะสม และเปิดแนวโน้มขาขึ้นใหม่ในช่วงปลายปี 2567 และต้นปี 2568

ดัชนี VN ร่วงลงมาที่ 1,217 จุด หลังการซื้อขายช่วงบ่ายวันที่ 18 พฤศจิกายน 2567

กลุ่มอุตสาหกรรมใดบ้างที่มีโอกาสเติบโตในเชิงบวก?

KBSV มองว่านี่เป็นโอกาสในการจ่ายเงินปันผลในช่วงปรับตัวของกลุ่มหุ้นเชิงกลยุทธ์ การปรับพอร์ตระยะสั้นนี้จะเปิดโอกาสที่ดีในการจ่ายเงินปันผลให้กับนักลงทุนที่ยังไม่มีสถานะ หรือเพิ่มสัดส่วนให้กับนักลงทุนที่ถือครองหุ้นอยู่แล้ว

สำหรับ 3 หัวข้อการลงทุนที่น่าสนใจ KBSV ได้ชี้ให้เห็นถึงกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีโอกาสในช่วงที่เหลือของปี ซึ่งรวมถึงหัวข้อการฟื้นตัวของอุปสงค์ในกลุ่มธนาคารและกลุ่มค้าปลีก หัวข้อการปรับฐานตลาดจะช่วยให้กลุ่มหลักทรัพย์ได้รับประโยชน์ และหัวข้อปรากฏการณ์ลานีญาจะส่งผลกระทบเชิงบวกต่อกลุ่มธุรกิจไฟฟ้าพลังน้ำ อย่างไรก็ตาม กลุ่มหุ้นข้างต้นยังมีโอกาสในการเติบโตเชิงบวก  

ทั้งนี้ TPS แนะนำให้ให้ความสนใจกับกลุ่มอุตสาหกรรม 2 กลุ่ม คือ กลุ่มค้าปลีก และกลุ่มปศุสัตว์ ในช่วงเวลานี้

สำหรับอุตสาหกรรมปศุสัตว์ ผลผลิตเนื้อหมูและราคาหมูมีชีวิตเติบโตได้ดีในช่วงที่ผ่านมา คาดการณ์ว่าราคาหมูมีชีวิตจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงปลายปี 2567 และต้นปี 2568 เนื่องจากความต้องการเนื้อหมูที่เพิ่มขึ้นในช่วงเทศกาลตรุษเต๊ต จากการสำรวจผลประกอบการของธุรกิจปศุสัตว์ขนาดใหญ่ พบว่าผลประกอบการในไตรมาสที่ 3 ของปี 2567 เป็นไปในเชิงบวก เนื่องจากสามารถควบคุมการระบาดของโรคได้ดี รวมถึงพายุลูกที่ 3 ซึ่งส่งผลกระทบต่อครัวเรือนปศุสัตว์ขนาดเล็กเป็นส่วนใหญ่ TPS กล่าว  

ก่อนหน้านี้ บริษัทหลักทรัพย์ เอสเอสไอ ได้แนะนำโอกาสในการซื้อหุ้นที่มีศักยภาพในราคาที่เหมาะสมเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนระยะยาว SSI เชื่อว่านักลงทุนควรมุ่งเน้นไปที่บริษัทที่มีอัตราการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งและยั่งยืน เนื่องจากคาดว่าจะเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาหุ้นในปี 2567 และ 2568

สิ่งทอ อาหารทะเล (ปลาสวาย) ท่าเรือ และการขนส่ง เป็นภาคส่วนที่สามารถได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงห่วงโซ่อุปทานและนโยบายการค้าใหม่ของสหรัฐฯ เหล่านี้เป็นภาคส่วนที่ควรพิจารณาเพิ่มเข้าในพอร์ตการลงทุนสำหรับช่วงเวลาข้างหน้า  

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนควรกระจายพอร์ตการลงทุนเพื่อจำกัดผลกระทบจากความผันผวนที่ไม่อาจคาดการณ์ได้ SSI เตือนว่า นอกจากความผันผวนของนโยบายจากสหรัฐฯ แล้ว อัตราดอกเบี้ยภายในประเทศและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ถือเป็นปัจจัยมหภาคสองประการที่จำเป็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในกระบวนการบริหารความเสี่ยง

ที่มา: https://baodautu.vn/tim-co-hoi-trong-chung-khoan-thoi-kho-d230342.html