DNSE Başkanı, 'Beklenmedik' Yüksek GSYİH'nin Hikayesini Çözdü, Ancak VN Endeksinin 1.300'ü Aşması Hala Zor

DNSE gibi teknoloji menkul kıymet şirketlerinde danışmanlık çoğunlukla yapay zeka sohbeti ile yapılıyor - Fotoğraf: THUY KIM

24 yaşında VNDirect'in genel müdürü olduğunda "Vietnam'ın en genç trilyon dolarlık menkul kıymetler CEO'su" olan Bay Nguyen Hoang Giang, şu anda halka açık ilk teknoloji menkul kıymetleri şirketi olan DNSE Securities'in başkanıdır.

GSYH fırlamasına rağmen hisse senetleri neden henüz zirveye ulaşamadı?

* Vietnam, üçüncü çeyrekte şaşırtıcı derecede yüksek bir GSYİH büyümesi açıkladı. Ancak borsa, eski zirvesini aşmakta hâlâ zorlanıyor. VN Endeksi 20 yıldır 1.200 civarında seyrediyor, siz ne düşünüyorsunuz?

- VN-Endeksinin sermaye yapısında bankacılık ve finans ile gayrimenkul gruplarının payı tek başına yaklaşık %60 olup, zaman zaman bu oran %70-80'lere kadar çıkmıştır.

Birçok kişi bunu "tuhaf" buluyor, ancak ben endeksin bu büyük sermayeli gruba yönelik piyasa değerlemesini ve beklentilerini oldukça yakından gösterdiğini görüyorum.

Bay Nguyen Hoang Giang

Bu yılın üçüncü çeyreğinde ve ilk dokuz ayında ekonomik büyüme, büyük ölçüde ihracat ve doğrudan yabancı yatırımlar sayesinde oldukça yüksek gerçekleşti.

Bazı ihracat stoklarının değerlemeleri iyi. Mal sepetinde daha fazla doğrudan yabancı yatırım stoğu olsaydı, son puanın farklı olabileceğini düşünüyorum.

ABD'ye baktığımızda piyasada çok sayıda teknoloji hissesi yer alıyor ve bu durum ABD hisse senedi endeksinin birbiri ardına zirveleri aşmasına katkı sağlıyor.

Ancak bizim bakış açımıza göre Vietnam borsasının değerlemesi hala temelde düşük.

Daha olumlu bir not olarak, VN Endeksi çok fazla artmadı, bu da yatırımcılar için yeni sermaye dağıtma fırsatıdır.

* VN-Endeks beklendiği gibi artış göstermedi, piyasa likiditesi son birkaç ayda sürekli azaldı, menkul kıymetler sektöründe çalışanlar "endişeli" mi?

- 2024, şaşırtıcı derecede yüksek bir GSYİH büyüme yılıdır. Bu büyüme, dünya ekonomisindeki toparlanmadan kaynaklanmaktadır ve Vietnam, doğrudan yabancı yatırım çekme ve kamu yatırımlarını teşvik etme politikasından doğrudan faydalanmaktadır.

Ancak genel olarak menkul kıymetler sektörü için 2024, düşük likiditenin etkisiyle güçlü bir büyüme yılı olmayabilir.

İşletmelerin borsada işlem görmekten korkmalarının nedenleri

* Ama piyasa "yükseltme trenini" kaçırdı, içeride geriye dönüp baktığımızda, "zayıf" malların yabancı sermaye dalgasını yakalamakta zorluk çekeceğinden de endişeleniyoruz?

- Temel olarak, likiditenin iyileşmesi, piyasanın daha canlı olması, değerlemenin artması beklentileriyle yükseltme olumlu olacaktır.

Ancak yükseltme, kapıdan içeri girmek için bir "bilet" sahibi olmak gibidir. İçerinin güllük gülistanlık olup olmaması, işletmenin temel faktörlerine ve ekonominin iç gücüne bağlıdır.

Piyasadaki ürün ve yeni ürünlerin miktarını ve kalitesini yakında artırmamız gerekiyor. Şu anda elimizde çok az yeni ürün ve kaliteli ürün eksikliği var. Birkaç yıldır, listelenen işletme sayısını bir elin parmaklarını geçmeyecek kadar az buluyoruz.

İşletmelerin halka arz ve borsaya açılma konusunda neden isteksiz olduklarını ciddi olarak değerlendirmenin zamanı geldi. Kriterler giderek daha katı hale geliyorsa, daha açık bir mekanizma düşünmeliyiz.

Vietnam dijital ekonomiyi ve yaratıcı ekonomiyi teşvik ediyor, dolayısıyla yaratıcı işletmelerin sıklıkla "farklı" olduğunu kabul etmeliyiz ve bu grubu halka açılmaya teşvik edecek kriterlere ihtiyaç var.

Birçok girişimin hala yurt dışında kurulması gerekiyor.

* İş Günü vesilesiyle, günümüz iş dünyasının yaşadığı zorluklara ilişkin görüşlerinizi bizimle paylaşır mısınız?

- İşletmeler için en büyük zorluk muhtemelen politikalardaki tutarlılık eksikliğidir. Pazara yeni giren işletmelerin başarı oranı çok düşüktür.

Vietnam'da yabancı sermaye kaydı ve toplama süreci hâlâ zorlu prosedürlerden geçiyor. Birçok yeni işletme yurtdışında faaliyet göstermek zorunda kalıyor.

Vietnam'ın, ister küçük ister büyük olsun, yatırımcıların ve işletmelerin açılıp faaliyet göstermeye istekli olduğu bir yer haline gelmesini her zaman umuyorum. Ancak o zaman Vietnam, yaratıcı bir ekonomiyi büyütme ve geliştirme fırsatına sahip olacaktır.

* Teşekkür ederim!

Kaynak: https://tuoitre.vn/chu-tich-dnse-giai-ma-chuyen-gdp-cao-bat-ngo-nhung-vn-index-van-kho-vuot-1-300-20241012174418202.htm