Hisse senetleri yükselişini sürdürüyor, nereye kadar gidebilir?

(Dan Tri) - Menkul kıymet şirketleri, makroekonomi, düşük faiz oranları ve şirket kârlarında sürdürülebilir büyüme gibi temel itici güçler sayesinde borsanın büyümesini bekliyor.

VN-Endeksi, haftanın son seanslarında 70 puanın üzerinde güçlü bir artışla 1.460 puan bölgesine doğru ilerlerken, dalgalı bir işlem haftası geçirdi. VN30 hisse grubu ise zaman zaman 1.600 puan bölgesini aşarak tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 1.594 puandan kapandı.

Gelişen işlem piyasasına büyük ölçüde Vingroup, HPG, SSI,FPT ve bazı bankacılık hisseleri gibi büyük sermayeli hisseler katkıda bulundu. Yabancı yatırımcılar, geçen hafta sürekli olarak net alım yaparak toplam değeri 7.000 milyar VND'ye ulaşan hisselerle dikkat çekti.

Borsa geçen hafta yükselişe geçti (İllüstrasyon: Huu Khoa).

Vietcombank Menkul Kıymetler Şirketi (VCBS), yılın ikinci yarısındaki piyasayı değerlendirerek, baz senaryoda VN-Endeksinin 1.555 puana ulaşabileceğini bildirdi.

İyimser senaryoda, piyasalarda toparlanma, büyümeyi artıracak güçlü ve sert politikalar ve esnek diplomasi ile atılacak olumlu adımların devamı beklentisiyle endeksin 1.663 puana ulaşması bekleniyor.

Endeksteki artış, ortalama likiditenin seans başına en az 26.000 milyar VND'ye yükselmesine yardımcı olabilir. Likidite artışına katkıda bulunan faktörler arasında, piyasanın iyileşmesi ve dolayısıyla üçüncü çeyrekte 1,3-1,5 milyar ABD dolarına kadar yabancı sermaye akışının karşılanması; yabancı yatırımcıların güçlü net satıştan güçlü net alıma geçmesi; bir dizi büyük ölçekli işletmenin tabanlarını HoSE'ye taşımayı planlaması yer alıyor.

SSI Menkul Kıymetler Şirketi'nin (SSI Research) analiz raporuna göre, endeksin yılın ikinci yarısındaki ortalama artışı, yılın ilk yarısına kıyasla daha düşük olma eğilimindedir. VN Endeksi, yılın ikinci yarısında ortalama %1,64 oranında artış gösterdi; bu, yılın ilk yarısında kaydedilen %6,42'lik artışın oldukça altında kaldı.

Bu eğilim, birkaç istisna dışında piyasa dinamiklerinde mevsimsel bir düşüşü yansıtmaktadır. Örneğin, 2017 yılında piyasa, güçlü yabancı yatırımlardan gelen ivmeyle bir konsolidasyon döneminin (2013-2016) ardından toparlanmıştır. Bu istisnalar, yılın ikinci yarısında piyasa performansını belirlemede makro faktörlerin ve likidite dinamiklerinin önemini göstermektedir.

Bu nedenle, SSI Research, kısa vadede piyasada Temmuz ve Ağustos başında güçlü bir dalgalanma yaşanabileceğini öngörüyor. Bunun nedeni, Temmuz sonundaki iş sonuçları sezonundaki kâr satış baskısından kaynaklanıyor; döviz kurunun yılın ilk yarısında %3'ten fazla artması nedeniyle para politikasında daha fazla gevşeme için alan sınırlı. Aynı zamanda, tarifelerin etkisi de giderek belirginleşiyor.

Bu birim, istikrarlı makroekonomik temel, sürdürülebilir şirket kârı büyüme beklentileri, tarife belirsizliğinin azalması ve düşük faiz ortamı gibi temel etkenler sayesinde VN Endeksi'nin bu yıl sonuna kadar 1.500 puana ulaşmasını hedefleyerek piyasaya ilişkin uzun vadeli olumlu görüşünü sürdürüyor.

Bu arada, ACB Securities Company (ACBS) istikrarı ön planda tutan bir yatırım stratejisine odaklanıyor. Ancak, yatırım nakit akışıyla desteklenen faiz oranları ve likidite, VN Endeksi'nin yükselişine ivme kazandıracak katalizörler olacak. Bu birim, VN Endeksi'nin baz değerleme alanının, likiditenin geçen yıla göre %20 artmasıyla 1.500 puana ulaşabileceğini öngörüyor.

Şirket, yatırımcılara bankacılık, tüketici, kamu yatırımları, teknoloji, kimyasal gübre ve sivil gayrimenkul gibi sektörlerdeki hisse senedi portföylerine odaklanmalarını tavsiye ediyor. Ancak raporda, küresel ekonominin önümüzdeki dönemde iki büyük riskle karşı karşıya kalabileceği de belirtiliyor: jeopolitik çatışmalar ve yüksek faiz oranlarına sahip sıkı para politikası.

Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chung-khoan-lien-tuc-but-pha-co-the-tang-tiep-den-dau-20250714073313301.htm