ABD hisse senetleri geçen hafta Fed'e odaklanılmasıyla yükseliş kaydetti

Fotoğraf yazısı — ABD, New York Borsası'ndaki faaliyetler. Fotoğraf: THX/TTXVN

5 Aralık'ta işlem seansının sonunda Dow Jones Sanayi Endeksi 104,05 puan (%0,22) artışla 47.954,99 puana yükseldi. Bu arada, S&P 500 Bileşik Endeksi 13,28 puan (%0,19) artışla 6.870,40 puana, Nasdaq Bileşik Teknoloji Endeksi ise 72,99 puan (%0,31) artışla 23.578,13 puana yükseldi.

Hafta boyunca, üç büyük endeks de üst üste ikinci haftalık yükselişini kaydetti. S&P 500 %0,31, Nasdaq %0,91 ve Dow Jones %0,5 değer kazandı.

Ana yönetim faktörleri

Borsa geçen hafta iki ana faktörün etkisi altında kaldı: Gecikmeli ekonomik verilerin geri dönüşü ve Fed'in parasal genişlemeye gideceği yönündeki artan beklentiler.

43 günlük hükümet kapanışının ardından yatırımcılar nihayet önemli ekonomik verilere ulaştı. ABD Ticaret Bakanlığı, ekonomik faaliyetin üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamalarının Eylül 2025'te beklentiler doğrultusunda %0,3 arttığını bildirdi. Bu arada, Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi de %0,3 artarak ABD enflasyonunun kontrol altında kaldığını gösterdi.

Bu arada, ABD işgücü piyasası verileri karışık mesajlar verdi. Danışmanlık firması ADP'nin bir raporu, özel sektörün Kasım 2025'te 32.000 iş kaybettiğini ve bunun iki yıldan uzun süredir görülen en büyük düşüş olduğunu gösterdi. Buna karşılık, haftalık işsizlik başvuruları raporu üç yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu çelişki, yatırımcıların ABD ekonomik durumunu daha net görebilmek için 16 Aralık'ta yayınlanması planlanan Kasım 2025 tarım dışı istihdam raporunu daha da uzun süre beklemelerine neden oluyor.

Yine de, Michigan Üniversitesi'nin Aralık ayı başında ABD tüketici güveninin iyileştiğini gösteren fiyat endeksleri ve ayrı bir raporu, Fed'in yakında harekete geçmesi gerektiğini güçlü bir şekilde destekledi.

CME Group'un FedWatch aracına göre, piyasa artık Fed'in gelecek haftaki toplantısında faiz oranlarını 0,25 puan düşürme ihtimalinin yaklaşık %90 olduğuna inanıyor. Analistler, bu inancın temel nedeninin, piyasanın Fed'in geçici bir ekonomik zayıflığın uzun süreli bir durgunluğa dönüşme riskini almak istemediğine inanması olduğunu söylüyor.

Fed içindeki bölünme

Ancak piyasalar faiz indiriminden neredeyse emin olsa da, gelecek hafta yapılacak Fed toplantısının son yılların en çekişmeli toplantılarından biri olması bekleniyor. Zira Fed'in 12 üyeli oy hakkı bulunan üyelerinden en az beşi, faiz indirimine karşı çıkıyor veya şüphelerini dile getiriyor.

Varlık yönetim şirketi Angeles Investments'ın baş yatırım sorumlusu Michael Rosen, Fed'in faiz oranları konusunda her zamankinden daha fazla bölünmüş göründüğünü ve piyasanın, Fed'in gelecekteki yönünü ortaya çıkarabileceği için bölünmenin derecesiyle ilgileneceğini söyledi.

Muhalif oyların sayısı önemli bir gösterge olacak. Fed'in para politikası oluşturma organı olan Federal Açık Piyasa Komitesi'nde (FOMC) en son üç veya daha fazla muhalif oy 2019'da kullanılmıştı. Bu durum, Fed'in işgücü piyasasını korumak ve enflasyonu istikrara kavuşturmak arasındaki dengeleyici rolünün ne kadar karmaşık olduğunu gösteriyor.

Fed'in gelecek haftaki para politikası toplantısında, nihai karar ne olursa olsun, daha da fazla muhalefet bekleniyor. Son toplantıda, faiz indirimine karşı iki oy kullanıldı: Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid, yüksek enflasyonun faiz indirimini gerektirmediğini söylerken, Fed Guvernörü Stephen Miran, enflasyonun daha önce beklenenden daha hızlı düştüğüne inandığı için yarım puanlık daha büyük bir indirim talep etti.

Gelecek hafta için tahmin senaryosu

Önümüzdeki hafta piyasalar için kritik bir hafta olacak gibi görünüyor. En önemli iki olay 9-10 Aralık'ta yapılacak Fed toplantısı ve Kasım 2025'te açıklanacak tarım dışı istihdam raporu olacak.

Washington Trust Wealth Management Başkan Yardımcısı Michael Sheldon, tüm gözlerin Fed toplantısında olacağını söyledi. Faiz indirimi kararı neredeyse kesinleşmişken, şimdi soru, Fed'in toplantı sonrasında 2025 yılı nihai faiz oranı hakkında ne söyleyeceği ve gelecekteki politikalar hakkında herhangi bir ipucu verip vermeyeceği.

Yatırımcılar, güncel ekonomik tahminleri ve nokta grafiklerini ipuçları için inceleyecek. Wilmington Trust'ın baş yatırım sorumlusu Tony Roth, Fed'in temkinli bir tavır takınacağını ve karar vermeden önce ekonomik verileri beklemeyi vurgulayacağını söyledi.

Bu arada, Kasım 2025 istihdam raporu, ABD hükümetinin kapanmasından bu yana ABD işgücü piyasasına dair ilk kapsamlı inceleme olacak. Mevcut tahminler, yalnızca 38.000 yeni istihdam yaratılmasıyla oldukça zayıf bir tablo ortaya koyuyor.

Son olarak, yatırımcılar Noel Baba rallisinin bu yıl gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini de merakla bekliyor. Bu terim, ABD borsasının genellikle Aralık ayının son 5 işlem seansında ve yeni yılın ilk 2 işlem seansında sürekli artış gösteren düzenli fenomenini tanımlıyor.

İstatistiksel olarak, bu dönem piyasa için genellikle olumlu olmuştur. 1980'den bu yana, bu dönemde %73 oranında olumlu sonuçlar bildirilmiş ve S&P 500 ortalama %1,1 kazanç elde etmiştir.

Yorum (0)