Uzmanlar altın fiyatlarında öngörülemeyen gelişmelere karşı dikkatli olunması konusunda uyarıyor

Yurt içi altın fiyatlarının durumu hakkında şu sorular gündeme geldi: Yönetim kuruluşunun eylemleri piyasayı nasıl etkiliyor? Tüketiciler bu gelişmeye nasıl "tepki vermeli"?

10 Mayıs'ta öğlen saatlerinde Tran Nhan Tong caddesinde altın alıp satan insanlar. (Fotoğraf: Hoang Hieu/VNA)

Yurt içi altın fiyatları, üst üste gelen sert yükseliş seanslarının ardından rekorlarını kırarken, dolar fiyatları da tavana kadar yükseldi.

Devlet Bankası, sert dalgalanmalar karşısında müdahale etmek zorunda kaldı ve piyasadaki arzı artırmak için beş külçe altın ihalesi düzenledi; bunlardan ikisi başarılı oldu.

Ancak bu çabalar piyasada hemen etkili bir soğuma sağlayamıyor. İnsanların altın alıp satmak için kuyruğa girdiği bir durum yaşanıyor.

Bir dizi soru gündeme geldi: Düzenleyici kurumların eylemleri piyasayı nasıl etkiliyor? Gelecekte altın piyasası ve döviz kurları üzerindeki baskıyı azaltmak için başka hangi uzun vadeli önlemlere ihtiyaç var? Tüketiciler bu gelişmeye nasıl "tepki vermeli"?

Yukarıdaki konuyla ilgili olarak VNA muhabiri Ekonomi Uzmanı Dr. Vu Dinh Anh ile bir röportaj gerçekleştirdi.

- Efendim, altın fiyatları son zamanlarda hızla artıyor. Devlet Bankası hemen müdahale ederek önlem aldı. Bu hamlenin piyasa üzerindeki etkisini nasıl değerlendiriyorsunuz?

Dr. Vu Dinh Anh: Altın fiyatlarındaki artışın yoğun olduğu seansların hemen ardından, Devlet Bankası 22 Nisan'dan itibaren altın külçe ihalesini yeniden düzenlemeye karar verdi. Ancak düzenlenen 5 ihale seansından sadece 2'si başarılı oldu ve her seansta 3.400 taellik altın getirisi sağlandı.

Kazanan teklif hacmi çok yüksek olmasa da, bu hamle aynı zamanda SJC altın arz kanalının piyasaya yeniden kazandırılmasının başlangıcını da işaret ediyor. Bu, altın fiyatı üzerinde ilk etkiyi yaratacak, arz ve talep arasındaki uçurumu daraltacak ve altın piyasasını istikrara kavuşturacak dağıtım kanalının yeniden kurulmasına yardımcı olacaktır.

Daha da önemlisi, SJC altını ve yüzük altını da içeren yurt içi altın fiyatının uluslararası altın fiyatına kıyasla milyonlarca, hatta bazen 10 milyon VND/tael'in üzerine çıkması durumunda, ihale yukarıda belirtilen büyük farkın kapatılmasına yardımcı olacaktır.

Bir diğer önemli husus ise Devlet Bankası'nın bu hamlesiyle altın piyasasına resmen müdahale edeceğini, geçmişte olduğu gibi piyasa prensiplerinin ihlal edilmesine izin vermeyeceğini açıklamasıdır.

Uzmanlar altın fiyatlarında öngörülemeyen gelişmelere karşı dikkatli olunması konusunda uyarıyor

Bao Tin Minh Chau mağazasında altın alım satımı yapmak için sıra bekleyen çok sayıda kişi var. (Fotoğraf: Hoang Hieu/VNA)

- Altın ihaleleri aracılığıyla külçe altın arzının artırılmasının altın piyasasını sakinleştirmesi bekleniyor. Ancak bunun döviz kuru üzerinde baskı yaratabileceği endişesi de var. Bu konudaki görüşünüz nedir?

Dr. Vu Dinh Anh: Devlet Bankası'nın bu sefer açık artırmaya çıkardığı 16.800 tael altının, yeni SJC altını değil, depoda bulunan altın miktarı olduğunu anlıyorum. Dolayısıyla, açık artırmayı düzenlemek için altın ithal etmek veya altın külçeleri basmak için döviz harcamamıza gerek kalmıyor.

Ayrıca, özellikle SJC altını olmak üzere altın piyasasını düzenlemek istiyorsak, iç talebi karşılamak için yine dövizle altın ithal etmek zorundayız ve bu da normaldir.

Şu anda Vietnam büyük bir dış ticaret fazlası veriyor ve ödemeler dengesi, bazı risk faktörleri olsa da, hala oldukça olumlu. Bir diğer önemli nokta ise, hem dünya hem de Vietnam'da, insanların altını döviz rezervlerinin bir bileşeni olarak görmesi ve hatta altının likiditesinin ve istikrarlı değerinin çoğu durumda yabancı para birimlerinden ve diğer değerli kağıtlardan çok daha istikrarlı olmasıdır.

Dolayısıyla piyasayı dengelemek amacıyla yabancı para birimi kullanılarak altın ithal edilmesinin hem teori, hem pratik, hem de piyasa özellikleri açısından son derece normal olduğunu düşünüyorum.

Ayrıca, şu anda SJC altın külçeleri üzerinde bir tekelimiz var. SJC altın külçeleri üretmek için altın ithal etme veya mücevher olarak kullanılmak üzere Vietnam'a altın ithal etme hakkının tamamı hâlâ Devlet Bankası'nın yönetimi altındadır.

Dolayısıyla döviz yönetimi ile altın yönetiminin dengelenmesinde Devlet Bankası'nın hem ekonominin hem de toplumun yararına olacak şekilde bunu gerçekleştirme yetkisi tamdır.

- Önümüzdeki dönemde altın ve döviz piyasalarında nasıl bir dalgalanma öngörüyorsunuz?

Dr. Vu Dinh Anh: Vietnam'ın altın piyasası ve döviz kuru büyük bir baskı altında. İlk olarak, ABD Merkez Bankası'nın (FED) yüksek enflasyon ortamında faiz oranlarını düşürmekte tereddüt etmesi veya düşürmemesi, ABD dolarının Vietnam Dongu da dahil olmak üzere birçok diğer para birimi karşısında değer kazanmasına neden olabilir. Vietnam döviz kuru üzerindeki baskı da buna bağlı olarak artmaya devam edecektir.

İkincisi, ABD, Avrupa ülkeleri ve diğer birçok gelişmiş ekonomi son yıllarda faiz oranlarını sürekli artırırken ve para politikalarını sıkılaştırırken, Vietnam'da faiz oranları 2022'de sadece iki kez arttı, ardından 2023'te dört kez düştü.

Bu durum, Vietnam Dong'unun ABD doları da dahil olmak üzere temel para birimleri karşısında değer kaybetmesine neden oluyor. Üçüncüsü, özellikle dünyanın önde gelen ekonomilerinden bazılarının merkez bankaları, döviz rezervlerinin yapısını değiştirmeye devam ediyor; değerli kağıtlar veya güçlü dövizler tutmak yerine altın rezervleri tutuyorlar.

Dolayısıyla altına olan talep artmaya devam edecek, altın yatırım kanalları daha cazip hale gelecek ve altın fiyatları artacaktır.

- Sizce uzun vadede altın ve döviz piyasalarında baskıyı azaltmak ve şoklardan kaçınmak için neler yapılmalı?

Dr. Vu Dinh Anh: Öncelikle arz ve talebi dengelemek için ek altın arzı sağlamak amacıyla iki altın ihalesini başarıyla düzenledik.

Ayrıca, düzenli ve sürekli altın ihaleleri düzenlenerek SJC altının fiyatını ve dolayısıyla 9999 ayar altın yüzüklerin fiyatını doğrudan etkilemek ve hatta altın takı üretiminde kullanılan ham altın arzını bile etkilemek mümkündür.

Döviz kurları açısından, dünya genelindeki büyük merkez bankalarının faiz politikası kararlarına hızlı yanıt verebilmek için erken tahmin yapılması gerekiyor.

Döviz satarak döviz kuruna doğrudan müdahale de edebiliriz. Şu anda Vietnam'ın döviz rezervleri yaklaşık 100 milyar ABD doları civarında, bu yüzden piyasaya müdahale etmek için çok iyi bir aracımız var.

Ticaret dengesi, sermaye dengesi veya ödemeler dengesi gibi faktörlerin henüz belli bir seviyede olduğunu söylemiyorum bile, olumlu faktörler de var.

Ayrıca, döviz kuru politikasının, döviz kurunun ekonomik büyüme, ticaret ve yatırım faaliyetleri ile doğrudan ve dolaylı yabancı yatırımcıları Vietnam'a çekme kanalları üzerindeki etkisi açısından gözden geçirilmesi ve yeniden değerlendirilmesi gerekmektedir. Bu doğrultuda, zamanında ve uygun müdahale tedbirleri alınacaktır.

- Piyasanın hala öngörülemeyen dalgalanmalar yaşadığı bir ortamda yatırımcılara ve yatırımcılara ne gibi tavsiyelerde bulunursunuz?

Dr. Vu Dinh Anh: Piyasaya aşina profesyonel yatırımcılar için, son dönemde yaşanan altın ve döviz kurlarındaki "dalgalanmaların" bir yatırım fırsatı olduğu söylenebilir. Önümüzdeki dönemde, ellerindeki varlıkların kârlılığını artırmak için bu dalgalanmalardan yararlanmaya devam edebilirler.

Ancak profesyonel olmayan yatırımcılara veya sadece birikim amacıyla altın veya döviz satın alanlara tavsiyem, "yüksekten alıp düşükten satma" tuzağına düşmemek için son derece dikkatli olmaları ve dikkatli değerlendirme yapmalarıdır.

Ödeme yapmak, iş sorunlarını çözmek veya düğün, hediye gibi günlük ihtiyaçlar için altın almak gibi gerçek anlamda döviz ihtiyacı olanlar ise, altın fiyatları ve döviz kurlarının geçici olarak sakinleştiği kısa dalgalardan yararlanarak alım yapabilirler.

Örneğin, Devlet Bankası 23 Nisan'da altın külçelerini açık artırmaya çıkaracağını duyurduğunda, altının fiyatı anında tael başına birkaç milyon düştü. Ya da dövizlerde olduğu gibi, Devlet Bankası son seanslarda merkez döviz kurunu yukarı yönlü ayarlamadı.

Bu, Devlet Bankası'nın döviz kurunu istikrara kavuşturmak için döviz satışını kabul etmeye istekli olduğunun bir işaretidir. Böylece gerçekten alım yapmak isteyenler, bilgileri takip edip doğru zamanda karar verebilirler.

Çok teşekkür ederim!

VNA'ya göre

Kaynak