Uzman: VN Endeksi'nin düşüşü yerinde, birçok olumlu sinyal geliyor

(Dan Tri) - VN Endeksi, "sıcak" bir yükseliş döneminin ardından düşüşünü sürdürebilir ve 1.600 puanlık destek seviyesini yeniden test edebilir. Yatırımcıların bu dönemde yeni alımlar yapmamaları önerilir.

Ayarlamaya devam edin

8 Eylül'deki haftanın ilk işlem seansında VN Endeksi 42,44 puan düşüşünü sürdürerek 1.624,5 puana yaklaştı. HoSE tabanındaki bir dizi hisse senedi düşüşe geçerek piyasayı etkiledi. En çok düşüş bankacılık grubunda yaşandı ve endeksi etkiledi. Bu arada, yabancı yatırımcılar HPG, SSI ve CTG'ye odaklanarak 955 milyar VND'den fazla net alım gerçekleştirdi.

Birçok menkul kıymet şirketi, düşüşün devam edeceğine inanıyor. Yuanta Vietnam Menkul Kıymetler, piyasanın bir sonraki seansta düşüşe devam edebileceğini ve VN Endeksi'nin 1.600 puanlık destek seviyesini yeniden test edebileceğini belirtti. Ayrıca, piyasa VN Endeksi'nin 1.600 puanlık destek seviyesinde teknik bir toparlanma yaşayabilir, ancak kısa vadeli riskler yüksek olmaya devam ediyor, bu nedenle yatırımcılar dip avcılığına başvurmamalı.

Duygu göstergesi keskin bir şekilde düşüş bölgesine geriledi. Genel piyasanın kısa vadeli trendi nötrden düşüşe geçti. Bu nedenle yatırımcılar, hisse senedi oranını düşük seviyelere çekmeyi düşünebilir ve bu aşamada yeni hisse senedi satın almamalıdır.

TPBank Menkul Kıymetler, VN Endeksi'nin güçlü bir aşağı yönlü baskı altında olduğunu ve bu nedenle kısa vadeli trendin ihlal edildiğine dair sinyaller verdiğini düşünüyor. Özellikle, çift tepe formasyonu açıkça oluşmuşken, momentum göstergeleri negatif ayrışma göstererek fiyat düşüşü riskinin hala mevcut olduğunu gösteriyor.

Buna göre, düzeltme ivmesinin kısa vadede devam etmesi ve 1.511 puanlık bölgeye doğru bir düşüş hedeflenmesi muhtemeldir. Ancak, 1.600 puanlık bölge hala en yakın destek rolü oynamakta ve teknik bir toparlanma için koşullar yaratabilir. Bu, yatırımcıların faiz oranlarını azaltmaları veya portföylerini daha güvenli bir seviyeye yeniden yapılandırmaları için yalnızca kısa vadeli bir fırsattır.

Aynı görüşü paylaşanACB Securities, Cuma sabahı belirlenen zirveye kıyasla piyasanın toplamda 87 puan, yani 1.711 puanlık zirveye kıyasla %5 oranında düştüğünü belirtti. Ancak, Ağustos başındaki "yanlış adım" sonrasında ulaşılan 1.483 puanlık dip seviyeyle karşılaştırıldığında, bu zirve yaklaşık %15'lik bir artışa denk geliyor.

%15'lik bir artışın ardından %5'lik bir düşüş hâlâ makul bir düzeltme olabilir. Son iki seansta satış baskısı bankacılık hisselerinde yoğunlaştı. Önceki dönemde keskin bir yükseliş kaydeden bankacılık hisseleri, artık en çok düşüş yaşayan hisseler oldu; genellikle VPB hisseleri.

Ancak, nispeten istikrarlı bir makro ekonomi ve FTSE'nin Ekim ayı başında açıklayacağı yükseltme sonuçları bağlamında, güçlü bir piyasa düzeltmesi yatırımcılar için hisse senedi portföylerinin oranını piyasanın bir sonraki destek seviyelerinde artırma fırsatı olacaktır.

Hisse senetleri, "sıcak" büyüme döneminin ardından kısa vadeli bir ayarlama yaşayabilir (Fotoğraf: Huu Khoa).

Olumlu sinyaller

Piyasa, iyileştirme sürecinde yeni ilerlemeler kaydetti. Devlet Bankası'nın 25/2025 sayılı Genelgesi, yabancı sermayenin borsaya katılımı için elverişli koşullar yaratacak birçok önemli değişiklikle resmen yayımlandı.

Özellikle yükseltmeye ilişkin bazı düzenlemelerin hemen yürürlüğe girmesi, 7 Ekim'de yapılacak FTSE borsa sınıflandırma incelemesi açısından büyük önem taşıyor.

25 sayılı Genelge, Vietnam'da dolaylı yatırım faaliyetleri yürüten yabancı yatırımcıların, finans kuruluşlarına ödeme hesapları açma, kapatma ve kullanma yetkisi vermelerine olanak tanıyan hükümler eklemiştir. Bankalar ve yabancı banka şubeleri, kara para aklamayla mücadele yasası uyarınca yabancı yatırımcıları ve yetkili kuruluşları tespit etme yetkisine sahiptir.

Genelge ayrıca, yabancı yatırımcılara ait ödeme hesaplarının SWIFT sistemi (küresel finansal bilgi sistemi) kullanılarak açılmasına ve kullanılmasına olanak tanıyor ve elektronik ortamda döviz ödeme hesaplarının açılmasına da imkân tanıyor.

Özellikle elektronik para çekme ve ödeme hesaplarındaki işlemler artık biyometrik doğrulama gerektirmediğinden yatırımcılar için esneklik ve kolaylık artıyor.

25 No'lu Genelge'den önce, Devlet Bankası, dolaylı yatırım faaliyetleri için Vietnam Dong hesaplarının açılması ve kullanılmasını düzenleyen 03/2025 sayılı Genelge'yi yayınlamıştı. Maliye Bakanlığı da, yabancı yatırımcıların bilgi açıklama yükümlülükleri ve raporlama rejimlerine odaklanarak 51/2021 sayılı Genelge'yi değiştiren 20/2025 sayılı Genelge'yi yayınlamıştı.

Bu değişiklikler, idari prosedürleri önemli ölçüde basitleştirdi ve hesap açma süresini kısalttı. Maliye Bakanlığı'na göre, başvuruların tamamlanma süresi artık yalnızca yaklaşık 2 hafta; bu da yabancı yatırımcıların beklentilerine uygun ve aynı zamanda uluslararası uygulamalara yakın bir süre.

VPBank Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (VPBankS) Piyasa Stratejisi Direktörü Bay Tran Hoang Son, VN Endeksinin yıl başına göre yaklaşık %32, dip seviyeye göre ise %50'den fazla arttığını söyledi. Dolayısıyla, özellikle güçlü bir yükseliş döneminin ardından, belirli bir aşamada VN Endeksi önemli direnç seviyelerine ulaşmış durumda. Yükseliş genellikle yavaşlama belirtileri gösteriyor veya yeni bir zirveye ulaşmadan önce birkaç düzeltme yapıyor.

Tatillerin ardından likidite yavaşlama belirtileri gösterdi, yatırımcılar Eylül ayında Fed'in faiz oranlarını düşürmesi, faiz oranlarını yükseltmesi veya önemli makroekonomik göstergeler gibi bir dizi önemli bilgiyi bekleyerek biraz temkinli davranıyorlar. Ayrıca, yabancı yatırımcılar da son zamanlarda net satış pozisyonunda yer aldı ve sadece Ağustos ayında 29.000 milyar VND'nin üzerinde net satış gerçekleştirdi. Yıl başından bu yana, bu grup toplamda 60.000 milyar VND'nin üzerinde net satış gerçekleştirdi.

Döviz kurları gibi diğer sinyallerle birleştiğinde, yatırımcılar bekle-gör zihniyetine sahip oluyor. Kâr satışlarıyla kısa vadeli baskı tamamen normal bir olgu. VN Endeksi 1.600-1.620 puanlık destek bölgelerini "kırarsa", piyasa aşağı yönlü "zikzak" bir düzeltme aşamasına girecektir.

Kısa vadede düzeltme sinyalleri geliyor, ancak yatırımcılar çok endişelenmemeli çünkü bu, endeksin uzun vadeli yükseliş trendinde teknik bir düzeltme olabilir. Yatırımcıların endeksi ve likiditeyi, özellikle de 1.630 veya 1.600 puan gibi önemli destek bölgelerini yakından takip etmeleri önerilir. VN Endeksi bu bölgenin altında kapanırsa, yatırımcılar dikkatli olmalı ve daha düşük destek bölgelerindeki temerrüdü beklemelidir.

Olumlu bilgileri değerlendiren yukarıdaki menkul kıymet şirketinin temsilcisi, Fed'in Eylül toplantısında faiz oranlarını düşürmesinin beklendiğini söyledi. Bu gerçekleşirse, gevşeme sinyali gönderilecek ve Vietnam için döviz kuru baskısı da bir miktar azalacak ve bu durum hisse senetleri de dahil olmak üzere varlık sınıflarının fiyatlarını olumlu etkileyecek.

Vietnam'ın bu yılki makroekonomik gelişmelerine bakıldığında, ithalat-ihracat büyümesi, perakende satışlar ve imalat faaliyetlerine ilişkin Ağustos ayı verilerinin tamamı toparlanma göstermiştir. Temel göstergeler, üçüncü çeyrekte GSYİH büyümesinin %8'in üzerine çıkma olasılığını desteklemektedir. Yabancı yatırımcılar, bu yılın sonlarında ve gelecek yılın başlarında net alımlara geri dönebilir.

Source: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-vn-index-giam-la-phu-hop-nhieu-tin-hieu-tich-cuc-dang-den-20250909063737303.htm