Büyüme, iç talepten ve küresel sermaye akışlarına ilişkin beklentilerden kaynaklanıyor
SSI raporuna göre, analiz edilen 42 halka açık şirketten 23'ü, özellikle perakende, çelik, liman ve termik enerji gruplarında olmak üzere üçüncü çeyrekte büyüme öngörüyor. Bu durum, modern perakende kanallarına geçiş ve daha istikrarlı tüketim eğilimleri sayesinde perakende tüketiminin belirgin bir toparlanma yaşadığını gösteriyor.
Perakende piyasası canlanıyor, birçok menkul kıymet şirketi Masan'ın tam yıl kârının ve gelirinin keskin bir şekilde artacağını öngörüyor (Fotoğraf: MSN).
SSI, Masan Group (MSN) için üçüncü çeyrek vergi sonrası kârının yıllık %31 ve yıllık %5 artışla yaklaşık 1.700 milyar VND'ye ulaşacağını öngörüyor. Şirketin açıkladığı rakam, sadece 9 ay sonra yıllık kâr hedefinin neredeyse %90'ına denk bir seviyeye ulaşacağını öngörüyor.
Bunun üzerine birçok menkul kıymet şirketi tahminlerini yükseltti. VCBS, Masan'ın 2025 yılı için gelirinin 87,270 milyar VND'ye, vergi sonrası kârının 5,600 milyar VND'ye ulaşmasını, hedef hisse senedi fiyatının ise 100,000 VND'nin üzerinde olmasını bekliyor.
BVSC ayrıca 85,042 milyar VND gelir, ana şirket hissedarlarının vergi sonrası kârı 3,501 milyar VND olarak öngörüyor ve MSN'in değerlemesini mevcut piyasa fiyatından yaklaşık %30 daha yüksek olan 106,000 VND/hisseye çıkarıyor.
FTSE Russell'ın Eylül 2026'da Vietnam piyasasının resmi olarak gelişmekte olan piyasalar grubuna yükseltilmesi bağlamında, JP Morgan, HSBC, SSI Research ve SHS Research gibi birçok küresel finans kuruluşu, bu yılın sonundan itibaren büyük ölçekli yabancı sermaye akışlarının Vietnam'a güçlü bir şekilde akacağını eş zamanlı olarak öngörüyor.
JP Morgan'a göre, Vietnam, MSN de dahil olmak üzere FTSE Gelişmekte Olan Endeks sepetine yaklaşık 22 potansiyel büyük hisse senedinin eklenmesiyle yükseltmenin ilk aşamasında 1,3 milyar dolar pasif sermaye akışı çekebilir.
SHS Research ayrıca, toplam sermaye girişlerinin 3,4 milyar dolara ulaşabileceğini, bunun yaklaşık 1,5 milyar dolarının pasif sermaye akışı, 1,9 milyar dolarının ise aktif sermaye akışı olacağını tahmin ediyor. Aktif fonların, Mart 2026'daki ara dönem incelemesinden önce fırsatları değerlendirmek için "ileriye gitme" eğiliminde olduğu belirtiliyor.
Aynı ekosistem içindeki rezonanstan kaynaklanan sürdürülebilir büyüme
Masan'ın 3. çeyrek büyüme ivmesi, tüm tüketici-perakende ekosistemindeki sinerjilerle pekiştirildi. WinCommerce, makul ağ genişlemesi, operasyonel optimizasyon ve teknoloji uygulamaları sayesinde 3. çeyrek gelirini 10.000 milyar VND'yi aşarak bugüne kadarki en yüksek seviyeye taşıyarak liderliğini sürdürdü.
WinCommerce, makul ağ genişlemesi, operasyonel optimizasyon ve teknoloji uygulaması sayesinde Masan'ın üye şirketleri arasında gelirde liderliğini sürdürüyor (Fotoğraf: MSN).
Masan MEATLife (MML) da kârında belirgin bir iyileşme göstererek Ağustos ayında 999 milyar VND gelir ve 35 milyar VND net kâr elde etti. Soğutulmuş et ve katma değerli işlenmiş gıdalara odaklanması, bu segmentin genel kâr yapısındaki önemli rolünü giderek daha da sağlamlaştırmasına yardımcı oldu.
Aynı zamanda Phuc Long, işletme modelini yeniden yapılandırdıktan sonra istikrara kavuştu ve kaynaklarını Hanoi ve Ho Chi Minh şehrindeki yüksek performanslı mağazalara odaklayarak iş verimliliğini artırdı.
Öte yandan, Masan Tüketici (MCH), dağıtım kanalları ve mevsimlerdeki değişikliklerin yarattığı baskıya rağmen, gıda ve tüketim malları tüketiminin zirve dönemine girmesi nedeniyle dördüncü çeyrekte hala olumlu değerlendiriliyor.
Genel olarak perakende, gıda, içecek vb. segmentlerdeki dengeli toparlanma, genel kâr yapısının daha istikrarlı hale gelmesine yardımcı oldu. VCBS, MSN'in üçüncü çeyrekteki gelirinin 21.000 milyar VND'ye, vergi sonrası kârının ise 1.700 milyar VND'ye ulaşabileceğini öngörüyor.
Bu ivme ile toplam yıl gelirinin 85.000-87.000 milyar VND'ye, vergi sonrası kârın 3.500-5.600 milyar VND'ye ulaşması, 2024 yılına göre %30-75 arasında bir büyüme oranına ulaşması tahmin ediliyor. Bu, analiz kuruluşlarının işletmenin bu yılki planını sadece tamamlayacağına değil, aşacağına inanması için bir temel oluşturuyor.
Masan'ın tam yıllık gelirinin 2024'e kıyasla %30 artışla 85.000-87.000 milyar VND olması bekleniyor (Fotoğraf: MSN).
Ancak uzmanlar, rekabet ortamının giderek sertleştiğini, kâr marjlarının genişleme yatırım maliyetleri ve tüketici davranışlarındaki değişikliklerden etkilendiğini de belirtti. Bu bağlamda, çift haneli büyümeyi sürdürmek, Masan'ın güçlü bir pazar dönüşümü döneminde uyum sağlama ve etkili bir şekilde faaliyet gösterme becerisini gösteriyor.
Üçüncü çeyrek tahmin sonuçları, tüketici-perakende grubunun uzun süreli dalgalanmaların ardından kademeli olarak büyüme ivmesini yeniden kazandığını göstermektedir. Birçok iş kolundaki kârlılıktaki iyileşme ve menkul kıymet şirketlerinin iyimser tahminleri, iç pazardaki toparlanmaya olan güvenin arttığını göstermektedir.
Tüketici-perakende grubunun büyüme beklentileri güçleniyor, ancak beklentilerin gerçek sonuçlara dönüşebilmesi için işletmelerin maliyetlerdeki dalgalanmalara, rekabete ve değişen tüketici davranışlarına hızla uyum sağlaması gerekiyor.
Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-tieu-dung-ban-le-khoi-sac-loi-nhuan-quy-iii-20251013115058578.htm
Yorum (0)