Fed ucuz paranın döneminin sonuna geldiğinin sinyalini veriyor.

Ucuz paranın dönemi yakında sona erebilir.

Düşük faiz oranları dönemi sona ermiş olabilir. Politika yapıcılar, düşük borçlanma maliyetlerinin yakın gelecekte geri dönmesini beklemediklerinin sinyalini veriyor.

Fed, faiz oranlarını son yirmi yılın en yüksek seviyesinde tutma kararı aldı ve yıl sonundan önce yeni bir faiz artışına kapı araladı. Ancak, yeni açıklanan ekonomik tahminlerin altında hâlâ önemli bir faktör yatıyor.

Fed yetkilileri faiz oranlarının bu yıl çok fazla artmasını beklemiyor, ancak 2024'ten itibaren durum değişebilir. Uzmanlar, kısa vadeli faiz oranlarının gelecek yıl %5'in üzerinde kalacağını öngörüyor. 2025 sonunda ise %4'e yakın olacaklar; bu da 2019 sonundaki seviyenin neredeyse iki katı.

Fed, 2026 yılına kadar enflasyonun tamamen bastırılmasını ve ekonomik büyümenin uzun vadeli trendine geri dönmesini bekliyor; faiz oranlarının COVID-19'dan önceki seviyelere göre daha yüksek olması bekleniyor.

Başka bir deyişle, yüksek faiz oranlarının yıllarca devam etmesi muhtemeldir.

Bu sonuç kısmen basit bir gözlemden kaynaklanıyor: Fed, son bir buçuk yıldır faiz oranlarını agresif bir şekilde artırıyor ve politika gecikmeleri çok uzun.

Profesör Gabriel Chodorow-Reich (Harvard Üniversitesi) şunları söyledi: "ABD ekonomisinin bu yılki gelişme seviyesi onları şaşırttı. Ekonomik güç hâlâ korunuyor ve bu da büyümeye baskı yapmak için faiz oranlarının daha yüksek olması gerekebileceğini gösteriyor. Fed'in politikası düşündüğümüz kadar sıkı değil."

Sonuçlar

Fed'in para politikası ve faiz oranları ekonominin geri kalanını etkileyerek araba, ev satın almak veya bir işi büyütmek için borçlanmayı daha pahalı hale getiriyor. Örneğin, ipotek faiz oranları şu anda %7'nin üzerinde; bu oran, Fed'in enflasyonla mücadele kampanyasına başlamasından önceki yaklaşık %2,7'lik düşük seviyeden keskin bir artış gösteriyor.

Yüksek faiz oranları, büyük borçları olan borçlular için de sorun teşkil edebiliyor. Bu sorun hem ticari gayrimenkul şirketlerinin hem de ABD hükümetinin karşı karşıya olduğu bir sorun.

ABD borsası oldukça kasvetli bir görünüm sergiliyor. S&P 500 endeksi %1,6 düştü. Faiz oranları ne kadar uzun süre yüksek kalırsa, şirket kârlarını o kadar fazla aşındıracak.

Ancak ekonominin geneli açısından bakıldığında, daha yüksek faiz oranları bazı olumlu değişikliklere yol açabilir.

Fed'in ekonomik yönetim araçları, düşük faiz oranları döneminde pek işe yaramıyor. Yetkililer, 2007-2009 durgunluğunun ardından ekonomiyi yeterince canlandırmakta zorlandılar; sıfıra yakın faiz oranları bile sermayeyi çekip talebi canlandırmayı başaramadı. Ekonomideki toparlanma yıllardır yavaş ilerliyor. Yükselen faiz oranları, zorlu ekonomik dönemlerde büyümeyi teşvik etmeyi kolaylaştırabilir. Daha yüksek faiz oranları, tasarruf etmeye çalışan insanlar için de iyi bir haber olabilir.

Elbette analistler Fed'in faiz artırımının gerçekleşmeyebileceğini öngörüyor.

Fed'in ekonomik tahminleri, özellikle uzun vadede güvenilmez olmakla eleştiriliyor. Ekonomik toparlanma önümüzdeki aylarda duraklar ve işsizlik artarsa, politika yapıcılar faiz oranlarını beklenenden daha fazla düşürmek zorunda kalabilir.

Fed yetkililerinin faiz oranlarının 2026 yılına kadar neden yüksek kalmasını beklediği sorulduğunda, Başkan Powell, ABD ekonomisinin son zamanlarda güçlü bir şekilde büyüdüğünü açıkladı. Ancak lider, faiz oranlarının ne kadar süre yüksek kalacağı konusunda bir sonuca varmadı.

[reklam_2]
Kaynak