Daha önce oldukça savunmacı olarak kabul edilen dört ilaç şirketi hissesi, stratejik ortaklara hisse satışı ve/veya devletin elden çıkarma hamleleriyle ilgili haberlerin etkisiyle güçlü fiyat artışlarıyla saldırgan bir pozisyona geçti.
Daha önce oldukça savunmacı olarak kabul edilen dört ilaç şirketi hissesi, stratejik ortaklara hisse satışı ve/veya devletin elden çıkarma hamleleriyle ilgili haberlerin etkisiyle güçlü fiyat artışlarıyla saldırgan bir pozisyona geçti.
İstikrarlı büyüme ve düzenli temettülerden oluşan sağlam bir temele sahip olan bu ilaç şirketlerinin hisseleri, güçlü katalizörlerin de eklenmesiyle piyasayı geride bırakmayı başardı.
Bu sabahki işlem seansında (11 Şubat), ilaç hisseleri pozitif seyretti. IMP ( Imexpharm Pharmaceutical Joint Stock Company) hisse başına 49.650 VND ile tavan fiyatına ulaştı; DMC ( Domesco Medical Import-Export Joint Stock Company) de hisse başına 86.600 VND ile maksimum limitine yükseldi; DBD (Binh Dinh Pharmaceutical and Medical Equipment Joint Stock Company - BIDIPHAR) yaklaşık %3 arttı; ve DHT ( Ha Tay Pharmaceutical Joint Stock Company) %1'lik hafif bir artış gösterdi…
Geçtiğimiz yıl boyunca (8 Şubat 2025'e kadar), IMP hisseleri %67,54'lük bir artış kaydetti ve seans başına ortalama işlem hacmi 101.000 adet oldu; DBD yaklaşık %39'luk bir artış gösterdi ve seans başına 220.000 adetin üzerinde işlem hacmiyle 2024'ün son çeyreğinde önemli bir %28'lik artış kaydetti; DHT %231,5'lik bir fiyat artışı kaydetti ve seans başına ortalama işlem hacmi 100.000 adetin üzerinde oldu; DMC, SCIC'in hisse senedi ihalesi haberinden önce (22-23 Ocak 2025) art arda iki tavan fiyat artışıyla etkileyici bir performans sergiledi ve geçtiğimiz yıl %45'in üzerinde daha iyi bir artış kaydetti, seans başına işlem hacmi ise 3.000 adetin biraz üzerinde oldu.
İlaç sektörü hisseleri, yoğunlaşmış yapıları, ekonomik iniş çıkışlarda istikrarlı büyümeleri ve düzenli, cazip yıllık temettüleri nedeniyle genellikle savunma hisseleri olarak bilinir. Tarihsel olarak, bu hisseler yalnızca yabancı hissedarları karşılamak için devletin elden çıkarma yapması durumunda önemli yükselişler yaşar. Yabancı hissedar yapısı, şirkete ve sürecin aşamasına bağlı olarak değişir, ancak genellikle daha sonra stratejik yabancı ilaç şirketlerine satış yapan bir finansal kuruluştur. Büyük hissedar sahipliğindeki her değişiklik, genellikle bu sektördeki hisse fiyatlarında keskin bir artışa yol açar.
Genel olarak, devlet işletmelerinin özelleştirilmesi ve elden çıkarılmasından önceki dönemde ilaç endüstrisi, Domesco ve Abbott, Hau Giang Pharmaceutical ve Taisho, Imexpharm ve SK Group arasında büyük birleşme ve devralma anlaşmalarına ve Traphaco'nun ana hissedar yapısında değişikliklere tanık oldu… Daha yakın zamanda ise Ha Tay Pharmaceutical ve ASKA Pharmaceutical arasında bir anlaşma gerçekleşti.
2024 yılında büyük çaplı bir birleşme ve devralma işlemi gerçekleşmese de, yabancı yatırımcılar Vietnam'ın ilaç endüstrisinin geleceğine yönelik olumlu beklentilerini sürdürerek ilaç şirketlerine yatırım yapmaya ve sahiplik paylarını artırmaya devam ettiler.
Yatırımcılar, SK Grubu'nun hisselerini devretmek istediği haberinin ardından IMP'den gelmesi beklenen bir sonraki yatırım dalgasını beklemeye devam ediyor; DBD, stratejik bir yatırımcıya sermaye satışı konusunda ilerleme kaydediyor ve bu süreç, Genel Kurul tarafından iki sezon üst üste onaylandı; DMC, devletin elden çıkarma haberini bekliyor; ve DHT, başlıca Japon hissedarının sahipliğinde kademeli artışlar görüyor.
IMP'nin etkileyici yükseliş trendi göz önüne alındığında, düşük fiyat oynaklığı nedeniyle bireysel yatırımcıların pek dikkatini çekmeyen bir hisse senedi grubu olmasına rağmen, yatırım danışmanlığı kuruluşları 2024'ten günümüze kadar IMP için teknik analiz ve olumlu temel bilgilere (örneğin büyüyen iş sonuçları) dayalı alım tavsiyelerinde önemli bir artış gözlemlemiştir.
Benzer şekilde, DHT'de de büyük hissedar ASKA Pharmaceutical Co Ltd., sahipliğini %24,9'dan %32,56'ya (Aralık 2023) çıkardı ve 2024 boyunca hisse alımlarına devam ederek payını %38,2'ye yükseltti. Yılın başlarında 1,41 milyon ek hisse daha satın alarak sahipliğini %39,94'e çıkardı. Şu anda bu Japon hissedar, Şubat ayında 90.000 ek DHT hissesi satın almak için kayıt yaptırıyor.
Piyasadaki birçok yatırımcı ve yatırım kurumu, "yabancı hissedar sahipliğindeki artış" veya "devralma oyunu" olarak da bilinen dönemde doğru hesaplamalar yaparak ve alım yaparak bu yatırımdan "büyük kazançlar" elde ediyor. Ancak, keskin fiyat artışı nedeniyle birçok danışman daha fazla DHT hissesi satın almayı önermiyor.
Benzer bir durum DBD'de de görülmektedir; burada ana hissedar KWE Beteilgungen AG, hissesini sürekli olarak %6,99'dan (Mart 2024) %10,01'e (Aralık 2024) çıkarmıştır. Şu anda DBD, özel yerleştirme yoluyla ihraç edilen 23,3 milyon hisseyi satın alacak stratejik bir yatırımcı bulmak için yerli ve yabancı yatırımcı gruplarıyla sürekli olarak iletişime geçmektedir.
Birçok yatırım danışmanlık grubu, bu hisselerin, işlemler daha önemli aşamalara ulaştıkça değer kazanma potansiyeline sahip olduğunu belirtmiştir.
Daha önce IMP'deki oyunlarla ilgili birçok "yanlış algı" ile örtülü olan ve SK Group'un sermayenin %65'ine sahip kontrol hissesi olarak ortaya çıkmasıyla kesinleşen IMP , şaşırtıcı bir şekilde 2024 yılında hisselerinde güçlü bir yükseliş gördü ve Bloomberg'e göre, bu hisselerin başka bir ortağa satılması olasılığı hakkında bilgiler mevcut.
IMP, antibiyotikler (ürün portföyünün büyük bir bölümünü oluşturan) konusunda uzmanlaşmış, saygın bir ilaç üretim şirketi olarak bilinir ve borsada işlem gören en fazla GMP-EU sertifikalı fabrikaya sahiptir. Şu anda IMP'nin 7 fabrika ve üretim tesisinden oluşan 4 fabrika kompleksi bulunmaktadır. Bunlardan IMP 2, 3 ve 4 fabrikaları AB-GMP standartlarını karşılamaktadır. Son bilgilere göre, IMP Ekim ayı sonunda IMP4'teki üçüncü üretim hattını devreye almıştır. Şirket, IMP4 için çok sayıda ön sipariş almıştır ve dördüncü çeyrekte kullanım oranının yaklaşık %80-90'a ulaşmasını beklemektedir.
Imexpharm'ın mevcut sermayesi 1.540 milyar VND'dir. Hissedar yapısı, sermayenin yaklaşık %64,8'ine sahip olan SK ve ilgili tarafları (KBA, Binh Minh Kim) içermektedir. Vietnam İlaç Şirketi, IMP'deki hisselerin %22'sine sahiptir.
IMP, 2024'ün 4. çeyreğinde %67'lik bir artışla 121 milyar VND'lik rekor bir kar elde ederek, 2024 karını 321 milyar VND ile tarihinin en yüksek seviyesine taşıdı.
DBD, antibiyotikler, onkoloji ilaçları ve diyaliz solüsyonları olmak üzere üç ana tedavi grubunu içeren cazip bir ürün portföyüne sahiptir. Özellikle, DBD, onkoloji ilaç üretimi sektöründe önemli bir rekabet avantajına sahip tek halka açık ilaç şirketidir. Yerli rakiplerine kıyasla, DBD yaklaşık 20 farklı aktif bileşen içeren çeşitli bir ürün yelpazesi sunarken, 3-5 ilaç grubundaki diğer şirketler kanser tedavisi için yalnızca 1-4 aktif bileşen sunmaktadır.
DBD, enjeksiyonluk ve tablet kanser ilacı üretim tesisini 2023 yılının sonunda faaliyete geçirerek DSÖ-GMP sertifikasını aldı ve şu anda bu iki üretim hattı için AB-GMP sertifikası başvurusunda bulunuyor.
Üretim hatlarının AB-GMP standartlarına yükseltilmesi, iki yeni fabrikanın inşasına yatırım yapılması ve hastane kanalındaki ihale düzenlemelerinin basitleştirilmesine yönelik hükümet politikaları, DBD'nin uzun vadeli beklentilerini güçlendirmiştir. Bu beklentiler, hastane ihale ilaç segmentinde en yüksek gelir elde eden iki grup olan 1. ve 2. gruplardaki jenerik ilaç pazar payına girmeyi hedeflemektedir ve şu anda hiçbir Vietnamlı kanser ilacı üreticisi bu gruba girememiştir.
Ayrıca DBD, diyaliz hastaları için kreatin bazlı tedavi çözümleri geliştirmek üzere İsviçre'nin Frauenfeld kentinde bulunan Crearene AG şirketiyle bir anlaşma imzaladı. Hisse senedi analistleri, bunun tamamen yeni bir ürün olması nedeniyle DBD'nin ürüne ilişkin münhasır haklarından dolayı birçok avantaja sahip olacağını değerlendiriyor.
İş sonuçları açısından bakıldığında, DBD 1.727 milyar VND gelir ve 275 milyar VND'nin üzerinde vergi sonrası kar ile bir yıl daha büyümesini sürdürdü. Bu sonuç, sağlam bir iş temeline ve rekabet avantajlarına sahip bir şirketin cazip bir fiyata sahip olacağına dair birçok yatırımcının güvenini daha da güçlendiriyor.
Bu arada, DMC bu yılın başlarında SCIC'in yaklaşık %35'lik hissesinin tamamını 1,531 milyar VND'nin üzerinde bir başlangıç fiyatıyla (hisse başına 127.046 VND) satacağı haberiyle dikkatleri üzerine çekti. Bu fiyat, DMC'nin borsadaki mevcut piyasa fiyatından (hisse başına yaklaşık 72.000 VND) önemli ölçüde daha yüksek.
Birçok kişi, DMC'nin mevcut büyük hissedarı ve %51'in üzerinde kontrol hissesine sahip olan Abbott'un en güçlü aday olduğuna inanıyor. Bu işlem, yalnızca DMC'nin sahiplik yapısını yeniden şekillendirmekle kalmayacak, aynı zamanda gelecekte DMC hisselerine önemli bir ivme de kazandırabilir.
Başarılı olması durumunda, bu, Petrolimex'in Nisan 2023 başında PGBank'ın sermayesinin %40'ını başarıyla açık artırmayla sattığı tarihten bu yana son iki yıldaki en büyük hisse senedi açık artırması olacak.
Ancak, 2019 yılında SCIC'in katılımcı yatırımcı eksikliği nedeniyle bu ilaç şirketindeki hissesini satamadığına dikkat çekilmelidir. O dönemde her bir hissenin başlangıç fiyatı 119.600 VND idi ve bu, aynı dönemdeki DMC hisselerinin piyasa fiyatından %64 daha yüksekti.
[reklam_2]
Kaynak: https://baodautu.vn/chuyen-the-tan-cong-goi-ten-tu-ma-co-phieu-nganh-duoc-d244752.html
Yorum (0)