Kurumsal kredi derecelendirme hizmetlerini tanıtmanın nedenleri

Piyasa şeffaflığına katkıda bulunun

Maliye Bakanlığı ve Asya Kalkınma Bankası işbirliğiyle 12 Kasım'da düzenlenen "Vietnam'ın kredi derecelendirme piyasası, kalkınma yönelimi ve potansiyeli" çalıştayından elde edilen bilgiler, Vietnam'ın sermaye piyasasının son yıllarda hızla büyüdüğünü, yatırım ve kalkınma için kaynak çekmede giderek daha önemli bir rol oynadığını gösteriyor.

*Çalıştayda Maliye Bakanlığı Finansal Kurumlar Dairesi Başkan Yardımcısı Pham Thi Thanh Tam konuşma yaptı. Fotoğraf: Düzenleme Komitesi*

Sermaye piyasasının gelişmesiyle birlikte, 2014 yılında Hükümetin kredi derecelendirme hizmetlerini düzenleyen 88/2014/ND-CP sayılı Kararnamesinin yayımlanmasıyla kurumsal tahvil piyasası (TPDN) ve kredi derecelendirme hizmetleri (XHTN) oluşturulmuştur.

Son 10 yıldır kredi derecelendirme faaliyetleri, piyasa şeffaflığının artırılmasında önemli bir rol oynamış ve böylece piyasanın güvenli, sürdürülebilir ve uzmanlaşmış gelişimini desteklemiştir. Bu faaliyet çok boyutlu faydalar sağlamaktadır.

FiinRatings Ticari Direktörü Bayan Ba Thi Thu Hue, şunları söyledi: Yatırımcılar için kredi notları, yatırım süreci boyunca genel değerler sunar. Bu değerler, şeffaf işletmelerin belirlenmesiyle ortaya çıkar ve yatırımcıların işletmeleri proaktif bir şekilde incelemesine ve değerlendirmesine yardımcı olur. Bunun yanı sıra, yatırım politikalarına uygun faiz oranlarının ve vadelerin belirlenmesine, yatırım sonrası izlemeye ve risk katsayılarına dayalı sermaye yönetimi yöntemleriyle sermaye hesaplamasına destek olur.

İşletmeler açısından kredi notu sonuçları, ihraç eden kuruluşları operasyonel verimlilik ve finansal şeffaflığı artırmaya motive etmeye yardımcı olur. İyi bir kredi notuna ulaşan işletmeler, sermaye seferberlik maliyetlerini azaltma fırsatına sahip olur.

Bu sektörü daha da ileriye taşımak için atılan önemli bir adım, 2023'ten itibaren halka arz edilen şirket tahvilleri ve 2024'ten itibaren özel sektör tahvilleri için zorunlu kredi derecelendirmelerine ilişkin düzenlemelerin uygulanmasıdır. Son zamanlarda Maliye Bakanlığı, hizmet sağlayıcıların sorumluluğunu güçlendirmek, bireysel yatırımcılara sunulan tahviller için gereklilikleri artırmak ve böylece daha şeffaf piyasa işleyişini teşvik etmek amacıyla Menkul Kıymetler Kanunu ve İşletmeler Kanunu'nda değişiklik yapılması için Hükümete Ulusal Meclis'e öneride bulunmaya devam etmektedir. Hükümetin 245/2025/ND-CP sayılı Kararnamesi, halka arzlarda zorunlu kredi derecelendirmelerini zorunlu kılmaktadır.

*"Vietnam kredi derecelendirme piyasası, kalkınma yönelimi ve potansiyeli" çalıştayına katılan delegeler. Fotoğraf: Düzenleme Komitesi.*

Kredi notunu yükseltin

Maliye Bakanlığı temsilcisine göre, ekonominin gelişmesiyle birlikte sermaye piyasası ve kurumsal tahvil piyasası, özellikle Vietnam borsasının ikincil bir gelişmekte olan piyasa statüsüne yükseltilmesinin ardından olumlu bir şekilde gelişiyor. Bu bağlamda, kredi derecelendirmesi sonuçlarını piyasaya duyurmak için proaktif bir şekilde çalışan işletme sayısı artıyor.

Bugüne kadar gayrimenkul, menkul kıymetler ve enerji üretim sektörlerinde faaliyet gösteren 140'tan fazla Vietnam işletmesi tahvil ihraçlarında derecelendirildi. 2024 yılında, 54 ihraççının 216,6 trilyon VND değerindeki tahvili derecelendirildi ve bu, yılın toplam ihraç değerinin %46,3'üne denk geliyordu.

2025 yılının ilk 10 ayında, kredi derecelendirmeli ihraç edilen tahvillerin değeri, 2024 yılının aynı dönemine göre 2,1 kat artarak 287,4 trilyon VND'ye ulaştı. Ekim 2025 sonu itibarıyla, kredi derecelendirmeli ihraççıların toplam ihraç edilmiş tahvilleri yaklaşık 461 trilyon VND'ye ulaşarak, tüm piyasadaki toplam ihraç edilmiş kurumsal tahvillerin yaklaşık %33,7'sini oluşturdu. Bu durum, Vietnam'daki kredi derecelendirme hizmetlerinin önümüzdeki dönemde güçlü bir şekilde gelişmeye devam etme potansiyelini göstermektedir.

Maliye Bakanlığı, kredi derecelendirme hizmetlerinin gelişimini teşvik etmek amacıyla, teknik destek faaliyetlerini uygulamak, mevzuatı yaymak ve Vietnam'da kredi derecelendirme hizmetleri konusunda eğitim vermek üzere güvenilir ortaklarla aktif bir şekilde koordinasyon sağlamaktadır. Maliye Bakanlığı, Kasım 2025'te, Vietnam'daki şirket tahvilleri için zorunlu kredi derecelendirmesine ilişkin düzenlemeleri yaygınlaştırmak amacıyla Hanoi ve Ho Chi Minh'de "Vietnam'ın kredi derecelendirme piyasası, gelişim yönelimi ve potansiyeli" konulu bir Çalıştay düzenlemiştir.

Çalıştay, Maliye Bakanlığı için kredi derecelendirme hizmetlerinin kalitesini ve mevzuata uyumu sağlamak amacıyla uluslararası en iyi uygulamaların paylaşılması konusunda bir fırsattı. Aynı zamanda, piyasa katılımcılarıyla kredi derecelendirme sonuçlarının izlenmesi ve periyodik olarak değerlendirilmesinin rolü ve kredi derecelendirme kuruluşlarındaki çıkar çatışmalarının önlenmesi ve yönetilmesinde iç kontrol sistemi hakkında fikir alışverişinde bulunuldu ve görüş alışverişinde bulunuldu.

Sayın Le Minh Hung - Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu (Maliye Bakanlığı)'na göre, kurumsal tahvil ihraçları için kredi derecelendirmesine ilişkin menkul kıymetler hukuki belgeleri sistemi, 54/2019/QH14 sayılı Menkul Kıymetler Kanunu; Menkul Kıymetler Kanunu'nun bir dizi maddesini değiştiren ve tamamlayan 56/2024/QH15 sayılı Kanun; Menkul Kıymetler Kanunu'na rehberlik eden 155/2020/ND-CP sayılı Kararname'yi içermektedir...

Özellikle 2030'a Kadar Hisse Senedi Piyasası Gelişim Stratejisi'nde de kurumsal tahvil piyasasında kredi derecelendirme kuruluşlarının rolü ve sorumluluğu açıkça ortaya konmuş, tahvil ihraç eden işletmelerin kredi notuna sahip olması, kurumsal tahvil ihraç ederken ve yatırım yaparken kredi derecelendirme sonuçlarını kullanma alışkanlıkları ve uygulamaları oluşturulması yönünde adımlar atılmıştır.

Uzmanlar ayrıca, Vietnam Hükümeti'nin sermaye piyasasının, özellikle de kurumsal tahvil piyasasının uluslararası en iyi uygulamalara göre geliştirilmesine öncelik verdiğini belirtti. Uluslararası deneyimler, bu politikayı desteklemek için Vietnam'da bir kredi derecelendirme kültürünün geliştirilmesinin gerekli olduğunu gösteriyor.

Maliye Bakanlığı, kredi derecelendirme piyasasının Parti ve Hükümet politikaları doğrultusunda şeffaf, güvenli ve sürdürülebilir bir sermaye piyasasına doğru ilerleyebilmesi için, bu alanın gerçek anlamda rolünü öne çıkarabilmesi amacıyla, bu piyasanın gelişim yöneliminin mükemmelleştirilmesi konusunda araştırma ve danışmanlık yapmaya devam edeceğini belirtti.

Kaynak: https://congthuong.vn/ly-do-can-thuc-day-dich-vu-xep-hang-tin-nhiem-doanh-nghiep-430055.html