Gayrimenkul sektörüne doğrudan yabancı sermaye girişi piyasa için kötü bir sinyal.

Gayrimenkulde doğrudan yabancı yatırım harcamaları keskin bir şekilde azaldı

Genel İstatistik Ofisi'ne göre, 20 Haziran itibarıyla Vietnam'daki toplam kayıtlı doğrudan yabancı yatırım sermayesi, geçen yılın aynı dönemine göre %4,3 düşüşle 13,43 milyar ABD dolarına ulaştı. Gayrimenkul sektörü, aynı dönemde %51,5 düşüşle 1,53 milyar ABD doları olan toplam kayıtlı sermayeye kıyasla üçüncü sırada yer almaya devam etti.

Projelerin yeni kayıtlı sermayesi ve düzeltilmiş kayıtlı sermayesi açısından, gayrimenkule yapılan doğrudan yabancı yatırım 592,1 milyon ABD dolarına (%6,3) ulaşmıştır. Yabancı yatırımcıların sermaye katkısı ve hisse senedi satın alma biçimleri açısından, gayrimenkul faaliyetlerine yapılan yatırım sermayesi 938,6 milyon ABD dolarına (%23,4) ulaşmıştır.

Yılın ilk 6 ayında Vietnam'a gelen doğrudan yabancı yatırımların geçen yılın aynı dönemine göre %0,5 artışla 10,02 milyar ABD doları olduğu tahmin edilmektedir. Gayrimenkul faaliyetleri ise bu miktarın yalnızca %5'ini oluşturarak 502,1 milyon ABD dolarına ulaşmış olup, geçen yılın aynı dönemine göre %43 düşüşle 881,3 milyon ABD dolarına gerilemiştir.

Şimdiye kadar, yabancı yatırımcıların Vietnam gayrimenkul piyasasındaki pazar payı hala küçük olsa da, mevcut durumda, doğrudan yabancı sermaye akışındaki keskin düşüş, olumlu sinyaller bekleyen piyasayı olumsuz etkileyebilir.

Yılın ilk 6 ayında gayrimenkul faaliyetlerine yönelik doğrudan yabancı yatırım harcamaları aynı döneme göre yüzde 43 azaldı.

Uzmanlara göre, son yıllarda gayrimenkul sektöründeki doğrudan yabancı yatırımların (FDI) artışı, projelerde birçok türün ortaya çıkması ve gelişmiş işletme modelleriyle bu pazarda olumlu değişimlere yol açtı. Dolayısıyla, yabancı işletmelerden piyasaya aktarılan nakit akışının azalma belirtileri göstermesi kötü bir işaret. Zira bu durum, birleşme ve satın almalar (M&A) yoluyla zor zamanlarda birçok yerli işletme için bir "can simidi" olarak görülüyor.

Vietnam Emlakçılar Birliği'nin (VARS) verileri, son zamanlarda birçok işletmenin finansman sıkıntısı yaşadığını ve birleşme ve satın alma anlaşmalarıyla kendilerini kurtarmak zorunda kaldığını gösteriyor. Ancak, özellikle azalan likidite ve artan finansal maliyetler göz önüne alındığında, çok az sayıda yerli gayrimenkul geliştiricisi proje satın almak için sermaye ayırabiliyor. Bu nedenle, milyarlarca dolar değerinde büyük anlaşmaların yabancı sermaye akışından kaynaklanması bekleniyor.

Bu arada, birleşme ve devralma (M&A) gayrimenkul projelerine ilgi duyan yabancı yatırımcı sayısı da önemli ölçüde arttı. Bunlar arasında Singapur, Kore, Tayvan, Japonya ve Malezya gibi ülkelerden gelen yabancı yatırımcılar dikkat çekiyor. Ancak, anlaşmaların çoğu hâlâ değerleme ve müzakere aşamasında.

Yabancı sermayeli şirketlerin birleşme ve satın alma anlaşmalarının pazarı "kurtarması" bekleniyor.

Bunun nedeni, fiyat baskısı müzakerelerinin henüz tamamlanmamış olmasıdır. Yabancı yatırımcılar, iyi yasal statüye, iyi lokasyonlara ve gelecek potansiyeline sahip projeleri %20'ye varan fiyat indirimleriyle satın almak istemektedir. Yerli şirketler ise varlıklarını düşük fiyattan satmayı kabul etmemekte, hatta bu anlaşmalarda kâr bile talep etmekte, bu da başarılı bir anlaşmaya varılmasını zorlaştırmaktadır.

Ayrıca, gayrimenkul piyasasında birleşme ve devralma faaliyetlerinin ilerlemesini engelleyen birçok engel hâlâ mevcut ve bu da piyasaya aktarılan doğrudan yabancı yatırım sermayesinin giderek azalmasının bir nedeni. Özellikle projelerdeki hukuki sorunlar, birçok yabancı işletmenin endişe duymasının en büyük nedenlerinden biri; üstelik piyasanın hala düşük likidite aşamasında olması da cabası.

Düğümü hemen çözmem gerekiyor

Savills Vietnam uzmanları, bu konuya yanıt olarak, Vietnam'ın gayrimenkul sektörüne doğrudan yabancı yatırım çekmek için, yatırım için yasal prosedürlerin tamamlanmasını teşvik etmek, üretime hizmet eden altyapının kalitesini iyileştirmek, gayrimenkulün gelişimine hizmet etmek, özellikle imalat sektöründe yabancı yatırım sermayesini özümseyebilecek insan kaynaklarının kalitesini artırmak gibi faktörlere odaklanması gerektiğini söyledi.

Vietnam, Güneydoğu Asya'nın en açık ekonomilerinden biridir. Ekonomi büyüdükçe ve daha hızlı açıldıkça, idari prosedürler, altyapı kalitesi ve insan kaynakları kalitesi gibi faktörlerin iyileştirilmesi ihtiyacı ve aciliyeti daha da önem kazanacaktır.

Gayrimenkul, geçmişte doğrudan yabancı yatırım (FDI) çeken en önemli pazardı.

İdari prosedür ve süreçlerdeki iyileştirmelerin kağıt üzerinde değil, pratikte hayata geçirilmesi sağlanmalıdır. Bölge ülkeleri arasındaki rekabet oldukça şiddetlidir ve Vietnam, doğrudan yabancı yatırım (FDI) sermayesini hızla çekebilmek için bu konuyu hızlandırmalıdır.

Piyasaya yeni giren yabancı işletmeler, ancak arsa kullanım bedeli ödeyip inşaat ruhsatı aldıktan sonra projelerini hayata geçirebilirler. Bu nedenle, bu işletmeler için yatırım yapmadan önce dikkate alınması gereken en önemli husus yasal prosedürlerdir. Yatırım süreci çok uzun olduğundan, yatırım verimliliği etkilenecek ve yüksek satış fiyatı çoğu kişi için uygun olmayacaktır.

Birçok görüş, Vietnam emlak piyasasının yabancı yatırımcılar için cazibesinin azalmasının en büyük nedeninin hukuki sorunlar olduğunu söylüyor. Bu konu medyada, konferanslarda veya hükümetin "kurtarma" toplantılarında defalarca dile getirilmiş olsa da, şimdiye kadar bu darboğazların ortadan kaldırılması henüz başlangıç ​​aşamasında.

Yabancı yatırımcılar için Vietnam pazarına girmek için cazip bir yatırım destinasyonu haline gelmek. Gayrimenkul piyasasının aylarca süren zorlukların ardından kısa sürede toparlanabilmesi için mevcut zayıflıkların hızla giderilmesi gerekiyor.

Kaynak: https://www.congluan.vn/nguyen-nhan-nao-khien-nguon-von-fdi-vao-bat-dong-san-giam-manh-post254515.html