Ekonominin destekleyici sektörü olan bankacılık, 2025 yılında tüketim ve işletmeler için sermaye kaynaklarını düzenleyerek, birçok zorluk ve dalgalanma ortamında bu rolünü güçlü bir şekilde destekleyecektir.
Borsada, bankacılık grubu bir yıl boyunca "uyanan kral hissesi" olarak da anıldı. Sermaye artışı, artan faiz dışı gelir, varlık kalitesindeki iyileşmeye paralel olarak güçlü bir sorun yönetimi ve büyük ölçekli temettü dağıtımı gibi hikayelerin itici gücüyle, bankacılık hisseleri geçen yıl heyecan yarattı, birçok hisse senedi kat kat arttı ve likidite boldu.
Genel tablo olumlu.
VIS Rating, yeni yayımladığı analiz raporunda, Vietnam bankacılık sektörünün kredi kapasitesinin 2025 yılının son çeyreğine girerken, üç faktör sayesinde hafifçe toparlandığını değerlendirdi: iyileşen varlık kalitesi, istikrarlı kârlar ve daha elverişli politika ortamı.
Yılın ilk dokuz ayına ait veriler, sorunlu borç oranının %2,3 seviyesinde kaldığını, yeni sorunlu borç oluşum oranının ise bir önceki çeyreğe göre 30 baz puan azaldığını açıkça gösteriyor. VIS Rating'e göre, bu düşüş eğilimi, bireysel müşterilerin borç ödeme kapasitesinin artmasından ve bazı iş kollarındaki kısmi toparlanmadan kaynaklanıyor.
Bunlar arasında, büyük bankacılık grubu kilit bir rol oynamaya devam ediyor. BIDV, VietinBank,ACB ve Techcombank, güçlü borç tahsilatı ve ihtiyatlı bir kredi portföyünün sürdürülmesi sayesinde batık kredi oranında yaklaşık 20 baz puanlık bir düşüş kaydetti. ACB'de ise bireysel konut kredilerinin kalitesi önemli ölçüde iyileşti; bu da perakende sektörünün dayanıklılığının istikrarlı kaldığının bir işareti.
Sessiz baskılar
Ancak VIS Rating'e göre, sektörün ortak sorunu olan kötü alacak riskiyle hâlâ birçok büyük isim karşı karşıya: Kredi riskleri genellikle "değişken kredi yapısına sahip bankalarda yoğunlaşıyor".
VIS Rating, vadesi geçmiş borç baskısının daha hassas kredi yapılarına sahip bankalar üzerinde yoğunlaştığını belirtti. Özellikle Askeri Banka (MB) yenilenebilir enerji işletmeleri grubundan etkilenirken, Sacombank (hisse senedi kodu: STB) ithalat-ihracat, havacılık işletmeleri vb. gibi alanlarda uzmanlaşmış küçük ve orta ölçekli işletmelerden etkileniyor.
Tien Phong Bank (hisse senedi kodu: TPB) ve HDBank'ta (hisse senedi kodu: HDB), bu iki banka konut kredisi grubunda vadesi geçmiş borçlarda artış kaydetti.
VIS Rating, yılın son çeyreğine ilişkin genel öngörüsünde, hızlanan borç silme süreci ve şeffaflığı ve tahsilat hızını artırması beklenen Kredi Kuruluşları Kanunu'nda yapılan değişikliğin etkinliği sayesinde, tüm sektörün batık alacak oranının 10-20 baz puan daha azalabileceğini değerlendirmektedir. Bu, yılın geri kalan döneminde sektörün kredi toparlanma ivmesi için önemli bir destektir.
Bankaların müşteri segmentlerine yönelik baskılar (Fotoğraf: VIS Rating raporundan ekran görüntüsü).
Net farklılaşma
Kârlılık açısından da belirgin bir tabakalaşma söz konusu olup, büyük bankacılık grubu, çeşitlendirilmiş gelir yapısı ve daha iyi risk emme kapasitesi sayesinde üstünlüğünü sürdürüyor.
VPBank (hisse senedi kodu: VPB), BIDV, VietinBank ve Techcombank gibi büyük bankalar, faiz dışı gelirlerinde önemli bir büyüme kaydederek sermaye maliyetleri üzerindeki baskıyı dengelemeye yardımcı oldu. VIS Rating, uzun vadeli kredilerdeki istikrarlı artış, azalan kredi maliyetleri ve güçlendirilmiş risk karşılıkları sayesinde bu bankaların "yıllık kâr planını tamamlama yolunda" olduğunu değerlendirdi.
Kalan grupta, ACB ve VIB'deki net faiz marjı, perakendecilere göre daha düşük faiz marjlarına sahip büyük işletmelere verilen kredilerin artması nedeniyle daraldı. TPBank ve Eximbank (hisse senedi kodu: EIB), CASA'nın genel olarak düşmesi ve mevduat rekabetinin daha da kızışması nedeniyle artan seferberlik maliyetlerinden muzdarip oldu. Bu durum, kredi talebi devam etse de net faiz marjını iyileştirme olanağını sınırladı.
Likidite, yılın ilk 9 ayında bankacılık grupları arasında en güçlü tabakalaşma seviyesini gösteren değişken oldu. Mevduat sahiplerinin daha yüksek faiz oranlarından yararlanmak için daha uzun vadeli mevduatlara yönelmesiyle, tüm sektörün CASA'sı bir önceki çeyreğe göre 1 puan düşerek %19'a geriledi. Bu eğilim, özellikle ucuz sermaye kaynaklarına büyük ölçüde bağımlı olan ABBank, BacABank ve KienlongBank gibi küçük bankalarda sermaye maliyetlerinde önemli bir artışa neden oldu.
Genel olarak, ilk dokuz aylık veriler, sektörün genel olarak istikrarlı bir durumda olduğunu, ancak iki grup arasında derin bir tabakalaşma olduğunu göstermektedir. Büyük grup, iyileşen varlık kalitesi, istikrarlı kârlar ve artan karşılıklar sayesinde konumunu sağlamlaştırırken, küçük grup, kısa vadeli sermayeye olan bağımlılığı nedeniyle uzun süreli likidite baskısından muzdariptir.
VIS Rating'e göre, yılın son döneminde yerel riskleri azaltmak ve sistem istikrarını sağlamak için tüm sektörün destekleyici politikalar sürdürmesi gerekiyor.
Kaynak: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/no-xau-ha-nhiet-nhung-rui-ro-van-an-minh-o-nang-luong-va-vay-mua-nha-20251207101548890.htm
Yorum (0)