Finans sektöründe yılın başından bu yana "sıcak" birleşme ve satın almalar

Finans sektörü, geçtiğimiz yıl en aktif birleşme ve satın alma (M&A) faaliyetlerini kaydetti. Bu gruptaki M&A işlemleri 2024'ün ilk aylarında da "sıcak" olmaya devam etti.

DB Insurance Co., Ltd., hisselerin %75'inin satın alınmasıyla Aviation Insurance Corporation'ın büyük hissedarı haline geldi.

Bir dizi büyük anlaşma

Kore'nin önde gelen hayat dışı sigorta şirketlerinden biri olan DB Insurance Co., Ltd., Vietnam borsasında yarım aydan biraz fazla bir sürede yaklaşık 2.900 milyar VND tutarında yatırım gerçekleştirdi. Bu yabancı yatırımcı, 31 Ocak'ta UPCoM borsasında 75.006.358 adet AIC hissesinin transferini alarak Aviation Insurance Corporation'ın sermayesinin %75'ine sahip oldu. DB Insurance Co., Ltd., 19 Şubat'ta borsadaki işlemler aracılığıyla, seansın ilk 15 dakikasında çok sayıda müzakereli emirle Saigon - Hanoi Insurance Corporation'ın 75 milyon BHI hissesini satın alarak sahiplik oranını %75'e çıkardı.

Yukarıdaki iki işlem, Koreli sigorta şirketinin borsada iki hayat dışı sigorta şirketine sahip olmasını sağlamış ve aynı zamanda özellikle sigorta sektöründe ve genel olarak finans sektöründe büyük bir birleşme ve devralma anlaşmasının önünü açmıştır. Anlaşma aslında taraflarca önceden hazırlanmıştı. Sigorta şirketleri, hisse devri için yaklaşık altı ay boyunca Maliye Bakanlığı'na talepte bulunmak zorundaydı.

Yılın ilk günlerinde finans sektöründe birçok başka anlaşma da tamamlandı. Vietnam'da uzun yıllardır faaliyet gösteren Finlandiyalı bir yatırım fonu olan PYN Elite Fund, 26 Ocak'ta DNSE Securities Company hisselerini satın alma işlemini tamamladı. DNSE Securities Company ile PYN Elite Fund arasındaki işbirliği anlaşmasının imza töreni Aralık 2023 sonunda gerçekleşti ve öncesinde PYN Elite Fund, DNSE'nin öz sermayesinin %12'sine eşdeğer bir değerle yatırım yapmayı kabul etti. Oran oldukça mütevazı olsa da, yukarıdaki yabancı fonu, yerli hissedar Encapital Holdings'ten sonra DNSE Securities Company'nin en büyük ikinci hissedarı haline getirdi. DNSE'ye yapılan yatırım oranı, PYN Elite Fund'ın toplam portföy değerinin %5'inden fazlasını hızla oluşturdu.

Menkul kıymet şirketlerinin birleşme ve devralma eğilimi önümüzdeki dönemde de devam edecek ve Vietnam borsasının öncü bir pazardan gelişmekte olan bir pazara dönüşmesiyle daha da güçlü bir şekilde gerçekleşebilir.

Şubat ayı ortasında, Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ), özel hisse senedi ihracına katılan tek yatırımcı olarak Viet Cat Fund Management Joint Stock Company'nin sermayesinin %75'ini satın alma işlemini tamamladı. Viet Cat'in kuruluş sermayesi 25 milyar VND'den 100 milyar VND'ye yükselerek fon yönetimi sektöründe en büyük kuruluş sermayesine sahip ilk 20 şirket arasına girdi.

Bir diğer banka olan HDBank da HDB Menkul Kıymetler Anonim Şirketi'ne benzer şekilde sermaye katkısı sağlamaya hazırlanıyor. HDB Menkul Kıymetler Şirketi hissedarları tarafından Ocak 2024 sonunda onaylanan plana göre, HDBank 43,8 milyon yeni hissenin özel arzına katılan tek yatırımcı konumunda. Hisse başına 15.000 VND fiyatla HDBank, ihraçtan sonra 657 milyar VND harcayacak ve şirketin esas sermayesinin yaklaşık %30'una sahip olacak. Sermaye artışı, bu menkul kıymetler şirketinin esas sermayesini 1.023 milyar VND'den 1.461 milyar VND'ye çıkarmasına yardımcı olacak. İhracın 2024'ün ilk yarısında gerçekleşmesi bekleniyor.

SCB X Pcl'nin (SCBX Public Company Limited - SCBX) bir üyesi olan The Siam Commercial Bank Public Company Limited tarafından Şubat ayı sonlarında resmen duyurulan Home Credit Vietnam'ın satın alınması da (2025'in ilk yarısında) tamamlanması beklenen birleşme ve devralma pazarını hareketlendiriyor.

Çok fazla potansiyel

2023 yılında, birleşme ve satın alma piyasası genel küresel bağlamda belirgin bir düşüş kaydetti. Bunun nedeni, yabancı yatırımcıların dünyadaki birçok siyasi ve makroekonomik istikrarsızlık karşısında daha temkinli davranması ve bu durumun faaliyetlerin ve işlem değerlerinin durgunlaşmasına neden olmasıdır. Enflasyonu kontrol altına almak için sıkı para politikaları nedeniyle gelişmiş ülkelerde bile yüksek faiz oranları, işlem maliyetlerini pahalı hale getirmiştir. Dalgalanan döviz kurları da sınır ötesi yatırımların fiyatlandırılmasını ve karar verilmesini zorlaştırmaktadır.

Ancak finans sektöründe, KPMG istatistiklerine göre, işlemler hala güçlü seyrediyor ve 2023'ün ilk 10 ayındaki değerin %47'sini oluşturuyor. Yabancı yatırımcılar 2023'teki büyük işlemlerde başı çekiyor. Bunların arasında 2023'teki en büyük işlem, SMBC'nin Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank'ın (VPBank) hisselerinin %15'ini geri almak için 1,45 milyar ABD doları harcaması.

Kirin Capital, yakın zamanda yayınlanan 2024 Birleşme ve Devralma Piyasası Görünüm Raporu'nda, bankacılık sektörünün yabancı kuruluşlar tarafından her zaman en çok rağbet gören sektörler arasında ilk sırada yer aldığını değerlendirdi. Ancak, özellikle zayıf bankalarla yapılan birleşme ve devralma işlemlerinde, bir bankanın yeniden canlanmasına yardımcı olmak için yapılan ilk yatırım ile gelecekte büyüme potansiyeli arasındaki fark göz önüne alındığında, yabancı yatırımcıların bu sektöre yönelmesi kolay değil.

Bu arada Kirin Capital, menkul kıymet şirketlerinin birleşme ve satın alma trendinin önümüzdeki dönemde de devam edeceğini ve Vietnam borsasının öncü bir pazardan gelişmekte olan bir pazara dönüşmesiyle daha da güçlenebileceğini öngörüyor.

Aslında, yabancı menkul kıymet şirketleri finansal kapasitelerini sürekli olarak artırıyor. Ancak, özellikle bankacılık ekosisteminin genişlemesiyle birlikte birçok yerli şirketin yükselişe geçmesiyle birlikte, pek çok yabancı menkul kıymet şirketi önemli ölçüde faaliyet göstermiyor. Ancak Kirin Capital'a göre bu durum, uluslararası yatırımcıların, esas olarak faaliyet lisansı almak amacıyla, yerli menkul kıymet şirketlerini satın almaya devam etmesini engellemedi.

[reklam_2]
Kaynak