Özel kurumsal tahvil piyasası, faaliyete geçmesinin üzerinden 1 yıl geçmesine rağmen güçlü bir büyüme kaydetti.

Pazar büyüklüğü hızla büyüyor.

19 Temmuz 2023 tarihinde, HNX'te TPDNRL işlem sistemi resmen faaliyete geçti. Açılış sırasında, piyasada işlem yapmak üzere kayıtlı 3 ihraççıya ait 19 TPDNRL kodu ve toplam kayıtlı işlem hacmi 9.060 milyar VND idi.

2023 yılı sonu itibarıyla bireysel kurumsal tahvil alım satım sisteminde 249 ihraççının 887 tahvil kodu işlem görmek üzere kayıtlı olup, toplam değeri 617.610,1 milyar VND'dir.

30 Haziran 2024 tarihi itibarıyla pazar büyüklüğü 259 ihraççının 997 TPDNRL koduna ulaşmış olup kayıtlı işlem hacmi yaklaşık 706.236,3 milyar VND'dir.

TPDNRL işlem üye sistemi de piyasa açılış gününde 5 üyeden hızla gelişerek, 2023 yılı sonu itibarıyla piyasada 36 işlem üyesi bulunurken, 30 Haziran 2024 itibarıyla TPDNRL işlem üye sistemi 44 menkul kıymet şirketi ve 4 ticari banka olmak üzere 48 üyeye ulaşmıştır. Bu üyelerin 45/48'i HNX işlem sisteminde işlem görmektedir.

TPDNRL likiditesi önemli ölçüde iyileşmiş olup, piyasa açılışının ilk ayında ortalama işlem hacmi 250,6 milyar VND/seans seviyesine ulaşmış, 2023 yılı sonunda 1.880,6 milyar VND/seans seviyesine ulaşmış ve 2024 yılı Haziran ayı sonunda ise ortalama TPDNRL işlem hacmi 4.092,9 milyar VND/seans seviyesine ulaşmıştır.

TPDNRL işlem istatistikleri, işlem sisteminin faaliyete geçtiği tarihten 30 Haziran 2024 tarihine kadar en çok işlem gören tahvillerin, toplam piyasa işlem değerinin %45,71'ini oluşturan kredi kuruluşlarının tahvilleri olduğunu ve bu oranın 324,246 milyar VND işlem değerine denk geldiğini; gayrimenkul şirketlerinin tahvillerinin ise piyasa işlem değerinin yaklaşık %30'unu oluşturduğunu ve bu oranın 212,577 milyar VND işlem değerine denk geldiğini göstermektedir.

İkincil piyasanın gelişmesi, işletmelerin birincil piyasada sermaye seferber etmeleri için de uygun koşullar yaratmakta, TPDNRL'nin birincil piyasasının daha sağlıklı ve sürdürülebilir bir şekilde gelişmesine katkı sağlamaktadır.

Yurt içi piyasada, 19 Temmuz 2023 ile 30 Haziran 2024 tarihleri ​​arasında, değeri 351.739 milyar VND olan 118 başarılı ihraç gerçekleştirildi. İhraççı kuruluşlar ağırlıklı olarak kredi sektöründen olup, %63'lük bir paya sahipken, gayrimenkul sektöründeki işletmeler tüm piyasadaki toplam ihraç değerinin %24,9'unu oluşturdu. Tüm piyasadaki ortalama sermaye seferberlik maliyeti yıllık %7,52'ye ulaşırken, kredi kuruluşlarının tahvillerinin yıllık faiz oranı en düşük %6,01 olurken, ticaret ve hizmet sektöründeki işletmeler %10,76, diğer sektörlerdeki işletmeler ise %10,87 oranında gerçekleşti.

Tahvil ihraç eden kuruluşlar ayrıca erken geri alımlar gerçekleştirdi ve işletmeler tarafından geri alınan tahvillerin toplam değeri 182,9 trilyon VND'ye ulaştı.

Önemli sonuçlar elde edildi

TPDNRL piyasası, piyasaya şeffaflık getirmede, yatırımcıların, özellikle bireysel yatırımcıların işlemlerdeki risklerini sınırlamada çok önemli bir rol oynamıştır.

Yatırımcılar TPDNRL ile rahat ve güvenli bir şekilde işlem yapabilir: Tüm ikincil işlemler merkezi olarak yönetilir ve Borsa aracılığıyla gerçekleştirilir; ödeme faaliyetleri ise Menkul Kıymetler Saklama Merkezi aracılığıyla gerçekleştirilir, böylece işlem ve ödemelerde güvenlik sağlanır. Bu sayede yatırımcılar TPDNRL ile daha rahat ve güvenli bir şekilde işlem yapabilir ve çıkarları daha iyi korunur.

Yatırımcılar ayrıca işlemlerde daha iyi bir anlayışa ve daha fazla sorumluluğa sahipler. Piyasaya katılanlar (örneğin ihraççılar ve danışmanlar) da sorumluluklarını daha iyi anlıyor.

Şeffaf piyasa bilgileri, TPDNRL'nin eksiksiz bir veri tabanı oluşturulur: Geçmişte ikincil yatırımcılar bilgiye yalnızca dağıtım sistemi, satış brokerleri aracılığıyla ulaşabiliyor ve çoğu zaman bilgi tam olarak iletilemiyordu; şimdi ise kurumsal tahvil bilgi sayfası ile yatırımcılar yatırım kararı vermeden önce tahvillerle ilgili tüm bilgilere tam olarak ulaşma hakkına ve yeteneğine sahipler.

Tahvil ihraç eden kuruluşlar tarafından ifşa edilen tüm bilgiler, kuruluşların ihraç öncesi bilgileri, olağan dışı bilgi açıklamaları, dönüştürülebilir tahviller, varantlı tahviller, erken tahvil itfası, tahvil takası, kurumsal tahvil ihraç sonuçları vb. konularda kuruluşların bilgi açıklamaları, https://cbonds.hnx.vn/ adresindeki TPDNRL bilgilendirme sayfasında derlenerek kamuya açıklanmaktadır.

Düzenleyici kurumlar ayrıca TPDNRL hakkında birincil piyasada ihraçtan ikincil piyasada işlem görmeye kadar daha eksiksiz bilgiye ve daha kapsamlı bir görüşe sahipler.

Geçtiğimiz yıl TPDNRL piyasasında elde edilen sonuçlar, Hükümet ve yönetim kuruluşlarının TPDNRL ihraç ve işlem faaliyetlerinin merkezi yönetime alınması yönündeki kararlarının hayata geçirilmesini sağlamıştır.

Piyasayı Hükümet ve Maliye Bakanlığı'nın talimatları doğrultusunda geliştirmeye devam etmek için, önümüzdeki dönemde HNX, ilgili birimlerle koordinasyon sağlayarak ticaret sisteminin teknoloji altyapısını sürekli olarak piyasa gereksinimlerini daha iyi karşılayacak şekilde geliştirmeye devam edecek; aynı zamanda, kurumsal tahvillere ilişkin özel bilgi sayfasının 65/2022/ND-CP Kararnamesi ve 30/2023/TT-BTC Genelgesi ile uyumlu hale getirilmesi için gerekli güncellemeleri yapacaktır.

Kurumsal tahvil piyasasının, orta ve uzun vadede işletmelerin sürdürülebilir kalkınması için etkili bir sermaye seferberlik kanalı olması, aynı zamanda finansal piyasanın çeşitlendirilmesine katkıda bulunması, sermaye piyasası yapısında uyum ve dengenin sağlanması, banka kredi kanallarına olan aşırı bağımlılığın azaltılması gibi özellikleriyle ekonomide çok önemli bir rol ve konuma sahip olduğu değerlendirilmektedir.

Kaynak: https://nhandan.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-lon-manh-sau-1-nam-van-hanh-post821889.html