Para, gayrimenkul ve hisse senetlerine güçlü bir şekilde akıyor ve büyük miktarda para ödünç veren 'büyük adamlar' ortaya çıkıyor

Techcombank, MBBank, SHB... yılın ilk yarısında gayrimenkul kredilerini artıran bankalar. Artış, geçen yılın sonuna kıyasla yüzde birkaç düzineye kadar çıkabilir.

Birçok banka, bu yılın ilk yarısında vadesi geçmiş gayrimenkul kredilerinde keskin bir artış gördü - Fotoğraf: QUANG DINH

Birçok ticari bankanın 2025 yılı ikinci çeyreğine ilişkin mali raporları, bu yılın ilk yarısında kredi büyümesinin ağırlıklı olarak gayrimenkul sektöründen kaynaklandığını gösteriyor.

Bankalar gayrimenkule yoğun miktarda para "akıtıyor"

Bunun en açık örneklerinden biri Techcombank'tır (TCB). Haziran 2025 sonu itibarıyla TCB'nin vadesi geçmiş müşteri kredileri, yıl başına göre %12,3 artışla 700,801 milyar VND'ye ulaşmıştır.

2025 yılı ikinci çeyreğinin sonu itibarıyla Techcombank'ın gayrimenkul faaliyetlerine ilişkin vadesi geçmiş kredileri 227,450 milyar VND'ye ulaştı ve bu rakam bankanın toplam vadesi geçmiş kredi bakiyesinin %33,62'sine denk geliyor.

Yukarıda belirtilen vadesi geçmiş borç seviyesi, yıl başına göre %21,56 oranında artarak, Techcombank'ın aynı dönemdeki genel kredi büyüme oranının yaklaşık iki katına çıktı.

Yukarıdaki rakamların yalnızca gayrimenkul sektöründe faaliyet gösteren ekonomik kuruluşlara verilen kredileri yansıttığı, bankanın kredi yapısında önemli bir paya sahip olan konut satın alma ve ev onarımı gibi bireysel kredileri kapsamadığı dikkati çekiyor.

Techcombank'ın finansal tablo notlarında ayrıca, Haziran sonu itibarıyla teminatlı krediler ve müşteri satış avans kredilerinin, yıl başına göre %30,4 artışla 33,805 milyar VND olduğu açıkça belirtilmektedir. Bu kredi, Techcombank'a bağlı bir menkul kıymet şirketi olan ve uluslararası uygulamalara (UFRS) göre ana bankanın finansal tablolarına konsolide edilen TCBS'den alınmıştır.

Sadece Techcombank değil, birçok ticari banka da gayrimenkul kredilendirme faaliyetlerinde güçlü bir büyüme kaydediyor.

MBBank gibi, bu banka da yıl başına göre %33,3 artışla 85.534 milyar VND tutarında vadesi dolmamış gayrimenkul işletme kredisi kaydetti. Bu durum, gayrimenkul işletme kredilerinin toplam vadesi dolmamış kredilere oranının %8,26'dan %9,72'ye yükselmesine yol açtı.

MB Menkul Kıymetler (MBS) müşterilerine kullandırılan menkul kıymetler için teminat kredileri de bankanın raporunda açıkça belirtilmiştir. Buna göre, MBS'nin menkul kıymetler piyasasındaki borç bakiyesi, 2025 yılının ikinci çeyreği sonunda %24,3 artışla 12.795 milyar VND'ye ulaşmıştır.

SHB ayrıca, 2025 yılının ikinci çeyreğinin sonunda 163.754 milyar VND tutarında gayrimenkul borcu kaydetti; bu, yıl başına göre yaklaşık %28,4'lük bir artışa denk geliyor. Gayrimenkul sektörü, bankanın toplam borcunun %27,5'ini oluşturuyor.

Endişe verici mi?

HDBank'ta gayrimenkul sektörüne kullandırılan krediler, yılbaşına göre %21,7 artarak 83,125 milyar VND'ye ulaştı ve toplam kullandırılan kredilerin yaklaşık %16,4'ünü oluşturdu. PGBank, VietBank ve MSB… da gayrimenkul kredilerinde yüksek büyüme kaydeden bankalar arasında yer alıyor.

Temmuz ayında eyaletler ve merkezi olarak yönetilen şehirlerle 7 Ağustos'ta düzenlenen düzenli çevrimiçi Hükümet toplantısında, Devlet Bankası Guvernörü Bayan Nguyen Thi Hong şunları söyledi: Yılın ilk 7 ayında tüm sisteme verilen kredi, 2024 yılı sonuna kıyasla yaklaşık %10 arttı. Bu, geçen yılın aynı dönemindeki %6'lık artışa kıyasla oldukça yüksek bir artış.

Gayrimenkul ve menkul kıymetlere güçlü bir kredi akışı olduğundan endişe duyan Bayan Hong, bu iki sektördeki kredi büyüme oranının ortalamanın üzerinde olduğunu, ancak bunun gayrimenkul piyasasındaki zorlukların ortadan kaldırılması hedefiyle tutarlı olduğunu kabul etti. Proje yasal engellerden kurtulduğunda, uygulama için sermaye ihtiyacı kaçınılmazdır.

Menkul kıymetler sektöründe büyüme oranı yüksek olmasına rağmen, bu oran toplam borç stokunun ancak %1,5'ini oluşturmakta olup, sistemik risk oluşturmamaktadır.

Ancak herkes iyimser değil. Finansal veriler alanında önde gelen bir uzman, tüketim ve üretimin aynı oranda toparlanmadığı bir dönemde gayrimenkul kredilerindeki keskin artışın "eşzamansız kredi akışı" durumuna yol açabileceği konusunda uyardı.

Bu, banka sermayesinin, gerçek talebin henüz yeterince istikrarlı olmadığı bir dönemde uzun vadeli varlıklara yoğun olarak yatırıldığı, piyasanın dengesiz olması veya büyümenin sürdürülebilir olmaması durumunda daha sonra kolayca dalgalanmalar yaratabileceği anlamına geliyor.

Bu arada, Vietnam'daki menkul kıymet şirketlerinin kredi tutarı (çoğunlukla teminat) 303.000 milyar VND'ye ulaşarak, 2022'deki 1.535 puanlık piyasa zirvesini aşarak şimdiye kadarki en yüksek seviyeye ulaştı.

BINH KHANH - NGOC AN

Kaynak: https://tuoitre.vn/tien-chay-manh-vao-bat-dong-san-va-chung-khoan-lo-dien-nhung-ong-lon-cho-vay-khung-20250807213824887.htm