Masan Consumer 2025'in Dördüncü Çeyreğinde Neden Büyüme Trendine Geri Dönecek?

Masan Consumer'ın (UPCOM: MCH), dağıtım sisteminde kapsamlı bir yeniden yapılandırma sürecinin ardından 2025'in dördüncü çeyreğinden itibaren büyüme trendine dönmesi bekleniyor.

Vietnam Süpermarket ve Hipermarket Endüstrisi raporuna (Insight Asia, Eylül 2025) göre, Vietnam'ın hızlı tüketim malları (FMCG) pazarı, 2023-2024'teki yavaşlamanın ardından belirgin bir toparlanma yolunda. 2025 yılında toplam perakende satışları 309,7 milyar ABD dolarına ulaşacak ve bu rakamın %27'sini modern perakende kanalları oluşturacak. Bu oran, 2005'teki %15'lik orana kıyasla keskin bir artışa işaret ediyor. Vietnamlı tüketicilerin %62'sinin her hafta süpermarketlerden ve modern mağazalardan alışveriş yapması, istikrarlı satın alma gücünün geri dönüşünü ve modern tüketim trendlerini yansıtıyor.

Bu eğilim karşısında Masan Group (HOSE: MSN) üyesi Masan Consumer (UPCOM: MCH) proaktif olarak yeni bir yön seçti: Her satış noktasının tedarik zincirini, verilerini ve verimliliğini daha iyi kontrol etmek için ülke çapında "Doğrudan Dağıtım" modelini uygulamaya koymak.

2025 Üçüncü Çeyrek İş Sonuçları: İyileşmenin Açık İşaretleri

Masan Consumer (UPCOM: MCH), 2025'in üçüncü çeyreğinde, geleneksel satış kanalında (GT) "Doğrudan Dağıtım" modelinin uygulanmasının ilk aşamasını yansıtan, yıllık %5,9 düşüşle 7.517 milyar VND gelir elde etti. Bu, stratejik bir geçiş dönemi olup, yeni sistemin istikrarlı ve etkili bir şekilde işlemesi genellikle 3-6 ay sürmektedir.

Ancak, gelirlerdeki düşüşün 2025'in 2. çeyreğine kıyasla önemli ölçüde daralması (%15,1) olumlu sinyaller verdi ve bu da toparlanmanın şekillendiğini gösteriyor. Modern perakende kanalları (MT) aynı dönemde %12,5, ihracat ise %14,8 arttı ve bu durum, hızlı tüketim malları (FMCG) pazarındaki derin yeniden yapılanma bağlamında işletmelerin esnek operasyonel kapasitesini ortaya koydu.

Masan Consumer Yönetim Kurulu'nun son yatırımcı toplantısında yaptığı açıklamaya göre, "Doğrudan Dağıtım" projesinin ülke çapında uygulamaya konulmasının ardından faaliyet göstergeleri önemli ölçüde iyileşti ve işletmenin 2025'in dördüncü çeyreğinden itibaren pozitif büyümeye dönmesi bekleniyor.

2025 yılının üçüncü çeyreğinin sonunda, faaliyet gösteren satış noktası sayısı ortalama 345.000'e ulaşarak aynı döneme göre %40 artış gösterdi; satış ekibi verimliliği %50 arttı; distribütörlerdeki stok 15 güne düştü (aynı döneme göre 8 gün azaldı). Bu iyileştirmeler, yeni modelin ilk etaptaki etkinliğini teyit ederken, bir sonraki aşamada sürdürülebilir büyüme hedefleniyor.

"Doğrudan dağıtım" - Masan Consumer'ın yeni büyüme itici gücü

Masan Consumer’ın 2024 yılından itibaren ülke genelinde uygulamaya başlayacağı ileri düzey bir satış modeli olan “Doğrudan dağıtım”, yüz binlerce satış noktasına doğrudan ulaşmayı, aracıları ortadan kaldırmayı ve piyasa verilerini gerçek zamanlı olarak proaktif olarak kontrol etmeyi hedefliyor.

Geleneksel modelin aksine, bu yöntem işletmelerin tüketici talebindeki dalgalanmaları gerçek zamanlı olarak kavramasına, üretim - envanter - promosyon planlarını optimize etmesine ve her satış noktasının verimliliğini artırmasına olanak tanır. Bu aynı zamanda, MCH'nin perakendecilerle, yani son tüketicilere doğrudan ulaşan ortaklarla çift yönlü ilişkiler kurmasının temelini oluşturur.

Masan Group Genel Müdürü Danny Le, yeni dağıtım modelini ayrıntılarıyla anlatırken, bu projenin 3 şeyi değiştirdiğini söyledi: İnsanlar, teknoloji ve bağlantı. Proje, ekibi bölgelere göre yönetilen "satış temsilcileri" olarak yeniden yapılandırıyor; yeni teknoloji, yazılım ve sipariş önerisi özellikleri uyguluyor; ve satış temsilcilerinin perakende satış noktalarıyla doğrudan bağlantı kurmasına olanak tanıyor.

İşletmenin son raporuna göre, bu model olumlu sonuçlar veriyor: Sipariş başına ortalama ürün sayısı 3,4 SKU'ya ulaştı ve aynı dönemde %50 arttı; erken uygulama aşamalarındaki satış verimliliği yüksek tek haneli büyüme kaydetti. CHIN-SU, Omachi, Wake-up 247 ve Chanté gibi bazı önemli markalar, pazarı aşan üretim ve satış büyümesi kaydederek, yeni modele hızlı ve etkili bir şekilde uyum sağlama becerisini kanıtladı.

Masan Consumer, 2025'in dördüncü çeyreğinden itibaren Doğrudan Dağıtım modelinin ülke çapında yaygınlaşmasını tamamlamayı planlıyor ve daha uygun bir kanal yapısı sayesinde gelirlerin pozitif büyümeye ve kâr marjlarının iyileşmesine geri dönmesini bekliyor. Şirket aynı zamanda, özellikle baharat, hazır gıda ve içecek sektöründe, üst düzey segmenti ve uluslararası standartları hedefleyerek ürün portföyünde inovasyonu teşvik etmeye devam ediyor.

MCH aynı zamanda, özellikle baharat, hazır gıda ve içecek sektörlerindeki FMCG ürün portföyünü zenginleştirmeye devam ediyor ve dijital dağıtım ağını kullanarak tüketicilere daha hızlı ve etkili bir şekilde ulaşıyor.

Şirket ayrıca HOSE'daki halka arz sürecini hızlandırarak şeffaflık taahhüdünü pekiştirdi ve küresel yatırımcılara erişimini genişletti. Yönetim Kurulu Başkanı Nguyen Dang Quang'a göre, WiN üyelik programının WinCommerce perakende sistemi ve Masan Consumer'ın doğrudan dağıtım modeliyle birleştirilmesi, 100 milyondan fazla Vietnamlıya kapsamlı bir şekilde hizmet veren, sürdürülebilir büyümenin temelini oluşturan ve hissedarlar için uzun vadeli değer yaratan birleşik bir tüketici-perakende ekosistemi yaratacak.

Kaynak: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Why-Masan-Consumer-Is-Poised-to-Return-to-Growth-in-Q4-2025.html