Airbus та шок від подвійного провалу A320, капіталізація компанії випарувалася на мільярди доларів

(Ден Трі) - Перш ніж програмну помилку вдалося виправити, Airbus зіткнувся з ще однією проблемою якості A320, ціна його акцій різко впала, що призвело до "випаровування" його капіталізації на мільярди доларів, що поставило під загрозу досягнення цільового показника на кінець року.

Світова авіаційна галузь переживає важкий кінець року. Поки Boeing все ще намагається повернути свої позиції, його найбільший конкурент – Airbus – щойно пережив тиждень «неприємних подій».

Всього за кілька днів «золота курка», яка несе яєчка на літаках A320, зіткнулася з низкою проблем, від програмного забезпечення, чутливого до сонячної радіації, до дефектів металевого корпусу, що викликало паніку серед інвесторів та поставило під серйозні питання здатність авіакомпанії досягти фінішної прямої 2025 року.

«Нещастя ніколи не приходить одне», коли одна помилка додається до іншої

Раніше цього тижня Airbus був змушений підтвердити неприємну новину. Компанія виявила проблему промислової якості, пов'язану з металевими панелями на своєму літаку A320. Примітно, що ця новина з'явилася менш ніж через 72 години після того, як компанія опублікувала термінове попередження про програмну помилку на тому ж літаку.

Зокрема, нова проблема розташована на металевих панелях на даху кабіни пілотів та з обох боків фюзеляжу поблизу області передніх дверей. За словами представників Airbus, це «проблема якості постачальників» – знайоме, але нав'язливе висловлювання у складному ланцюжку поставок авіації.

Хоча компанія відмовилася назвати конкретних постачальників, джерела Reuters повідомили, що конструкція A320 є змішаною. Передня частина здебільшого виготовляється у Франції, задня – у Німеччині, а верхні панелі фюзеляжу часто виробляються власними силами. Визначити, звідки взялися дефекти в цій складній мережі, є складним завданням.

Airbus, який ще не зміг «оговтатися» від масштабного відкликання програмного забезпечення минулих вихідних, продовжує стикатися з новими проблемами з металевими панелями кузова «золотого гусака» A320 (Фото: AP).

Єдиним позитивним моментом у цій «бурі» є те, що не було жодних безпосередніх загроз безпеці для літаків, що перебувають в експлуатації. Проблеми в основному пов'язані з віком компонентів та процедурами вхідного контролю якості. Однак, оскільки це безпосередньо стосується близько 50 літаків (за оцінками внутрішніх джерел), графіки поставок неминуче будуть порушені.

Збій обладнання став «останньою краплею», оскільки минулої п’ятниці Airbus довелося провести безпрецедентну за свою 55-річну історію «велику операцію» на програмному забезпеченні.

Помилка програмного забезпечення кабіни пілотів, яка може призвести до раптового кренування літаків під впливом високої сонячної радіації, спонукала регуляторні органи видати екстрене розпорядження. Понад 6000 літаків A320, що становить понад половину світового флоту, потребують негайного оновлення.

Хоча до понеділка (1 грудня) Airbus оголосив, що впорався з більшістю проблем і що лише менше 100 літаків потребують глибшого втручання в апаратне забезпечення, психологічний шок, залишений для ринку, був величезним.

«Омилка» на мільярд доларів та одержимість під назвою якість

Реакція на фінансових ринках була швидкою та нищівною. Щойно звістка про несправні металеві панелі поширилася, акції Airbus, що котируються на Паризькій фондовій біржі, впали на 11% на початку торгів, досягши дна європейського індексу Stoxx 600. Хоча пізніше вони дещо відновилися, закриття на рівні майже 6% було достатньо, щоб знищити мільярди доларів ринкової вартості лише за кілька годин.

Чому ринок так гостро відреагував на технічний збій, який вважався таким, що «не становить безпосередньої загрози безпеці»?

Відповідь криється у «привиді» Boeing. Світова авіаційна промисловість ще не оговталася від серії багаторічних криз якості свого конкурента Boeing, від 737 MAX до нещодавніх проблем із фюзеляжем. Інвестори наразі надзвичайно чутливі до будь-яких ознак недбалості в процесі контролю якості (QC). Коли Airbus, який вважається безпечнішим і стабільнішим місцем, ніж Boeing, також має послідовні збої, довіра серйозно похитується.

Біль стосується не лише Airbus, він поширюється на всю екосистему. Акції основних партнерів і клієнтів, таких як Lufthansa та easyJet, також переживають кризу. Thales, постачальник систем програмного забезпечення для польотів для Airbus, також зафіксував падіння на 2%. У США акції авіакомпаній, які активно використовують A320, таких як American Airlines, також перебувають під тиском щодо зниження.

Це свідчить про надзвичайну залежність світової авіаційної галузі від вузькофюзеляжного літака A320 – літака, що найбільше продавався в історії, та «хребта» короткомагістральних маршрутів, особливо на азійському ринку.

Акції Airbus, що котируються на Паризькій фондовій біржі, впали на 10-11% протягом першої торгової сесії тижня, знищивши мільярди доларів ринкової капіталізації (Фото: AFP).

Грудневий спринт: Місія нездійсненна?

Інцидент стався у найзручніший час для Airbus, яка вступає у грудень – найважливіший місяць свого фінансового року – з величезним тиском на поставки.

Згідно з даними, станом на кінець листопада Airbus поставив лише 657 літаків. Компанія зобов'язалася перед акціонерами поставити близько 820 літаків протягом усього 2025 року. Прості математичні розрахунки показують, що Airbus потрібно поставити понад 160 літаків лише у грудні. Аналітик Роб Сталлард називає цю цифру «надзвичайною», якщо не неможливою, враховуючи порушення ланцюга поставок.

A320 є ключовим елементом цього плану. З початку пандемії Airbus наполегливо працює над нарощуванням виробництва літака, щоб розібратися з портфелем із понад 7100 замовлень. Будь-яка затримка, навіть найменша, із заміною листового металу чи оновленням програмного забезпечення може спричинити ефект доміно, зірвавши весь річний план.

«Досягнення цільового показника поставок до 2025 року вже було величезним викликом для Airbus. Поломки фюзеляжу – це справжній удар у найневідповідніший момент», – сказав експерт з авіації з Vertical Research Partners.

Хоча аналітики, такі як Хлоя Лемарі з Jefferies та Роб Морріс, залишаються оптимістичними щодо того, що Airbus може досягти позначки близько 800 — рівня, який був би прийнятним для «успіху», — ризик недосягнення цілі є реальним. Цей інцидент — не просто технічна проблема, це проблема управління ризиками та ланцюгом поставок, яку Airbus має вирішити, якщо хоче зберегти свою перевагу над Boeing, що відроджується.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/airbus-va-cu-soc-a320-gap-loi-kep-von-hoa-hang-boc-hoi-hang-ty-usd-20251202092525155.htm