Акції компаній з нерухомості зазнали тиску з боку продавців протягом останніх сесій - Фото: BONG MAI
Повідомлення щодо контролю над спекуляціями на ринку нерухомості.
Пан Хо Хуу Туан Х'єу, експерт з інвестиційної стратегії SSI Research, вважає, що обережна реакція ринку є зрозумілою, оскільки нерухомість – це галузь, яка має великий хвильовий ефект на багато секторів економіки , від банківської справи та будівельних матеріалів до споживчих товарів.
Він стверджував, що це питання слід розглядати з довгострокової точки зору, а не реагувати виключно на короткострокові настрої. Порівняно з періодом суворого контролю за нерухомістю в Китаї з 2016 по 2020 рік, нинішня ситуація у В'єтнамі суттєво відрізняється.
В'єтнам все ще переживає швидку урбанізацію, спостерігається молоде населення та значний попит на нерухомість. Рівень нової урбанізації становить близько 38%, що значно нижче, ніж майже 60% у Китаї, коли країна вступила в період надлишку пропозиції.
За словами пана Хієу, кількість покупців житла у В'єтнамі віком 30-40 років залишається високою, що створює основу для подальшого зростання попиту на нерухомість у найближчі роки. Поточні контрольні заходи спрямовані насамперед на стримування спекуляцій, регулювання потоків капіталу та наближення цін на житло до доступних для населення.
Він наголосив, що питання контролю цін на житло або стримування спекуляцій не є новим. Варто зазначити, що поряд зі стримуванням спекуляцій влада також активно усуває правові перешкоди та стимулює пропозицію. Очікується, що багато проектів відновляться у 2025 році після тривалого періоду стагнації.
Підхід регуляторного органу також змістився в бік більшої гнучкості, що дозволяє вирішувати правові перешкоди поетапно, щоб проекти можна було реалізувати швидше, замість того, щоб чекати на завершення всієї процедури, як раніше.
Таким чином, підприємства, що зосереджуються на реальних потребах у житлі та розвивають проекти у внутрішніх районах міст або передмістях великих міст з гарною інфраструктурою, все ще мають потенціал для зростання. Тим часом підприємства, що володіють землею далеко від центру міста та значною мірою залежать від спекулятивного капіталу, зіткнуться з більшим тиском, оскільки регуляторна політика стає дедалі жорсткішою.
За словами пана Хіеу, перспективи розвитку галузі нерухомості в найближчий період будуть дуже диференційованими, а не рівномірним зростанням, як у попередніх циклах. Замість того, щоб розглядати всю галузь як єдину тенденцію, інвесторам необхідно ретельно вибирати підприємства та зосереджуватися на тих, які отримують вигоду від попиту на житло, а також розширення пропозиції у великих містах.
Що станеться з акціями компаній з нерухомості?
В інтерв'ю Tuoi Tre Online пані Нгуєн Тхі Тхань Нянь, аналітик акціонерної компанії FinSuccess Investment, сказала, що в короткостроковій перспективі акції компаній з нерухомості, ймовірно, залишатимуться під тиском зниження, оскільки настрої ринку чутливі до таких факторів, як кредитування, юридичні питання проектів та посилені механізми торгівлі, спрямовані на запобігання спекуляціям.
Вплив не буде однаковим по всій галузі, що призведе до значної диференціації. Найбільші ризики матимуть підприємства з високим рівнем левериджу, залежністю від облігацій та великими запасами. У другому кварталі 2026 року буде випущено облігацій на суму приблизно 59 трильйонів донгів, з яких 79%, або майже 46 трильйонів донгів, становитимуть облігації нерухомості. Близько 120 трильйонів донгів облігацій нерухомості набудуть терміну погашення у 2026 році.
Крім того, інвентаризація житлової нерухомості, що належить понад 70 компаніям, що котируються на біржі, досягла майже 430 000 мільярдів донгів. Деякі компанії, такі як Phat Dat, Dat Xanh та Novaland, досі демонструють високе співвідношення інвентаризації до боргу.
За словами пані Нянь, нинішня управлінська спрямованість не спрямована на «придушення» бізнесу, який справді розробляє проекти, а радше на контроль спекуляцій. Мета полягає в тому, щоб підтримувати частку кредитів на нерухомість близько 25% від загальної кількості непогашених кредитів, спрямувати капітал на реальні потреби в житлі, підвищити прозорість ринкових даних відповідно до Указу 357/2025 та надати пріоритет розвитку соціального житла.
Акції провідних компаній з чистими земельними запасами, стабільними фінансами та низьким борговим тиском стабілізуються швидше, як тільки настрої повернуться до балансу. Крім того, оцінки компаній із сильними фундаментальними показниками повернулися приблизно до свого 5-річного середнього значення.
За її словами, інвесторам слід бути обережними в короткостроковій перспективі, уникати купівлі спекулятивних акцій, які різко впали, та чекати на ознаки стабільного грошового потоку, щоб вибирати акції з дійсно хорошими фінансовими основами та проектами.
Джерело: https://tuoitre.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-co-phieu-bat-dong-san-20260522101449725.htm
Коментар (0)