За його словами, період з квітня по червень 2026 року буде особливо чутливим. З одного боку, полум'я конфлікту на Близькому Сході завжди може різко підняти ціни, тоді як з іншого боку, сезонне ослаблення попиту може призвести до їхнього різкого падіння в будь-який момент. Застрягли між цими двома протиборчими силами, ціни на нафту більше не рухаються відповідно до звичної логіки попиту та пропозиції, а все більше під впливом тривоги та сенсаційних заголовків у міжнародних ЗМІ.
Попередження Гері Педерсена ідеально відображає поточний стан світового ринку нафти: відсутність напрямку та велика кількість змінних. Зазвичай весна є спокійним періодом для ринку нафти. Зимовий попит на опалення минув, тоді як пік літнього сезону подорожей ще не настав. Але цього року цей спокійний період затьмарений геополітичною нестабільністю. Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) прогнозує, що попит на нафту у другому кварталі 2026 року може впасти на цілих 1,5 мільйона барелів на день – найглибше падіння з часів пандемії COVID-19.
Тим часом Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) була більш обережною, прогнозуючи скорочення лише на 500 000 барелів на день. Така велика розбіжність у прогнозах показує, що навіть найбільш орієнтовані на дані організації світу мають труднощі з точним прогнозуванням ринку. Коли покупці не впевнені у своїх потребах, а продавці не впевнені, скільки качати, ціни на нафту дуже волатильні: різке зростання, а потім глибоке падіння протягом лише кількох торгових сесій. Іншими словами, нафті бракує найціннішого активу для фінансових ринків: визначеності.
Хоча багато підприємств скорочуються через невизначеність, Gunvor продемонстрував одвічну істину: де висока волатильність, там і високий прибуток. Лише за перші три місяці 2026 року Gunvor отримав понад 1,6 мільярда доларів валового прибутку, що майже дорівнює всьому прибутку за 2025 рік. Це не лише вражаючий бізнес-результат, але й показник того, що професійні трейдери отримують вигоду від екстремальних коливань цін на енергоносії.
Пан Педерсен заявив, що Gunvor завчасно підготувалася до конфліктного сценарію в Ірані, винісши уроки з попередніх криз, коли компанія була заскочена зненацька раптовим зростанням цін. 2022 рік – незабутній для енергетичного ринку, коли конфлікт між Росією та Україною підняв ціни на газ до безпрецедентного рівня. Для Gunvor цей урок став стратегічним капіталом: готуватися до ризику, підтримувати ліквідність, шукати арбітражні можливості та використовувати ринкові викривлення. Наразі Gunvor володіє активами в США на суму понад 4 мільярди доларів, і на цей ринок припадає приблизно третина загальної торговельної активності групи.
На тлі нещодавніх сейсмічних зрушень в енергетиці Сполучені Штати дедалі більше стають світовим запобіжним клапаном: великим виробником нафти, провідним експортером зрідженого природного газу (ЗПГ) та фінансовою системою, достатньо глибокою, щоб залучати світовий капітал. Коли Близький Схід перебуває в безладді, американська нафта стає більш надійною. Коли Росія перебуває під санкціями, американський газ стає більш необхідним. А коли світ стикається з дефіцитом потужностей для переробки, американські нафтопереробні заводи миттєво перетворюються на машини для заробляння грошей.
Конфлікт в Ірані серйозно порушив постачання з регіону Перської затоки, обмеживши потужності з переробки нафти на Близькому Сході та призвівши до зростання цін на дизельне паливо та авіаційне паливо. У той час як багато нафтопереробних заводів в Азії стикаються з дефіцитом сировини, а європейські заводи відчувають падіння прибутків через зростання витрат на сировину, американські нафтопереробні заводи отримують подвійну вигоду. Вони мають доступ до дешевої вітчизняної сирої нафти, додаткового імпорту з Канади та Мексики, а також продають паливо за значно вищими міжнародними цінами. За даними консалтингової фірми Rystad, маржа переробки в США зросла до 20–25 доларів за барель, що майже вдвічі перевищує рівень, що спостерігався на початку березня 2026 року. Структурні переваги, які США непомітно нарощували протягом понад десяти років – від сланцевої нафти та трубопровідної інфраструктури до потужностей з переробки – тепер повністю реалізовані.
На Уолл-стріт з початку року ціна акцій ExxonMobil зросла на 21%, Chevron – на 18%, а акції групи нафтопереробних компаній, таких як Valero Energy, HF Sinclair, Marathon Petroleum та Phillips 66, зросли в середньому на 27%. Ці цифри відображають «воту довіри» інвесторів до американського енергетичного сектору на тлі глобальної нестабільності. Але, незважаючи на великі перемоги компаній, американські споживачі не застраховані від бурі. Ціни на бензин на заправках різко зросли, що загрожує настроям виборців напередодні проміжних виборів у листопаді.
За словами спостерігачів, у короткостроковій перспективі світові ціни на нафту продовжуватимуть коливатися. Якщо напруженість на Близькому Сході загостриться, ціни на нафту можуть різко зрости через побоювання щодо пропозиції. Але якщо світова економіка сповільниться, а попит буде таким, як прогнозує МЕА, ціни також можуть різко впасти через надлишок пропозиції. Найнебезпечніше те, що ці два сценарії можуть розгортатися послідовно в одному кварталі: зростання через конфлікт, а потім падіння через слабкий попит. Коли ринок нафти рухається на основі заголовків новин, а не економічних фундаментальних показників, світ вступає в період, коли ракета, санкції чи політична заява можуть коштувати більше, ніж мільйон барелів нафти на шельфі.
Джерело: https://baotintuc.vn/kinh-te/dau-mo-buoc-vao-giai-doan-bat-anmoi-20260421151319015.htm
Коментар (0)