Потоки прямих іноземних капіталів зміщуються та розширюються в нові сфери

На конференції та церемонії нагородження компаній, що лістингуються на біржі VLCA 2025, голова правління Dragon Capital Домінік Скривен заявив, що приплив прямих іноземних інвестицій (ПІІ) дедалі помітніший у багатьох галузях поза промисловістю та виробництвом. Позитивний економічний контекст, нова політика та ринкова впевненість розглядаються як рушійна сила періоду зростання у 2026 році.

Báo Nhân dân•09/12/2025

Пан Домінік Скривен виступив на VLCA 2025. (Фото: Le Toan)

За словами пана Домініка Скривена, світова ситуація стикається з багатьма викликами, зокрема: питаннями, пов'язаними з валютою; внутрішніми проблемами в кожній країні; міжнародними проблемами між країнами; проблемами зміни клімату; та технологічними проблемами.

У В'єтнамі картина дещо позитивніша. Завдяки державній підтримці та управлінській політиці, зростання у кварталах та за весь 2025 рік залишається відносно оптимістичним, хоча стихійні лиха можуть вплинути на ВВП.

З наближенням 2026 року цільовий показник зростання ВВП на рівні 10% був чітко сформульований, і це не лише питання цифр, а й питання довіри, а довіра матиме величезний вплив на результати зростання.

Ця мета також пов'язана з новою політикою, що базується на Резолюції 68, яка підкреслює роль приватного сектору та заохочує його до активнішої участі в планах розвитку.

Хотілося б зазначити, що приватний сектор В'єтнаму наразі налічує близько 500 000 компаній та близько 5 мільйонів індивідуальних бізнес-домогосподарств. З новою податковою політикою частина неформальної діяльності буде перетягнута у формальний сектор. За нашими оцінками, протягом наступних 3-4 років лише цей фактор може сприяти понад 1% на рік. Тому я вважаю, що прагнення до 10% зростання цілком можливо.
Голова правління Dragon Capital Домінік Скривен

За словами пана Домініка Скривена, індекс PMI постійно покращується з початку 2025 року, а активність іноземних інвестицій також залишається позитивною.

Зокрема, потоки прямих іноземних інвестицій (ПІІ) почали з'являтися в інших секторах, таких як нерухомість, замість промисловості та виробництва, як раніше.

Однак, тенденція наступного року полягає в загальних інвестиціях, від державних до приватних.

«Посил держави щодо заклику приватного сектору брати активну участь у розвитку інфраструктури є чітким. Однак, я думаю, що багато іноземних інвесторів досі не розуміють, не довіряють і не відчувають повною мірою цю мотивацію», – оцінив пан Домінік Скривен.

З іншого боку, традиційною рушійною силою В'єтнаму є експорт. Цього року експортний оборот значно перевищив прогнози багатьох експертів, незважаючи на тарифну політику президента США Дональда Трампа. Фактично, експорт не тільки не зменшився, а й сильно зріс.

Однією з важливих причин є кампанія економічної дипломатії , яка постійно розгортається останнім часом і допомагає В'єтнаму встановлювати та конкретизувати угоди з багатьма міжнародними партнерами. Це створює більше можливостей для в'єтнамських підприємств, а також сектору прямих іноземних інвестицій, розширювати виробництво та експортну діяльність.

Однак, усе це було б неможливо без сприятливої фіскальної, монетарної та фінансової політики.

«Темпи зростання кредитування цього року вищі, ніж минулого року. Загальний обсяг кредитування В'єтнаму зараз перевищує 100% ВВП, що не так багато порівняно з деякими країнами регіону та деякими великими країнами, але роль ринку корпоративних облігацій В'єтнаму все ще дуже скромна», – сказав пан Домінік, наголосивши на ролі ринку капіталу. Не лише ринок корпоративних облігацій, фондовий ринок до 2030 року також має великий потенціал.

Однак останні роки не були сприятливими для фондового ринку. У 2022 році загальний ринковий прибуток був негативним. У 2023 році загальний ринковий прибуток продовжував бути негативним, що сильно впливало на настрій інвесторів. Лише у 2024 році корпоративні прибутки почали відновлюватися після двох невдалих років. Цього року ринок справді «навів лад» і став найсильнішим ринком у регіоні.

Хоча на ринку є 1500 компаній, що котируються на біржі, у фонді Dragon Capital детально розглянули близько 120 компаній та зосередилися більш уважно на приблизно 80 компаніях, на які припадає майже 80% вартості капіталізації, що допомогло збільшити прибуток фонду за третій квартал на 21%.

Це зростання відбувається не лише за рахунок продажів, а й завдяки покращенню корпоративної рентабельності між кварталами. Це позитивний знак для 2026 року, оскільки компанії почали повертатися до прямих інвестицій та створювати основу для зростання в наступні роки.

«На наступний рік, хоча й не хочеться бути надто оптимістичним, середній загальний прибуток становитиме близько 16-17%. В'єтнам перебуває у досить сприятливому циклі, видно, що темпи зростання прибутку компаній розширюються та зростають», – підтвердив голова Dragon Capital та наголосив, що умови для в'єтнамського фондового ринку, компаній та потоків капіталу у 2026 році є відносно сприятливими.

Коментар (0)