Evergrande може стати початком кризи нерухомості в Китаї

Подання Evergrande заяви про захист від банкрутства в США є попередженням для моделі, яка допомогла Китаю стрімко зростати протягом останніх 30 років.

17 серпня China Evergrande Group подала заяву про захист від банкрутства в Сполучених Штатах. Колись одна з найуспішніших компаній у сфері нерухомості Китаю, компанія десятиліттями агресивно позичала гроші для розвитку свого бізнесу, оскільки внутрішня економіка переживала бум. Попит на житло був настільки високим, що забудовники часто продавали квартири заздалегідь, ще до завершення будівництва.

Однак два роки тому китайський уряд змінив свою політику, що призвело до труднощів компаній з нерухомості. З того часу також почався спад Evergrande. Політика трьох червоних ліній була запроваджена для контролю боргової бульбашки, що уповільнило зростання цін на житло. Однак це також призвело до втрати ріелторськими компаніями свого ключового джерела капіталу.

Evergrande, маючи борг понад 300 мільярдів доларів, не змогла достатньо швидко залучити кошти для його погашення. Її дефолт у грудні 2021 року спричинив паніку на ринку. Далі за цим послідувала хвиля дефолтів, зокрема Kasia, Fantasia та Shimao Group, що залишило величезний ринок нерухомості Китаю в скрутному становищі. Десятки проектів зайшли в глухий кут, залишивши багатьох покупців без житла та обтяжених величезними іпотечними кредитами.

Біля штаб-квартири Evergrande в Гуандуні (Китай). Фото: AP

Тепер, що станеться далі, коли Evergrande спробує реструктуризувати мільярди доларів зовнішнього боргу, це матиме серйозні наслідки для фінансової системи Китаю. Evergrande подала заяву про захист від банкрутства згідно з розділом 15 Кодексу про банкрутство США.

Цей крок дозволить іноземним компаніям використовувати законодавство США про банкрутство для реструктуризації своєї заборгованості. Процес займе певний час, оскільки Evergrande має зовнішній борг у розмірі 19 мільярдів доларів. У серпні Evergrande зустрінеться з кредиторами, щоб переконати їх погодитися на план реструктуризації.

Експерти кажуть, що криза ліквідності Evergrande – це лише початок глибшої кризи на ринку нерухомості Китаю, що викликає занепокоєння щодо побічних ефектів для фінансової системи, які можуть дестабілізувати китайську економіку, і без того ослаблену слабким внутрішнім та зовнішнім попитом, млявою діяльністю на заводах та зростанням безробіття серед молоді.

Кілька великих китайських забудовників оголосили дефолт за останні два роки, постраждавши від готівкової кризи та падіння попиту на житло. Зараз інвестори в усьому світі обережно стежать за Country Garden, ще одним китайським гігантом нерухомості.

Компанія, в якій працює близько 300 000 осіб, пропустила виплати відсотків за двома облігаціями та розглядає «кілька рішень щодо боргу». Минулого тижня Moody's знизило кредитний рейтинг Country Garden, назвавши її борг «високоризиковим».

Нерухомість є життєво важливим сектором для китайської економіки, на який припадає 30% економічної активності країни. Понад дві третини активів міських домогосподарств пов'язані з нерухомістю.

Однак майже три роки впровадження політики «Нульовий Covid» уповільнили економічне зростання Китаю. Споживачі також вагаються купувати нове житло через високий рівень безробіття та падіння цін на нерухомість.

Після сплеску на початку цього року економічна активність Китаю сповільнюється. Споживчі ціни впали минулого місяця вперше за понад два роки. Безробіття серед молоді стрімко зростає. Роздрібні продажі, експортний попит і фабричне виробництво сповільнюються.

Однак, експерти кажуть, що Пекін навряд чи рятуватиме компанії з нерухомості. Поки що він лише запровадив заходи для підтримки попиту на житло та вивільнення більшого капіталу для запозичень компаній. Ера використання бюджету для порятунку галузей промисловості, можливо, закінчилася.

«Сектор нерухомості Китаю схожий на чорну діру. Занадто багато компаній з нерухомості були втягнуті в неї після проблем Evergrande два роки тому. Уряд ще не вжив жодних рішучих заходів, оскільки діра занадто велика, щоб її заповнити», – сказав Reuters генеральний директор Winner Zone Asset Management.

Ха Чт (за даними CNN, Reuters)

Посилання на джерело