ФРС знижує процентні ставки, що станеться з економікою В'єтнаму?

19 вересня у розмові з журналістами газети Tin Tuc деякі економічні експерти заявили: «Зниження процентної ставки Федеральною резервною системою США (ФРС) на 0,5% матиме позитивний вплив на економіку В'єтнаму».

Зниження обмінного курсу не лише вигідне для бізнесу, але й покращує привабливість іноземних інвестицій. Фото: Ву Сінь/VNA

Більше можливостей для зниження процентних ставок, зменшення тиску на обмінні курси

За словами економіста – доктора Нгуєн Трі Х'єу, зниження процентної ставки ФРС на 0,5% вважається потужним заходом у політиці монетарного пом'якшення для підтримки економіки.

«Нижчі процентні ставки знизять вартість запозичень, тим самим підтримуючи бізнес та домогосподарства. Інфляція в США впала до 2,5% у серпні 2024 року з піку в 9,1% у середині 2022 року, тоді як рівень безробіття нещодавно зріс до 4,2%. Щоб уникнути «м’якої посадки», США знизили процентні ставки для підтримки бізнесу та споживчих кредитів», – сказав пан Нгуєн Трі Х’єу.

Для економіки В'єтнаму перше зниження процентної ставки ФРС за понад чотири роки допоможе охолодити обмінний курс VND/USD, зменшити тиск на процентні ставки, стимулювати імпортну та експортну діяльність і сприяти економічному зростанню. Однак, окрім того, що це буде корисним для імпортної діяльності, зниження процентної ставки ФРС певною мірою вплине на експортний сектор, коли долар США ослабне.

Охолодження обмінного курсу USD/VND допоможе агентству з управління грошово-кредитною політикою "зітхати легше". У другому кварталі 2024 року долар США на міжнародному ринку був зафіксований на високому рівні, що призвело до девальвації VND приблизно на 5% за цей період. З початку липня 2024 року внутрішні та зовнішні фінансові ринки завжди очікували, що у вересні 2024 року ФРС знизить процентні ставки на 0,25 - 0,5% пункту. Це призвело до зниження вартості USD на міжнародному ринку порівняно з багатьма іншими валютами. Завдяки цьому обмінний курс VND/USD значно знизився порівняно з кількома місяцями раніше.

Згідно з даними Державного банку В'єтнаму, 1 липня центральний обмінний курс знизився з 24 600 донгів/дол. США до 24 151 донгів/дол. США 18 вересня. Обмінний курс донгів/дол. США в комерційних банках також різко знизився з 25 464 донгів/дол. США до 24 151 донгів/дол. США.

За словами пана Ву Дик Хая, директора відділу валютної торгівлі Ексімбанку, перед очікуванням зниження процентної ставки ФРС Державний банк певним чином відреагував. Протягом останнього місяця Державний банк знизив процентну ставку OMO (процентна ставка для комерційних банків, що заставляють державні облігації або інші цінні папери для позики капіталу в Державному банку) з 4,5% до 4%.

Цей крок показує, що Державний банк випереджає тенденцію процентних ставок ФРС. Це допомагає комерційним банкам мати більше дешевого капіталу для зниження виробничих витрат, тим самим маючи більше можливостей для зниження кредитних ставок, створюючи умови для доступу бізнесу до капіталу та сприяючи економічному зростанню.

Виступаючи перед журналістами газети «Тін Тук», доцент, доктор Дінь Чонг Тхінь сказав: «Очікується, що зниження процентної ставки ФРС послабить долар США, тим самим підвищуючи вартість інших валют. Тиск охолодження обмінного курсу VND/USD допомагає Державному банку (SBV) знижувати процентні ставки». За словами пана Дінь Чонг Тхіня, SBV впроваджує багато рішень для стимулювання зростання кредитування з метою підтримки економіки, включаючи заходи щодо поступового зниження кредитних ставок. Особливо в нинішніх умовах уряд рішуче спрямовує міністерства, галузі та банківську систему на підтримку клієнтів у подоланні наслідків, спричинених штормом № 3, включаючи реструктуризацію умов погашення боргу, розгляд питань звільнення від сплати відсотків за кредитами та їх зниження, продовження надання нових кредитів для відновлення виробництва та бізнесу після шторму тощо».

Фондовий ринок В'єтнаму переживає більше "збудження"

Зниження ставки ФРС зазвичай призводить до послаблення долара США, що спонукає міжнародних інвесторів шукати ринки з вищою прибутковістю. Інвестиційні фонди, як правило, переходять на ринки, що розвиваються, такі як В'єтнам. Це створює позитивний потік іноземного капіталу назад до В'єтнаму, особливо в сектори з високим потенціалом зростання.

За словами доктора Нгуєна Трі Х'єу, в'єтнамський фондовий ринок стрімко зростає, коли ФРС знижує процентні ставки. На показники індексу VN значною мірою впливатиме внутрішня сила вітчизняної економіки, фіскальна та монетарна політика В'єтнаму.

«Навпаки, економіка В'єтнаму також страждає від тайфуну Ягі , і прогнозується, що буде ще більше тайфунів, тому вплив буде компенсованим. Дуже важко прогнозувати фондовий ринок у В'єтнамі відтепер і до кінця року», – сказав пан Нгуєн Трі Х'єу.

На думку деяких економічних експертів, нижча процентна ставка в доларах США допомагає залучати міжнародний інвестиційний капітал на ринки країн, що розвиваються, де існує значна різниця між процентними ставками в національній валюті та процентними ставками в доларах США. Це суперечить реальності останнього часу, коли процентні ставки в доларах США високі, інвестиційний капітал, як правило, переміщується з ринків країн, що розвиваються/передніх ринків назад до США.

«Короткострокове зниження процентної ставки ФРС має більше позитивного впливу на економіку та фондовий ринок В'єтнаму, ніж негативного. Як відбуватимуться конкретні дії з майбутньої політики пом'якшення ФРС, і чи матиме сценарій «жорсткої посадки» чи «м'якої посадки» для економіки США також значний вплив на В'єтнам? Нам потрібно буде продовжувати уважно стежити за розвитком подій, щоб мати своєчасні оцінки та прогнози», – наголосила експертна група ABS.

Зіткнувшись із можливістю того, що долар США навряд чи різко впаде, пан Фан Зунг Хань, директор з інвестиційного консалтингу інвестиційного банку Maybank, заявив, що хоча в'єтнамський фондовий ринок виграє від цього рішення ФРС, він все ще може зберегти тенденцію до перетягування каната, і перевищити рівень 1300 буде непросто на стійкому рівні. Тільки золото та американські акції можуть ще трохи перевищити пік, коли тимчасовий грошовий потік все ще збережеться. Однак ринок поступово знижуватиметься, як тільки грошовий потік зменшиться, залежно від рівня впливу процентних ставок на практиці.

За словами пана Фан Зунг Ханя, якщо долар США знизиться, ціна на золото зросте, але насправді немає жодної гарантії, що долар США знизиться ще більше, оскільки він досить сильно знизився з 2023 року дотепер. Історично склалося так, що були випадки, коли ФРС знижувала процентні ставки, що призводило до зниження індексу долара США на кілька днів, але потім воно відновлювалося, чинячи тиск на ціну на золото.

Для короткострокових інвесторів у золото це можливість зафіксувати прибуток, оскільки ціна постійно зростає протягом тривалого часу. Середньострокові та довгострокові інвестори, за словами пана Фан Зунг Ханя, можуть почекати, поки ціна на золото скоригується, щоб купувати більше. Однак ця стратегія підходить для тих, хто має намір тримати золото 3-5 років.

Індекс VN зростав третю сесію поспіль, перевищивши позначку в 1270 пунктів.

На завершення денної сесії 19 вересня на майданчику HOSE 240 акцій зросли, а 122 знизилися, індекс VN зріс на 6,37 пункту (+0,50%), до 1 271,27 пункту.

Загальний обсяг торгів сягнув понад 607,5 мільйона одиниць на суму 14 285,4 млрд донгів, що на 24% менше за обсягом і на 23% за вартістю порівняно з вчорашньою сесією. Угоди, за якими було укладено угоду, склали понад 129,7 мільйона одиниць на суму 2 294 мільярди донгів. Група акцій «блакитних фішок» продовжувала мати більше зелених кольорів, хоча, як і під час ранкової сесії, більшість з них показали лише незначне зростання. За винятком акцій SSB, ціна яких раптово зросла до граничної ціни +6,73% до 16 650 донгів, при цьому було зібрано понад 2,75 мільйона одиниць.

На фондовій біржі HNX індекс HNX коливався вбік приблизно в кінці ранкової сесії та відскочив до її кінця, але цього було достатньо лише для того, щоб індекс дещо зрости.

Станом на другу половину дня 19 вересня на біржі HNX зросло 77 акцій, а знизилося 71 акція, індекс HNX зріс на 0,82 пункту (+0,35%) до 233,77 пункту. Загальний обсяг торгів перевищив 42,4 мільйона одиниць на суму 828,2 млрд донгів. Укладені угоди збільшили акції майже на 14 мільйонів одиниць на суму 160,6 млрд донгів.

На сесії 19 вересня компанія SJC та банки групи "велика четвірка" знизили ціну продажу золотих злитків SJC на 200 000 донгів/таель до 81,8 млн донгів/таель (продаж). Ціна купівлі золотих злитків у компанії SJC відповідно знизилася до 79,8 млн донгів/таель. Ціна продажу золотих кілець також знизилася на 100 000 донгів/таель до 79,1 млн донгів/таель, а ціна купівлі становила 77,8 млн донгів/таель.

Порівняно з конвертованою світовою ціною на золото, ціна золотих злитків SJC на 5,02 мільйона донгів/таель вища, тоді як ціна золотих кілець 9999 проби на 2,32 мільйона донгів/таель вища.

Джерело