Ера дорогих грошей може скоро закінчитися.

Коли процентні ставки падають, грошовий потік дійсно змінюється на протилежний.

Іноземні інвестори зафіксували тенденцію до чистого продажу на в'єтнамському фондовому ринку 7-й місяць поспіль, з чистим вилученням у розмірі 2 724 млрд донгів у жовтні минулого року. Таким чином, вони збільшили свою чисту позицію продажу за весь рік до 10 515 млрд донгів.

Пояснюючи цей крок, пан Тран Тханг Лонг, директор з аналізу BIDV Securities Corporation (BSC), зазначив, що причина полягає в тиску, пов'язаному з обмінними курсами у В'єтнамі, а також в інших країнах, особливо в країнах, що розвиваються. Крім того, іноземні інвестори є чистими продавцями не лише у В'єтнамі, а й у більшості азійських країн. Коли процентні ставки демонструватимуть ознаки зниження, грошовий потік дійсно змінюватиметься на протилежний бік.

«Це нормально, коли процентні ставки у великих країнах, таких як США чи Європа, перебувають на високому рівні, стимулюючи приплив капіталу до цих країн. Тільки коли процентні ставки покажуть ознаки зниження, грошовий потік дійсно повернеться на ринки, що розвиваються, та передові ринки, такі як В'єтнам», – прокоментував пан Лонг у програмі Financial Street Talkshow.

Пан Фан Зунг Хань, директор з інвестиційного консалтингу інвестиційного банку Maybank, додав, що загальна монетарна політика у світі, особливо в США та Європі, все ще схиляється до посилення. Інформація про тимчасове припинення підвищення процентних ставок ФРС на нещодавньому засіданні вселила в інвесторів очікування, що ера дорогих грошей може незабаром закінчитися. Зниження процентних ставок може відбутися не одразу, але піковий рівень процентних ставок також відкриє цю тенденцію.

«Це вплине на фондовий ринок у середньостроковій та довгостроковій перспективі. Я вважаю, що відновлення фондового ринку – це добре, але інвесторам потрібно бути більш пильними. Ринкова тенденція тут має бути радше відновленням, ніж періодом сильного зростання, як у перші 8 місяців 2023 року», – сказав пан Хань.

Відновлення фондового ринку у U-подібній формі

Отже, в контексті завершення ери дорогих грошей, якою буде тенденція в'єтнамського фондового ринку, сказав пан Тран Тханг Лонг, з цим зниженням багато провідних акцій увійшли у відносно стабільну торгівлю, тому існує ймовірність того, що індекс VN покаже ознаки досягнення дна.

За словами пана Фан Зунг Ханя, якщо індекс VN збереже зону 1020 пунктів у листопаді, це можна вважати середньостроковим дном. «Якщо сценарій буде гіршим, зона 1000 пунктів, ймовірно, ослабне. Інвесторам слід враховувати, що у разі встановлення дна воно, ймовірно, буде скоріше U-подібною, ніж V-подібною формою. Таким чином, ринку знадобиться накопичувальний тренд», – прокоментував він.

Галузі, пов’язані з імпортом та експортом, демонструють позитивні ознаки відновлення, такі як текстильна промисловість, морепродукти, логістика та промислові парки. Крім того, хоча банківська галузь має певні труднощі, її бізнес-результати кращі, ніж очікувалося. Ризики, пов’язані з безнадійною заборгованістю або повільним зростанням, також поступово відображаються на оцінці, оскільки вона рухається до привабливого рівня.

Такі сектори, як зелена енергетика, чиста енергетика, технології... матимуть досить хороші можливості, але лише у середньостроковій перспективі. Крім того, я високо ціную великий потенціал групи нерухомості. Водночас, бізнеси, які все ще розвиваються, та акції, які все ще існують та подолали нещодавній складний період, будуть групами з потенціалом», – проаналізував пан Лонг.

Джерело