Дослідження щодо впровадження механізму коротких продажів цінних паперів з 2026 року

Міністерство фінансів та Державна комісія з цінних паперів терміново завершують проєкт із застосування механізму коротких продажів цінних паперів, а планується, що дорожня карта буде впроваджена вже у 2026 році.

Короткі продажі допомагають збільшити ліквідність на фондовому ринку.

Це один із важливих пунктів Плану реалізації Рішення Прем'єр-міністра № 2014/QD-TTg від 12 вересня 2025 року про схвалення Проекту модернізації В'єтнамського фондового ринку.

Згідно з планом, Міністерство фінансів доручило Державній комісії з цінних паперів координувати з В'єтнамською депозитарно-кліринговою корпорацією з цінних паперів та фондовими біржами дослідження та пілотування механізму контрольованих коротких продажів у період 2026-2028 років. Поряд з цим, влада продовжуватиме вдосконалювати необхідні технічні та правові умови для запозичення та кредитування цінних паперів, створюючи основу для безпечного та ефективного функціонування нової торговельної діяльності.

Дозвіл на короткі продажі є важливим кроком для досягнення критеріїв модернізації ринку, встановлених міжнародними організаціями, такими як FTSE Russell та MSCI. Це не лише технічна зміна, а й необхідна умова для наближення в'єтнамського фондового ринку до міжнародних стандартів, спрямована на досягнення мети побудови прозорого, сучасного та висококонкурентного ринку капіталу до 2030 року.

Наразі внутрішній ринок базових активів не дозволяє коротких продажів, що вважається одним із факторів, що обмежують процес підвищення рейтингу. За даними Державної комісії з цінних паперів, після впровадження цей механізм сприятиме збільшенню ліквідності, диверсифікації інвестиційних стратегій та підвищенню привабливості для міжнародних потоків капіталу.

Короткі продажі дозволяють інвесторам торгувати в обох напрямках, з можливістю оптимізувати прибуток як під час зростаючих, так і падаючих ринкових періодів, тим самим сприяючи стабілізації ліквідності та обмежуючи незвичайні коливання цін.

Поряд з дослідженням коротких продажів, Міністерство фінансів та Державна комісія з цінних паперів також удосконалюють механізм загальних торгових рахунків та розглядають можливість скасування вимоги щодо маржі перед транзакцією. Це важливі технічні вимоги в критеріях модернізації ринку, а також необхідні підготовчі заходи для глибшої інтеграції в'єтнамського фондового ринку з міжнародною практикою.

Крім того, регуляторні органи продовжують створювати центральний механізм клірингового партнерства та модернізувати інфраструктуру інформаційних технологій, забезпечуючи безперебійні та безпечні операції з платежів, клірингу та управління ризиками. З огляду на характер коротких продажів, які можуть збільшити ризики в періоди чутливого ринку, Міністерство фінансів та Державна комісія з цінних паперів підтвердили, що вони впроваджуватимуть їх контрольовано, з чітким регулюванням коефіцієнтів маржі, лімітів запозичень та портфелів цінних паперів, що відповідають вимогам.

Інвестори мають можливість торгувати в обох напрямках з 2026 року.

Дослідження та впровадження механізму коротких продажів з 2026 року демонструє рішучість управлінського агентства у вдосконаленні структури та якості ринку капіталу В'єтнаму. Це фундаментальний крок, що сприяє модернізації торговельної інфраструктури, залученню іноземних інвестиційних потоків та підтверджує зусилля В'єтнаму, спрямовані на підвищення рівня фондового ринку до нових стандартів у майбутньому.

ЧАУ АНХ

Джерело: https://nhandan.vn/nghien-cuu-trien-khai-co-che-ban-khong-chung-khoan-tu-nam-2026-post922489.html