Акції, які найбільше розчарували інвесторів.

На початку п'ятого торгового місяця 2026 року, хоча індекс VN переживав періоди консолідації навколо свого попереднього піку та двічі перевищував позначку в 1900 пунктів, зростання на ринку не спостерігалося.

Грошовий потік на ринку залишається дуже фрагментованим. Фото: Дук Тхань

Загалом, зростання індексу VN відображає значний внесок лише кількох акцій компаній з великою капіталізацією. Тільки у квітні 2026 року індекс VN зріс на 10,7%, причому основною рушійною силою була група акцій Vingroup .

За прогнозами експертів SSI, до кінця квітня 2026 року індекс VN торгуватиметься з прогнозованим коефіцієнтом P/E 13,2x. Якщо виключити акції Vingroup, оцінка становитиме лише 10,3x.

Це означає, що поточний індекс відображає роль «ваг», а не «широти» ринку, і на всій біржі все ще відбуваються сесії, коли індекс зростає, тоді як більшість акцій падають.

Статистика показує, що за перші чотири місяці 2026 року акції VIC та VHM зробили найбільший внесок у VN-індекс, поряд з іншими акціями великої капіталізації, такими як BSR , GVR, VCB, GAS, BID… І навпаки, рахунки більшості інвесторів залишалися в похмурому стані, особливо тих, хто володіє одними з найуспішніших акцій.

Серед них, на першому плані, не можна не згадати FPT, «зіркову» технологічну акцію, яка зараз падає зі свого піку. На початку року ринкова ціна FPT все ще перевищувала 95 000 донгів за акцію, часом досягаючи 108 000 донгів за акцію. Але з лютого 2026 року ціна цих акцій постійно падала через значний тиск продавців на деяких торгових сесіях. До кінця квітня FPT впала приблизно до 75 000 донгів за акцію, а 11 травня навіть знизилася до 70 000 донгів за акцію. Таким чином, ринкова ціна FPT з початку року знизилася більш ніж на 20%.

Не лише індивідуальні інвестори, а й довгострокові інституційні інвестори були змушені проковтнути гірку пігулку збитків через ці акції. Згідно з фінансовим звітом Bao Viet Group за перший квартал 2026 року, початкова вартість її інвестиційного портфеля в акціях FPT станом на 31 березня 2026 року становила 442 мільярди донгів, що різко збільшилося зі 125,1 мільярда донгів на початку року. Однак справедлива вартість цих акцій на той час становила лише 437,7 мільярда донгів, а це означає, що Bao Viet зазнала збитків майже у розмірі 5 мільярдів донгів.

Власні торговельні фірми, такі як Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI), також зафіксували збитки від своїх інвестицій у технологічні акції FPT. Станом на кінець першого кварталу 2026 року Vietcap зазнала тимчасових збитків у розмірі 193 мільярдів донгів при загальній початковій ціні покупки FPT понад 658 мільярдів донгів.

Фонд PYN Elite також зазнав труднощів через FPT. На початку 2025 року цей фінський інвестиційний фонд оцінив, що імпульс технологічних акцій послаблюється, і зафіксував прибуток від FPT. До січня 2026 року FPT знову з'явився в ТОП-10 найбільших інвестицій Фонду з вагою 13,6%. Однак невдовзі після цього Фонд швидко реструктуризував свій портфель, оскільки його ефективність значно знизилася через падіння FPT. До кінця квітня вага FPT у портфелі Фонду знизилася до 7,8%.

Акції державних банків, таких як VCB, BID та CTG, зазнали значного зростання на початку 2026 року, після чого відбулася різка корекція, і наприкінці квітня вони не змінилися в ціні порівняно з початком року. Однак, HDB та SHB розчарували, оскільки їхня тенденція до зниження не покращилася.

На початку 2026 року акції HDB торгувалися за ціною близько 29 000–30 000 донгів за акцію, але до кінця квітня вони коливалися трохи вище 26 000 донгів за акцію, що на понад 10% менше. Тим часом акції SHB продовжували невтішне для інвесторів зростання, досягнувши лише 14 000 донгів за акцію до 12 травня, що на 12–14% менше, ніж на початку року.

Список акцій, які найбільше вплинули на індекс VN за перші чотири місяці року, також включає інші акції з секторів цінних паперів та нерухомості, такі як KDH (-21%), SSI (-7%), BCM (-12%), VND (-17%) тощо.

Джерело: https://baodautu.vn/nhung-co-phieu-khien-nha-dau-tu-that-vong-nhat-d595013.html