«Гарячі» злиття та поглинання у фінансовій галузі з самого початку року

Фінансовий сектор зафіксував найактивнішу діяльність зі злиттів та поглинань (M&A) за минулий рік. Угоди M&A у цій групі продовжували бути «гарячими» в перші місяці 2024 року.

З придбанням 75% акцій, DB Insurance Co., Ltd стає основним акціонером Aviation Insurance Corporation.

Серія великих угод

DB Insurance Co., Ltd – одна з провідних компаній зі страхування, відмінного від страхування життя, у Кореї, швидко виплатила майже 2 900 мільярдів донгів на В'єтнамській фондовій біржі трохи більше ніж за півмісяця. 31 січня цей іноземний інвестор отримав 75 006 358 акцій AIC на біржі UPCoM, володіючи таким чином 75% капіталу Aviation Insurance Corporation. 19 лютого, шляхом здійснення операцій на фондовій біржі, DB Insurance Co., Ltd придбала 75 мільйонів акцій BHI Saigon- Hanoi Insurance Corporation за допомогою багатьох узгоджених ордерів протягом перших 15 хвилин сесії, також збільшивши коефіцієнт власності до 75%.

Дві вищезгадані угоди допомогли корейській страховій компанії стати власником двох компаній зі страхування, відмінного від страхування життя, на фондовій біржі, а також ініціювали велику угоду зі злиття та поглинання (M&A) у страховій галузі зокрема та фінансовій галузі загалом. Угода фактично була підготовлена сторонами заздалегідь. Страхові компанії мали подавати запити до Міністерства фінансів щодо передачі акцій майже півроку.

Багато інших угод у фінансовій галузі також було завершено в перші дні року. PYN Elite Fund – фінський інвестиційний фонд з багаторічною діяльністю у В'єтнамі, 26 січня завершив угоду з придбання акцій компанії DNSE Securities Company. Церемонія підписання угоди про співпрацю між DNSE Securities Company та PYN Elite Fund відбулася наприкінці грудня 2023 року, перед чим PYN Elite Fund погодився інвестувати вартістю, еквівалентною 12% власного капіталу DNSE. Хоча коефіцієнт досить скромний, він також зробив вищезгаданий іноземний фонд другим за величиною акціонером DNSE Securities Company після вітчизняного акціонера Encapital Holdings. Коефіцієнт інвестування в DNSE швидко склав понад 5% від загальної вартості портфеля PYN Elite Fund.

Тенденція злиттів та поглинань компаній з цінними паперами продовжиться найближчим часом і може посилитися, коли в'єтнамський фондовий ринок перейде з прикордонного ринку на ринок, що розвивається.

В середині лютого Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ) завершив придбання 75% капіталу Viet Cat Fund Management Joint Stock Company, ставши єдиним інвестором, який брав участь у приватному випуску акцій. Статутний капітал Viet Cat збільшився з 25 млрд донгів до 100 млрд донгів, що дозволило банку увійти до 20-ки компаній з найбільшим статутним капіталом у галузі управління фондами.

Інший банк, HDBank, також готується внести капітал до акціонерної компанії HDB Securities аналогічним чином. Згідно з планом, затвердженим акціонерами HDB Securities Company наприкінці січня 2024 року, HDBank є єдиним інвестором, який бере участь у приватному розміщенні 43,8 мільйона нових акцій. За ціною 15 000 донгів за акцію HDBank витратить 657 мільярдів донгів і володітиме майже 30% статутного капіталу після емісії. Збільшення капіталу допоможе цій компанії з цінних паперів збільшити свій статутний капітал з 1 023 мільярдів донгів до 1 461 мільярда донгів. Очікується, що емісія відбудеться у першій половині 2024 року.

Очікується, що придбання Home Credit Vietnam компанією The Siam Commercial Bank Public Company Limited, членом SCB X Pcl (SCBX Public Company Limited - SCBX), про яке було офіційно оголошено наприкінці лютого, має бути завершено пізніше (у першій половині 2025 року), також розігріває ринок M&A.

Багато потенціалу

У 2023 році ринок злиттів та поглинань зафіксував явний спад у загальносвітовому контексті. Причина полягає в тому, що іноземні інвестори стали більш обережними з огляду на численні політичні та макроекономічні нестабільності у світі, що призвело до стагнації діяльності та вартості транзакцій. Високі процентні ставки, навіть у розвинених країнах через жорстку монетарну політику для стримування інфляції, зробили вартість проведення транзакцій дорогою. Коливання обмінних курсів також ускладнюють ціноутворення та прийняття рішень щодо транскордонних інвестицій.

Однак у фінансовому секторі, згідно зі статистикою KPMG, кількість транзакцій все ще висока, становлячи 47% від вартості за перші 10 місяців 2023 року. Іноземні інвестори лідирували у великих угодах у 2023 році. Найбільшою з них у 2023 році стала угода SMBC на суму 1,45 мільярда доларів США для викупу 15% акцій Акціонерного комерційного банку процвітання В'єтнаму (VPBank).

У нещодавно опублікованому звіті «Перспективи ринку злиттів та поглинань за 2024 рік» Kirin Capital оцінила, що банківський сектор завжди входить до числа найбільш затребуваних секторів для іноземних установ. Однак іноземним інвесторам нелегко знайти напрямок для цього сектору, особливо для угод зі злиттів та поглинань зі слабкими банками, через необхідність врахування початкових інвестицій, спрямованих на відновлення банку, та можливості зростання в майбутньому.

Тим часом Kirin Capital прогнозує, що тенденція злиттів та поглинань компаній з цінними паперами продовжиться найближчим часом і може посилитися, коли в'єтнамський фондовий ринок перейде з прикордонного ринку на ринок, що розвивається.

Фактично, іноземні компанії з цінних паперів постійно нарощують свої фінансові можливості. Однак, зі зростанням кількості вітчизняних компаній, особливо на хвилі розширення банківської екосистеми, не так багато іноземних компаній з цінних паперів почали активно працювати. Однак, за словами Kirin Capital, це не завадило міжнародним інвесторам продовжувати прагнути купувати вітчизняні компанії з цінних паперів, головним чином з метою отримання ліцензій на діяльність.

Джерело