Індекс VN досяг нового максимуму, але потік капіталу ще не поширився широко - Фото: QUANG DINH
Yuanta Securities Vietnam (Yuanta) щойно опублікувала звіт, в якому аналізується ефективність та тенденції індексу VN.
За словами Юанти, індекс VN входить у висококонцентрований висхідний тренд, при цьому індекс неодноразово досягає історичних максимумів, але більшість акцій на ринку ще не отримали від цього справжньої вигоди.
Минулого тижня індекс VN зріс на 3,3%, закрившись на позначці 1915 пунктів, що приблизно на 1% вище за річний цільовий показник, встановлений цією компанією з цінних паперів, раніше. Однак зростання було зумовлене головним чином акціями великих компаній, особливо VIC та VHM, які забезпечили 59% приросту індексу за тиждень.
Хоча індекс VN стрімко зріс, широта ринку являла собою менш позитивну картину. На біржі HoSE 136 акцій зросли, але аж 240 знизилися. Тим часом як індекс HNX, так і індекс UPCoM зазнали незначного зниження, а ліквідність ринку залишалася низькою, хоча й покращилася порівняно з попереднім тижнем.
Юанта припускає, що така тенденція відображає той факт, що потоки капіталу ще не поширилися по-справжньому, і ринок наразі не лідирують окремі інвестори. Згідно зі звітом, багато іноземних інвесторів залишаються обережними щодо поточних оцінок, а також той факт, що зростаючий імпульс зосереджений у кількох акціях «блакитних фішок».
Іноземні інвестори продовжили чистий продаж приблизно на 126 мільйонів доларів минулого тижня, довівши загальну чисту вартість продажу з початку року до приблизно 1,9 мільярда доларів.
У банківському секторі Yuanta прогнозує, що прибутки у першому кварталі 2026 року продовжать зростати, при цьому прибуток після оподаткування по всій галузі збільшиться на 13% у річному обчисленні.
Однак тиск на ліквідність почав виникати, коли зростання кредитування досягло 3,6% у першому кварталі, тоді як депозити клієнтів збільшилися лише на 0,6%.
Водночас коефіцієнт непрацюючих кредитів у галузі зріс до 2%, тоді як коефіцієнт покриття збитків за кредитами знизився до 79%. Yuanta заявила, що міжбанківські процентні ставки продовжували різко зростати протягом першого тижня травня, що відображає тиск на ліквідність у фінансовій системі.
Зокрема, 6 травня процентна ставка за операціями на ніч зросла до 6,18%, оскільки Державний банк В'єтнаму був змушений влити приблизно 11 000 мільярдів донгів через відкритий ринок для підтримки ліквідності системи.
Тим не менш, Yuanta все ще вважає, що оцінка в'єтнамського фондового ринку ще не є надмірно високою, враховуючи перспективи зростання корпоративного прибутку. Згідно зі звітом, прогнозований коефіцієнт P/E для індексу VN у 2026 році наразі становить близько 13,5 разів, що значно нижче, ніж на багатьох ринках регіону.
Повертаючись до теми
Нят Куанг
Джерело: https://tuoitre.vn/vn-index-lap-dinh-moi-nhung-da-so-co-phieu-van-duoi-suc-20260512173713483.htm
Коментар (0)