قومی کریڈٹ ریٹنگ کو اپ گریڈ کرنے کے لیے فروغ: سرمائے اور اعتماد میں کمی کا ایک "مثبت دائرہ" شروع کرنا

VTV.vn - ویتنام کریڈٹ ریٹنگ میں "محفوظ سرمایہ کاری" کے نشان کے قریب پہنچ رہا ہے، سستے سرمائے کو متحرک کرنے اور پائیدار ترقی حاصل کرنے کا ایک سنہری موقع کھول رہا ہے، لیکن کیا یہ رفتار پائیدار ہے؟

قومی کریڈٹ ریٹنگ بہتر ہونے سے کیپٹل مارکیٹ کھل جائے گی۔

بین الاقوامی منڈی ویتنام کو سرمایہ کاری کے مقامات پر رکھتی ہے۔

قومی کریڈٹ ریٹنگ میں انویسٹمنٹ گریڈ کی طرف ویتنام کا اقدام نہ صرف ایک تکنیکی سنگ میل ہے بلکہ معیشت کے استحکام اور پائیدار ترقی کے امکانات کا بھی اثبات ہے۔ اس قدم کی واضح طور پر تصدیق دنیا کی معروف کریڈٹ ریٹنگ تنظیموں کے جائزوں سے ہوئی ہے۔

S&P گلوبل ریٹنگز اور Moody's Investors Service کے مطابق، ملک کی کریڈٹ ریٹنگ کو "مستحکم" یا "مثبت" آؤٹ لک کے ساتھ BB سے BB+ میں اپ گریڈ کر دیا گیا ہے۔ "اس نے فوری طور پر بین الاقوامی سرمایہ کار برادری کو ایک مضبوط اشارہ بھیجا، جو سرمایہ مختص کرنے کا فیصلہ کرتے وقت کریڈٹ ریٹنگ کو پہلا اور سب سے اہم "فلٹر" سمجھتے ہیں،" ماہر اقتصادیات اور مالیاتی ماہر، ڈاکٹر Nguyen Tri Hieu نے کہا۔

مسٹر ہائیو کے مطابق، یہ اپ گریڈ مالیاتی اور اقتصادی نظام میں پھیلنے والے اثرات کی ایک وسیع رینج کو "فعال" کر رہا ہے۔ پہلا اور سب سے واضح اثر سرمائے کو متحرک کرنے کے اخراجات میں کمی اور بین الاقوامی مالیاتی وسائل تک وسیع تر رسائی ہے۔ ایک گہرائی سے رپورٹ میں، فائن گروپ نے نشاندہی کی کہ اگر ویتنام سرمایہ کاری کا ہدف حاصل کر لیتا ہے، تو بین الاقوامی منڈی میں ویتنام کے کاروباری اداروں کے سرمائے کی لاگت میں 100 سے 300 فیصد پوائنٹس کی کمی ہو سکتی ہے (یعنی شرح سود میں 1.5% سے 3% کی کمی)۔ یہ ایک بہت بڑی تعداد ہے، جو گھریلو اداروں کے لیے ایک اعلیٰ مسابقتی فائدہ پیدا کرتی ہے۔

چارٹ دکھاتا ہے کہ ویتنام کی کریڈٹ ریٹنگ سرمایہ کاری کے درجے کے نشان کے قریب پہنچ رہی ہے، جو کہ سرمائے کے بہاؤ اور اعتماد کو اپ گریڈ کرنے کی علامت ہے۔

کاروبار کے لحاظ سے، کریڈٹ ریٹنگ اپ گریڈ کا اثر انتہائی براہ راست اور قابل مقدار ہے۔ PVI AM کی جنرل ڈائریکٹر محترمہ Trinh Quynh Giao نے اس بات پر زور دیا کہ یہ ویتنامی کاروباری اداروں کے لیے "اپنی بیلنس شیٹ کو بہتر بنانے" کا سنہری موقع ہے۔ محترمہ جیاؤ نے ایک عملی موازنہ کیا: بین الاقوامی بانڈز جاری کرتے وقت، ویتنامی سرکردہ کارپوریشنوں کو اکثر تقریباً 8% تک کی غیر ملکی کرنسی کی شرح سود کو قبول کرنا پڑتا ہے۔ دریں اثنا، اعلی درجہ بندی والے خطے میں ایک ہی سائز کے حریفوں کو صرف نمایاں طور پر کم شرح سود ادا کرنا پڑتی ہے۔ انوسٹمنٹ گریڈ کی حد تک پہنچنے سے ملک کا خطرہ خود بخود کم ہو جائے گا، اس طرح بڑے کاروباری اداروں کو قرض لینے کے اخراجات میں سینکڑوں بیس پوائنٹس (2-3%) بچانے میں مدد ملے گی۔ یہ بچت انٹرپرائزز کے لیے بینک قرضوں سے طویل مدتی بین الاقوامی سرمائے کو متحرک کرنے کے لیے ایک مضبوط ترغیب ہے، جو بڑے پیمانے پر ترقی کے منصوبوں کی خدمت کرتی ہے۔

مقامی مارکیٹ میں مثبت اثرات مرتب ہوئے ہیں۔ 2025 کے پہلے 10 مہینوں کے نئے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ کریڈٹ ریٹنگ والے جاری کردہ بانڈز کی قدر تقریباً VND287.4 ٹریلین تک پہنچ گئی ہے، جو گزشتہ سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 2.1 گنا زیادہ ہے۔ یہ نہ صرف کیپٹل مارکیٹ کی بحالی کو ظاہر کرتا ہے بلکہ درجہ بند تنظیموں کے امکانات پر ملکی سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بھی ظاہر کرتا ہے۔

ماہرین اقتصادیات اس بات سے اتفاق کرتے ہیں کہ مندرجہ بالا اعداد و شمار اور جائزوں سے پتہ چلتا ہے کہ ویتنام "سرمایہ کاری کے درجے" کی حیثیت کے قریب تر ہو رہا ہے - ایک اپ گریڈ جو نہ صرف تکنیکی ہے بلکہ اس کی جامع تزویراتی اہمیت بھی ہے۔ جب ہم اپ گریڈ کرتے ہیں، تو یہ ایک مستحکم کاروباری ماحول اور میکرو اکانومی کی دنیا کی پہچان ہے، جس سے اعلیٰ معیار کے سرمائے کے بہاؤ، خاص طور پر طویل مدتی غیر ملکی براہ راست سرمایہ کاری (FDI) اور بالواسطہ سرمایہ کاری (FII) کو راغب کرنے کی بنیاد بنتی ہے۔ مسٹر ہیو نے اس بات پر زور دیا کہ قومی کریڈٹ ریٹنگ کو اپ گریڈ کرنا ویتنام کے لیے ایک فرنٹیئر مارکیٹ سے اسٹریٹجک سرمایہ کاری کی منزل میں تبدیل کرنے کے لیے ایک لانچنگ پیڈ ہے، جہاں قومی خطرے کی لاگت کا زیادہ مثبت سمت میں دوبارہ جائزہ لیا جاتا ہے۔

"مثبت حلقے" اور وسیع اثرات: حکومت سے کاروبار تک

معاشی ماہرین کے مطابق، جب کسی ملک کی کریڈٹ ریٹنگ کو اپ گریڈ کیا جاتا ہے، تو اسپل اوور کا اثر ریاستی مالیات پر نہیں رکتا بلکہ پورے کاروباری نظام اور معیشت پر اثر انداز ہوتا ہے، جو ایک "مثبت دائرہ" بناتا ہے جو ترقی اور اصلاحات کو فروغ دیتا ہے۔

سب سے پہلے، حکومت براہ راست مستفید ہوتی ہے۔ ویتنام کے پاس بین الاقوامی بانڈ مارکیٹوں یا بڑے مالیاتی اداروں سے نمایاں طور پر کم شرح سود پر غیر ملکی سرمائے کو زیادہ سستے طریقے سے جمع کرنے کی شرائط ہوں گی۔ اس سے مالیاتی دباؤ کو کم کرنے، غیر ملکی زرمبادلہ کی لیکویڈیٹی کو بہتر بنانے، عوامی قرضوں کو مستحکم کرنے اور اقتصادی ترقی میں معاونت کرنے والی پالیسیوں کے لیے اہم مالی جگہ پیدا کرنے میں مدد ملتی ہے، جیسے کہ ٹرانسپورٹ انفراسٹرکچر، ڈیجیٹل انفراسٹرکچر یا قابل تجدید توانائی کے منصوبوں میں سرمایہ کاری۔

اس کے فوراً بعد کاروباروں کو دوہری اور براہ راست فوائد حاصل ہوں گے۔ خاص طور پر بین الاقوامی تجارتی سرگرمیوں والے کاروبار یا USD میں سرمایہ ادھار لینے کی ضرورت ہے۔ FiinGroup کے تجزیے کے مطابق، ویتنام کے کاروبار کو فی الحال غیر ملکی سرمایہ ادھار لینے پر 8% فی سال تک کی شرح سود ادا کرنا پڑ سکتی ہے، جبکہ خطے میں زیادہ کریڈٹ ریٹنگ والے ممالک میں مساوی کاروباروں کو صرف نصف ادائیگی کرنی پڑتی ہے۔ جب کوئی ملک اپنی درجہ بندی کو اپ گریڈ کرتا ہے، تو ملک کا خطرہ کم ہو جاتا ہے، لہذا کاروبار کے لیے قرض کی شرح سود خود بخود "نیچے" ہو جاتی ہے۔ اس سے بڑے سرمائے کے اخراجات کو کم کرنے میں مدد ملتی ہے، کاروباروں کو پیداوار کو بڑھانے، ٹیکنالوجی کو اپ گریڈ کرنے اور عالمی ویلیو چین میں مزید گہرائی سے حصہ لینے میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے ترغیبات پیدا ہوتی ہیں۔

اس کے علاوہ ملکی اور بین الاقوامی سرمایہ کاروں کے اعتماد میں بہت اضافہ ہوا ہے۔ بین الاقوامی سرمایہ کار کریڈٹ ریٹنگ کو ایک جامع ساکھ انڈیکس کے طور پر دیکھتے ہیں۔ جب اعتماد مضبوط ہوتا ہے تو، غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ، نہ صرف FII بلکہ اعلیٰ معیار کا FDI بھی آئے گا۔ کیپٹل مارکیٹ کی لیکویڈیٹی میں بہتری آئی ہے، اور ملکی کاروباری ادارے بھی طویل مدتی سرمایہ کاری کے منصوبے بنانے میں زیادہ پراعتماد ہیں، جس سے پوری مارکیٹ میں مثبت کاروباری جذبات پیدا ہوتے ہیں۔

مزید برآں، کریڈٹ ریٹنگ اپ گریڈ سے ادارہ جاتی اصلاحات کو فروغ ملتا ہے۔ خودمختار کریڈٹ ریٹنگ میں بہتری شفافیت، گورننس کے معیار، اور ادارہ جاتی جدت پر زیادہ تقاضے کرتی ہے – حکومت سے لے کر مقامی سطح تک، اور انفرادی اداروں تک توسیع۔ اعلیٰ درجہ بندی کو برقرار رکھنے کے لیے ویتنام کو اپنی اصلاحات جاری رکھنے کی ضرورت ہے: عوامی نظم و نسق کو بہتر بنانا، عوامی مالیات کو مزید شفاف بنانا، گہری کیپٹل مارکیٹوں کی ترقی، اور عوامی قرضوں کو مؤثر طریقے سے کنٹرول کرنا۔ اس سے ایک نیکی کا دور پیدا ہوتا ہے، بہتر اصلاحات زیادہ قرضے کی طرف لے جاتی ہیں، جو سستی اور طویل مدتی سرمائے کی نقل و حرکت کا باعث بنتی ہیں، جو مضبوط کارپوریٹ سرمایہ کاری کا باعث بنتی ہے، جو زیادہ پائیدار اقتصادی ترقی کا باعث بنتی ہے، اور آخر میں، مزید اصلاحات کو مضبوط کیا جاتا ہے۔

"دھکا" کو مؤثر طریقے سے برقرار رکھنے اور اس کا استحصال کیسے کریں؟

تاہم ماہرین اس حقیقت کو نظر انداز نہیں کرتے کہ سرمایہ کاری کے معیار تک پہنچنے اور اسے برقرار رکھنے کے سفر کو اب بھی کئی رکاوٹوں کا سامنا ہے۔

مسٹر ہیو کے مطابق، پہلی رکاوٹ اقتصادی ڈھانچہ اور نظامی خطرات ہیں۔ ویتنام اب بھی بینک کریڈٹ اور سرکاری ملکیتی انٹرپرائز (SOE) کے شعبے پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے۔ یہ بینکاری نظام اور عوامی قرضوں کے خطرات کو اب بھی کریڈٹ اداروں کے ذریعہ خبردار کرتا ہے۔ مالیاتی ماہرین، بشمول ڈیلوئٹ جیسی سرکردہ آڈیٹنگ فرموں کے نمائندے، سبھی اس بات پر زور دیتے ہیں کہ خراب قرضوں سے نمٹنے، بینکنگ کے ڈھانچے میں اصلاحات اور عوامی سرمایہ کاری کی کارکردگی کو یقینی بنانا میکرو فاؤنڈیشن کو مضبوط کرنے کے کلیدی عوامل ہیں، جس سے کریڈٹ ریٹنگ کو حقیقی معنوں میں پائیدار بنانے میں مدد ملتی ہے۔

اس کے علاوہ شفافیت اور حکمرانی کے معاملے میں بھی رکاوٹیں ہیں۔ اگرچہ ویتنام نے ادارہ جاتی اصلاحات، عوامی مالیات کی شفافیت اور کارپوریٹ گورننس میں بہت سی پیش رفت کی ہے، لیکن اسی کریڈٹ سیگمنٹ کے ممالک کے مقابلے میں اب بھی ایک فرق ہے۔ جن مسائل میں بہتری کی ضرورت ہے ان میں ڈیٹا بیس، معلومات کے انکشاف کا معیار، اور عوامی قرضوں کے رسک مینجمنٹ کے ساتھ ساتھ بینکنگ کا خطرہ بھی شامل ہے۔

خودمختار کریڈٹ ریٹنگ کو بہتر بنانا: ویتنام کی ترقی کی کلید

قابل ذکر بات یہ ہے کہ ماہرین کے مطابق اپ گریڈنگ حتمی منزل نہیں ہے۔ جو چیز اہم ہے وہ ہے کریڈٹ عوامل کے معیار کو برقرار رکھنا اور بہتر بنانا، جو کہ پائیدار معاشی نمو، مستحکم غیر ملکی زرِ مبادلہ کی لیکویڈیٹی، عوامی قرضوں پر کنٹرول، عوامی سرمایہ کاری کی کارکردگی میں بہتری، اور کاروباری ماحول میں بہتری ہے تاکہ سرمایہ کاری کا سرمایہ حقیقی معنوں میں اضافی قدر پیدا کر سکے۔

لہذا، ماہرین کے مطابق، حکومت کو میکرو اکنامک استحکام کو فروغ دینے، عوامی قرضوں کو فعال طور پر کنٹرول کرنے، مالیاتی اور بینکنگ نظام کو اپ گریڈ کرنے، اور ادارہ جاتی اصلاحات کے وعدوں کو مسلسل برقرار رکھنے کو یقینی بنانے کی ضرورت ہے، خاص طور پر عوامی مالیاتی شفافیت میں۔

اسی وقت، انتظامی ایجنسیوں کو مکمل، بروقت اور شفاف معلومات کے افشاء کا ایک نظام بنانے، اقتصادی امکانات کے بارے میں پیغامات کو فعال طور پر پہنچانے کے لیے بین الاقوامی سرمایہ کاروں کے تعلقات کو مضبوط کرنے، اور کاروبار کی حمایت کے لیے ملکی اور بین الاقوامی کریڈٹ ریٹنگ کے معیار کو بہتر بنانے کی ضرورت ہے۔

انٹرپرائزز کو اپنی کارپوریٹ گورننس (ESG) کو فعال طور پر اپ گریڈ کرنے، بین الاقوامی معیارات کے مطابق مالیاتی معلومات کے افشاء میں اضافہ کرنے، بین الاقوامی کیپٹل مارکیٹوں تک فعال طور پر تلاش کرنے اور ان تک رسائی بڑھانے، طویل مدتی قرض لینے کی حکمت عملی تیار کرنے اور گھریلو بینک کریڈٹ پر انحصار کو آہستہ آہستہ کم کرنے کی ضرورت ہے۔

ویتنام کا "سرمایہ کاری کے درجے" کی حد کی طرف بڑھنا نہ صرف ایک اہم سنگ میل ہے بلکہ ایک نئی اصلاحات - سرمایہ کاری - ترقی کے دور کا آغاز بھی ہے۔ یہ حکومت کے لیے سرمایہ کو زیادہ سستے طریقے سے متحرک کرنے کا موقع ہے، کاروباری اداروں کے لیے کم لاگت پر سرمایہ ادھار لینا، اس طرح توسیع میں سرمایہ کاری کرنا، ٹیکنالوجی کو اختراع کرنا اور عالمی سلسلہ میں بہتر طور پر حصہ لینا، جس سے پائیدار ترقی اور مارکیٹ کا اعتماد مضبوط ہوتا ہے، اور بالآخر اعلی کریڈٹ ریٹنگ کی حمایت کرتے ہیں۔ اگر اس عمل کو برقرار رکھا جاتا ہے اور پھیلایا جاتا ہے، تو ویتنام معاشی ترقی میں ایک نئی کہانی لکھنے کے لیے ریٹنگ کے "بوسٹ" کا فائدہ اٹھا سکتا ہے - مالی فائدہ اٹھانے سے لے کر ساختی تبدیلی تک اور بین الاقوامی میدان میں ملک کا مقام بلند کر سکتا ہے۔ اس موقع کا اچھا استعمال کرنا اس بات کا تعین کرے گا کہ آیا "مثبت دائرے" کا اثر آج کے گہرے اور غیر مستحکم انضمام کے تناظر میں واقعی کام کر سکتا ہے اور بڑھ سکتا ہے۔/۔

ماخذ: https://vtv.vn/cu-hich-nang-hang-tin-nhiem-quoc-gia-khoi-dong-vong-tron-tich-cuc-noi-long-von-va-niem-tin-100251113155554783.htm