فیڈ سود کی شرحوں میں کوئی تبدیلی نہیں کرتا ہے۔

امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) نے کل رات (19 مارچ) کو بینچ مارک سود کی شرح کو 4.25-4.5%/سال پر برقرار رکھنے کا فیصلہ کیا حالانکہ فروری میں صارف قیمت انڈیکس اسی مدت کے مقابلے میں 2.8% کی توقع سے کمزور بڑھ گیا تھا۔

افراط زر زیادہ مستحکم ہے، لیکن تجارتی اور جغرافیائی سیاسی تناؤ کی وجہ سے اشیا اور خدمات کی قیمتیں بڑھنے کا خطرہ ہے - یہ ایک ایسا عنصر ہے جو Fed کو مانیٹری پالیسی میں نرمی جاری نہ رکھنے کے لیے محتاط بناتا ہے، جو روس-یوکرین تنازعہ کے بعد 2022 کے وسط سے سخت کر دی گئی ہے۔

عام طور پر، فیڈ کے محتاط فیصلے سے امریکی ڈالر کی قدر بڑھے گی، اس طرح سونے کی قیمتوں پر دباؤ پڑے گا۔ تاہم، مارکیٹ کی صورتحال مختلف رہی ہے۔ امریکی ڈالر کی قیمت میں کمی کا سلسلہ جاری ہے اور سونا نئی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا ہے۔

تجارتی جنگ سے افراط زر کے اعلی خطرے کے باوجود، فیڈ نے اب بھی 2025 میں دو مزید شرحوں میں کمی کی پیش گوئی کی ہے، جو کل تقریباً 50 بیس پوائنٹس ہیں۔

گزشتہ رات کی میٹنگ میں، حکام نے 2025 اور 2027 تک کے لیے اپنی شرح سود اور اقتصادی پیشین گوئیوں کو اپ ڈیٹ کیا، بانڈ ہولڈنگ کو کم کرنے کی رفتار کو ایڈجسٹ کیا۔ اس کے مطابق، فیڈ نے اپنی اقتصادی ترقی کی پیشن گوئی کو کم کر کے 2025 کے لیے صرف 1.7% کر دیا، بجائے اس کے کہ پچھلے 2.1%۔

فیڈ نے اپنی بنیادی افراط زر کی پیشن گوئی کو بھی 2.8% پر نظرثانی کر دیا، جو کہ پہلے 2.5% تھا۔

IMG_D0163D4ABFDB 1.jpeg
فیڈ کے فیصلے کے بعد سونے کی قیمتیں نئی ​​بلندی پر پہنچ گئیں۔ تصویر: سی این بی

فیڈ "غیر یقینی صورتحال کی موجودہ آب و ہوا" اور اقتصادی نقطہ نظر کے بارے میں بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال کی وجہ سے ایک محتاط موقف کو برقرار رکھے ہوئے ہے۔ دریں اثنا، امریکی مانیٹری پالیسی بنانے والے ادارے کا بنیادی کام زیادہ سے زیادہ روزگار فراہم کرنا اور مہنگائی کو کم سطح پر کنٹرول کرنا ہے۔

فیڈ ممبران میں تقسیم اور بھی واضح تھی۔ چار اراکین نے کہا کہ انہیں دسمبر کے اجلاس میں صرف ایک کے مقابلے میں 2025 تک شرح سود میں کوئی تبدیلی کی توقع نہیں ہے۔

پیشن گوئیاں یہ بھی ظاہر کرتی ہیں کہ فیڈ 2026 میں دو اور 2027 میں ایک اور شرح سود میں کمی کرے گا۔

فیڈ کا یہ فیصلہ صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی دوسری مدت صدارت میں ایک غیر مستحکم آغاز کے درمیان آیا ہے، جس میں سٹیل، ایلومینیم اور دیگر اشیا پر محصولات نے مالیاتی منڈیوں میں بے چینی کی لہر کو جنم دیا ہے۔ واشنگٹن نے اگلے ماہ کے اوائل میں مزید جارحانہ اقدامات کی دھمکی دی ہے۔

اس طرح، فیڈ اپنی "توقف" کی پالیسی کو برقرار رکھے ہوئے ہے۔ تاہم، امریکہ اور دنیا اب بھی سست اقتصادی ترقی سے نمٹنے کے لیے مالیاتی نرمی کے چکر میں ہیں۔

عالمی مالیاتی اور اجناس کی منڈیاں کیسی ہیں؟

اگرچہ فیڈ نے شرح سود میں کمی نہیں کی، لیکن اس نے پھر بھی 2025 میں مالیاتی نرمی کے رجحان کے بارے میں واضح اشارہ بھیجا۔ یہ ایک ایسا عنصر ہے جس نے امریکی اسٹاک مارکیٹ کو مضبوطی سے بڑھانے میں مدد کی۔ ڈاؤ جونز کی صنعتی اوسط میں 380 سے زیادہ پوائنٹس کا اضافہ ہوا (0.9 فیصد سے زیادہ کے اضافے کے برابر)۔

وسیع S&P 500 انڈیکس نے فروری کے آخر سے اپنے زیادہ تر نقصانات کو مٹا دیا۔

امریکی سٹاک مارکیٹ اس سے پہلے تیزی سے گر گئی تھی اور کساد بازاری کی زد میں آ گئی تھی۔ تاہم، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول کے مطابق، امریکی معیشت "عموماً مضبوط ہے اور اس نے نمایاں پیش رفت کی ہے"، "لیبر مارکیٹ کے حالات ٹھوس ہیں، افراط زر 2 فیصد طویل مدتی ہدف کے قریب پہنچ گیا ہے، حالانکہ یہ بلندی برقرار ہے"۔

مسٹر پاول نے یہ بھی کہا کہ افراط زر پر محصولات کا کوئی بھی اثر ممکنہ طور پر قلیل مدتی، "عارضی" ہوگا۔

تاہم، سونے کی قیمتوں میں مسلسل اضافہ ہوا اور فیڈ میٹنگ کے بعد ایک نیا ریکارڈ قائم کیا۔ اسپاٹ گولڈ کی قیمتیں بعض اوقات تقریباً 3,055 USD/اونس (تاریخی چوٹی) تک پہنچ گئیں اور 20 مارچ کی صبح 8:30 بجے تک 3,052 USD/اونس پر تھیں۔

سونا نقدی سے بھرپور اثاثہ رہتا ہے جب افراط زر زیادہ ہو اور/یا مالیاتی منڈیاں اتار چڑھاؤ کا شکار ہوں۔ سود کی گرتی ہوئی شرح اور امریکی ڈالر کا کمزور ہونا بھی سونے کے لیے معاون عوامل ہیں۔

مشرق وسطیٰ میں بڑھتی ہوئی جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال، جبکہ یوکرین میں بدامنی جاری ہے، سونے کی قیمتوں میں اضافہ ہوا ہے۔ امریکی صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی روسی صدر ولادیمیر پوتن سے فون پر بات کرنے کے چند گھنٹے بعد ہی روس اور یوکرین ایک دوسرے پر توانائی کے اہداف پر حملہ کرنے سے باز رہنے کے نئے معاہدے کی خلاف ورزی کا الزام لگا رہے ہیں۔

فیڈ کے اعلان کے بعد تیل کی قیمتیں فلیٹ تھیں۔ برینٹ کروڈ کی قیمت 70.80 ڈالر فی بیرل تک پہنچ گئی، جب کہ ڈبلیو ٹی آئی کروڈ 0.4 فیصد بڑھ کر 67.20 ڈالر فی بیرل ہو گیا۔

فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نے اس بات پر زور دیا کہ مرکزی بینک اقتصادی پیش رفت پر گہری نظر رکھے گا اور اگر ضروری ہوا تو مانیٹری پالیسی کو ایڈجسٹ کرنے کے لیے تیار ہے۔ تاہم، بہت سے لوگ مہنگائی پر ٹیرف کے اثرات کے بارے میں بات کرتے وقت مسٹر پاول کے جملے "عارضی" کے بارے میں فکر مند ہیں۔

Covid-19 وبائی مرض (2021-2022) کے دوران، پاول نے مہنگائی میں اضافے کو بھی "عارضی" قرار دیا۔ لیکن درحقیقت، جون 2022 میں افراط زر 9.1 فیصد تک پہنچ گئی اور اب تک برقرار ہے۔

20 مارچ کی صبح، پیپلز بینک آف چائنا (PBoC) نے بھی اپنی شرح سود کی پالیسی میں کوئی تبدیلی نہیں کی کیونکہ ٹیرف کے خطرات چینی یوآن (CNY) پر دباؤ ڈالتے ہیں۔ PBoC نے ایک سالہ قرض کی بنیادی شرح کو 3.1 فیصد اور پانچ سالہ شرح کو 3.6 فیصد پر برقرار رکھا۔

جیروم پاول نہیں جانتے کہ ٹرمپ کے تحت کیا ہوگا، فیڈ نے شرح سود میں کمی کردی ہے فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول نہیں جانتے کہ ڈونلڈ ٹرمپ کے تحت ٹیکس، امیگریشن اور مالیاتی پالیسیوں کا کیا ہوگا۔ یہ وہ عنصر ہے جس کی وجہ سے امریکی مرکزی بینک انتظار کرنے اور دیکھنے کے لیے شرح سود میں کمی کو روکتا ہے۔