سرمایہ کاروں کو کارپوریٹ بانڈز میں سرمایہ کاری کرنے سے پہلے قانون کو سمجھنا چاہیے۔

بینکنگ اینڈ فنانس ڈیپارٹمنٹ ( وزارت خزانہ ) کے ڈپٹی ڈائریکٹر جناب Nguyen Hoang Duong نے کہا کہ ایک محفوظ اور صحت مند مارکیٹ تیار کرنے اور سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مضبوط کرنے کے لیے، مارکیٹ میں ہر شریک کو قانون کی دفعات کی تعمیل کرنی چاہیے۔

کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ آہستہ آہستہ بحال ہو رہی ہے، سرمایہ کاروں کو کن باتوں پر توجہ دینی چاہیے؟ تصویر 1 — جناب Nguyen Hoang Duong، بینکوں اور مالیاتی اداروں کے محکمہ خزانہ کے ڈپٹی ڈائریکٹر۔ (تصویر: ٹی سی ٹی سی)

آپ اس وقت کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کا کیسے جائزہ لیتے ہیں؟

- حکومت اور حکومتی رہنماؤں کی ہدایت کے تحت مارکیٹ کو مستحکم کرنے کے حل کے ہم آہنگ نفاذ کے ساتھ، 2023 کی دوسری سہ ماہی سے، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی صورت حال میں بہتری کے آثار ظاہر ہوئے ہیں، جس کے اجراء کا حجم بڑھ رہا ہے۔

سال کے پہلے 10 مہینوں میں، 70 کاروباری اداروں نے 180.4 ٹریلین VND کے حجم کے ساتھ بانڈ جاری کیے؛ ابتدائی دوبارہ خریداری کا حجم 190.7 ٹریلین VND تھا (2022 میں اسی مدت کے مقابلے میں 30.2% زیادہ)۔

چونکہ فرمان 08/2023/ND-CP نافذ ہوا، جاری کرنے کا حجم VND 179.5 ٹریلین تھا۔ اکتوبر 2023 میں، اجراء کا حجم VND 41 ٹریلین تھا، جو ستمبر کے مقابلے VND 17 ٹریلین کا اضافہ ہے۔

سال کے آغاز سے، کاروباروں نے میچورٹی سے پہلے 190.7 ٹریلین VND مالیت کے بانڈز واپس خریدے ہیں (جاری کردہ کل سے زیادہ)۔ اکیلے اکتوبر 2023 میں، کاروباروں نے تقریباً 14.2 ٹریلین VND واپس خریدے۔

مجھے یقین ہے کہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی مثبت بحالی حکومت کی سخت پالیسیوں اور مارکیٹ کے شرکاء کی تبدیلی دونوں کا مجموعہ ہے۔

کارپوریٹ بانڈز کے اجراء سے متعلق قانون کی متعدد خلاف ورزیوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے جس کی وجہ سے کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں عدم استحکام پیدا ہوا ہے جیسا کہ ہم جانتے ہیں، حکومتی رہنماؤں نے میکرو اکانومی کو مستحکم کرنے، مالیاتی اور مالیاتی پالیسیوں کو لچکدار طریقے سے منظم کرنے، پیداوار اور کاروباری سرگرمیوں کو بحال کرنے کے لیے کاروباروں کی حمایت کرنے، اور خاص طور پر قرضوں کے بہاؤ میں قرض کی ادائیگی کے لیے بہت سی ہدایات جاری کی ہیں۔

کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں حصہ لینے والے دیگر اداروں کے بارے میں، پالیسیوں کے ہم آہنگی سے جاری ہونے کے بعد، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ پر پروپیگنڈہ کے کام کو وزارت خزانہ کی طرف سے مضبوط بنانے کے لیے جاری رکھا گیا، جاری کرنے والے اداروں اور سروس فراہم کنندگان دونوں کی قانون کی تعمیل کے بارے میں آگاہی اور احساس مضبوطی سے تبدیل ہوا ہے، جب وہ اپنی ذمہ داریوں کو بہتر طور پر سمجھتے ہیں اور مارکیٹ میں اپنی ذمہ داریوں کو سمجھتے ہیں۔ یہ ایک ایسا عنصر ہے جو مارکیٹ کو شفاف ہونے اور پائیدار ترقی کرنے میں مدد کرتا ہے۔

کیا آپ کے پاس اس وقت مارکیٹ میں آنے والے سرمایہ کاروں کے لیے کوئی مشورہ ہے جناب؟

- حالیہ دنوں میں، وزارت خزانہ نے باقاعدگی سے کارپوریٹ بانڈز پر پروپیگنڈہ کا کام کیا ہے، مارکیٹ کے خطرات کے بارے میں خبردار کیا ہے، اور سرمایہ کاروں کو سرمایہ کاری کا فیصلہ کرتے وقت خطرات کا اندازہ لگانے کی سفارش کی ہے۔ وزارت خزانہ پروپیگنڈہ، تربیت اور قوانین کے پھیلاؤ کو مضبوط بنائے گی۔

ہم تجویز کرتے ہیں کہ سرمایہ کاروں کو یہ نوٹ کرنا چاہیے کہ انفرادی کارپوریٹ بانڈز خریدنے کے لیے انہیں پیشہ ور سیکیورٹیز کے سرمایہ کار ہونا چاہیے اور، زیادہ اہم بات یہ ہے کہ سرمایہ کاروں کو قانونی ضوابط کی مکمل سمجھ ہونی چاہیے۔

سرمایہ کاروں کو جاری کرنے والے انٹرپرائز اور بانڈ کے بارے میں معلومات تک مکمل رسائی حاصل کرنے، جاری کرنے والے ادارے کی مالی صورتحال کا بغور جائزہ لینے، مشاورتی خدمات میں محتاط رہنے، کارپوریٹ بانڈ کی مصنوعات کو بینک ڈپازٹس سے واضح طور پر ممتاز کرنے، بانڈز میں سرمایہ کاری کرتے وقت منافع کے مطابق خطرے کی سطح کا اندازہ لگانے اور سرمایہ کاری کے فیصلے کی ذمہ داری لینے کی ضرورت ہے۔

سرمایہ کاروں کو یہ بھی نوٹ کرنے کی ضرورت ہے کہ بانڈ کے خطرات بانڈ جاری کرنے والے ادارے سے وابستہ خطرات ہیں، بانڈ تقسیم کرنے والی تنظیم سے متعلق خطرات نہیں، بشمول تجارتی بینک جو بانڈ تقسیم کرتے ہیں۔

اس کے علاوہ، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کو سپورٹ کرنے، ثانوی مارکیٹ کی شفافیت کو بڑھانے، کارپوریٹ بانڈز کی دوبارہ خریداری اور ریاستی انتظامی ایجنسیوں کے ذریعے معلومات کی نگرانی اور نگرانی کی خدمت کے لیے، ہنوئی اسٹاک ایکسچینج میں انفرادی کارپوریٹ بانڈ ٹریڈنگ سسٹم کو بھی کام میں لایا گیا ہے۔

سرمایہ کار نوٹ کرتے ہیں کہ صرف پیشہ ور سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کو نجی TPDN ٹریڈنگ سسٹم پر تجارت کرنے کی اجازت ہے۔

بانڈز خریدنے سے پہلے، سرمایہ کاروں کو بانڈز کے بارے میں معلومات تک مکمل رسائی کے عزم پر دستخط کرنا ہوں گے، اور سروس فراہم کرنے والے یا بانڈ بیچنے والوں کو بھی اس بات کی تصدیق کرنی چاہیے کہ انہوں نے سرمایہ کاروں کو تمام ضروری دستاویزات فراہم کر دی ہیں۔

کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ آہستہ آہستہ بحال ہو رہی ہے، سرمایہ کاروں کو کن باتوں پر توجہ دینی چاہیے؟ تصویر 2 — سرمایہ کاروں کو کارپوریٹ بانڈز میں سرمایہ کاری کرنے سے پہلے قانون کو سمجھنا چاہیے۔ (تصویر: ٹی پی)

کیا آپ براہِ کرم ہمیں بتا سکتے ہیں کہ ایک خصوصی انتظامی ایجنسی کے کردار میں وزارت خزانہ آنے والے وقت میں ایک محفوظ اور صحت مند کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو مستحکم کرنے اور ترقی دینے کے لیے کیا کرے گی، جو حقیقی معنوں میں ایک مؤثر سرمایہ چینل بن جائے؟

- یہ دیکھا جا سکتا ہے کہ حالیہ دنوں میں پالیسی میکانزم، مارکیٹ مینجمنٹ اور کارپوریٹ بانڈ کے اجراء میں خلاف ورزیوں سے سختی سے نمٹنے کے حل کے بیک وقت عمل درآمد نے مارکیٹ کو بتدریج مستحکم کیا ہے اور سرمایہ کاروں کے اعتماد میں اضافہ کیا ہے۔

آنے والے وقت میں، وزارت خزانہ متعلقہ وزارتوں اور شاخوں کے ساتھ رابطہ قائم کرے گی تاکہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کو عوامی، شفاف، محفوظ اور پائیدار طریقے سے مستحکم کرنے اور ترقی دینے کے حل پر عمل درآمد جاری رکھے تاکہ سرمایہ کاری اور ترقی کے لیے درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کے ذرائع کو کھولا جا سکے، حل کے درج ذیل گروپوں پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے:

وزارت خزانہ سٹیٹ بینک، وزارت منصوبہ بندی و سرمایہ کاری اور متعلقہ وزارتوں اور شاخوں کے ساتھ مالیاتی پالیسی، مانیٹری پالیسی اور دیگر میکرو اکنامک پالیسیوں کو نافذ کرنے کے لیے قریبی تال میل جاری رکھے گی تاکہ میکرو اکنامک استحکام کو برقرار رکھا جا سکے، معیشت کے بڑے توازن کو یقینی بنایا جا سکے، سرمایہ کاری کے ماحول کو مستحکم کیا جا سکے، سرمایہ کار مارکیٹ کی سرگرمیوں میں استحکام اور پالیسی کے استحکام کو یقینی بنا سکیں۔

وزارت خزانہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے انتظام اور نگرانی کو مضبوط بنانے، اشیا کے معیار کو بہتر بنانے، خدمات فراہم کرنے والوں کے معیار کو بہتر بنانے کے لیے کامل پالیسیوں کے حل کو ہم وقت سازی سے متعین کرے گی۔ سرمایہ کاروں کو متنوع بنانے کے لیے نجی جاری کرنے والے چینل کے علاوہ اہل اداروں کے لیے عوام کو کارپوریٹ بانڈز کے اجراء کو فروغ دینے کے لیے حل تعینات کرنا۔

اس کے علاوہ، مارکیٹ کے لیے پائیدار سرمایہ کاری کی طلب پیدا کرنے کے لیے پیشہ ورانہ سرمایہ کاروں اور طویل مدتی سرمایہ کاروں (سرمایہ کاری فنڈز) کی ترقی کے لیے پالیسی میکانزم کا جائزہ لینے اور اسے مکمل کرنے کے ذریعے سرمایہ کار کی بنیاد کو تیار کرنا ضروری ہے۔

وزارت خزانہ سرمایہ کاروں کے حقوق کی حفاظت کرتے ہوئے قانون کے مطابق بانڈز پر اصل اور سود کی ادائیگی کے لیے تمام وسائل مختص کرنے کے لیے کاروباروں کی نگرانی جاری رکھے ہوئے ہے۔ جن کاروباروں کو ادائیگی میں دشواری ہوتی ہے وہ بانڈ کی تنظیم نو کے منصوبے پر متفق ہونے کے لیے سرمایہ کاروں کے ساتھ کام کریں اور بات چیت کریں۔

وزارت خزانہ نفسیات کو مستحکم کرنے، سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بحال کرنے اور کیپٹل مارکیٹ میں سرمایہ کاری اور سرمایہ کاری میں حصہ لینے میں کاروباروں اور سرمایہ کاروں کو محفوظ محسوس کرنے میں مدد کرنے کے لیے مواصلاتی کام کو مضبوط کرنا بھی جاری رکھے گی۔

معائنے اور نگرانی کی سرگرمیوں کے بارے میں، وزارت خزانہ اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن اور فنکشنل یونٹس کو جاری کرنے والے اداروں اور سروس پرووائیڈرز کے جاری کرنے والے اداروں کے اجراء کے معیار، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں خدمات کی فراہمی کے معیار کو بہتر بنانے اور سرمایہ کاروں کے اعتماد کو مضبوط کرنے کے لیے مرکزی اور کلیدی معائنہ کرنے کی ہدایت جاری رکھے گی۔ معائنے کے بعد، کسی بھی خلاف ورزی کے بارے میں، اگر کوئی ہے تو مارکیٹ میں ایک وسیع عوامی اعلان کیا جائے گا۔

تاہم، جیسا کہ میں نے اوپر ذکر کیا، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی پائیدار ترقی کے لیے نہ صرف ریاستی انتظامی ایجنسیوں کی سخت پالیسیوں سے مشترکہ کوششوں کی ضرورت ہے بلکہ اس کا انحصار مارکیٹ کے شرکاء کی قانون کی تعمیل کے شعور اور احساس پر بھی ہے۔

شکریہ!

ماخذ