تاہم، واشنگٹن ڈی سی میں کانسٹی ٹیوشن سٹریٹ پر اقتدار کی نشست گلابوں کے بستر سے بہت دور ہے۔ اس کے برعکس، وارش کو بہت سی اقتصادی اور سیاسی رکاوٹوں کا سامنا ہے، جہاں ہر غلط فیصلہ عالمی مالیاتی نظام کے استحکام کو نقصان پہنچا سکتا ہے۔
RSM کے چیف اکنامسٹ جو بروسیلاس نے تبصرہ کیا: "کیون وارش نے اپنی مدت کا آغاز اس کے ساتھ کیا جسے بہت سے لوگ شرح سود میں کمی کے لیے صدارتی 'مینڈیٹ' سمجھتے تھے۔ لیکن مارکیٹ کی بقایا مہنگائی کی توقعات میں حالیہ اضافہ اس بات کی سختی سے تجویز کرتا ہے کہ وارش اور فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) کو F انفائریشن پالیسی کے لیے جاری رہنے کے لیے تیار کرنا پڑے گا۔"
صدر ڈونلڈ ٹرمپ کا دباؤ
Fed کی طرف سے مستقبل کی کسی بھی پالیسی کی چالوں پر سب سے بڑا سایہ ایگزیکٹو برانچ کی طرف سے عائد کردہ توقع ہے۔ صدر ڈونلڈ ٹرمپ نے کبھی بھی اپنا خیال نہیں چھپایا کہ امریکی شرح سود کو انتہائی کم سطح پر لانے کی ضرورت ہے۔ جیروم پاول کے تحت فیڈ کا ٹرمپ کی پہلی مدت کے لیے شرح سود کو 0% تک لانے سے انکار وائٹ ہاؤس اور امریکی مرکزی بینک کے درمیان گہرے اختلافات کا محرک تھا۔
اگرچہ عہدہ سنبھالنے سے پہلے، وارش نے زور دے کر کہا کہ صدر نے ان سے شرح سود میں کمی کا عہد کرنے کے لیے نہیں کہا تھا اور اپنے فیصلوں کو مکمل طور پر معیشت کی صحت پر مبنی کرنے کا وعدہ کیا تھا، ٹرمپ کے عوامی بیانات دوسری صورت میں تجویز کرتے ہیں۔ اپریل 2026 میں، ٹرمپ نے CNBC پر واضح طور پر کہا کہ وہ "مایوس" ہوں گے اگر Fed نے نئی قیادت کے تحت شرح سود کو فوری طور پر کم نہیں کیا: "ہمیں دنیا میں سب سے کم شرح سود ہونی چاہیے۔"
اگرچہ صدر نے صرف اس بیان کے ساتھ رائے عامہ کو یقین دلایا ہے کہ مسٹر وارش "جو چاہیں کر سکتے ہیں"، تاریخ بتاتی ہے کہ اگر اسٹاک مارکیٹ گرتی ہے یا معاشی ترقی کی رفتار کم ہوتی ہے تو وائٹ ہاؤس کی طرف سے دباؤ میں تیزی سے اضافہ ہوگا۔ سیاسی دباؤ سے Fed کی آزادی کو برقرار رکھنا نئے چیئرمین کے کردار کا پہلا امتحان ہے۔
ایران جنگ سے مہنگائی کا ایک نیا جھٹکا۔
ٹرمپ انتظامیہ کی شرح سود میں کمی کی خواہش کو ایک بڑی رکاوٹ کا سامنا ہے: ایران کے ساتھ تنازعہ کی وجہ سے افراط زر کی لہر واپس آ رہی ہے۔
یو ایس ڈپارٹمنٹ آف لیبر کی ایک رپورٹ میں بتایا گیا ہے کہ افراط زر 3.8 فیصد تک بڑھ گیا، جو تین سالوں میں اس کی بلند ترین سطح ہے۔ پروڈیوسر پرائس انڈیکس (PPI) میں بھی اسی طرح تیزی آئی، جس سے افراط زر کے پچھلے رجحان کو تبدیل کرنے کے بارے میں گہری تشویش پیدا ہوئی۔
اگرچہ وارش نے پہلے ایک پرامید نظریہ پیش کیا تھا کہ ایران کی وجہ سے قیمتوں میں زیادہ تر اضافہ صرف عارضی تھا (ایندھن اور خوراک کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کی وجہ سے) اور آبنائے ہرمز کے دوبارہ کھلنے کے بعد ٹھنڈا ہو جائے گا، لیکن طویل تنازعے کی حقیقت مارکیٹوں کو اپنی توقعات کو تبدیل کرنے پر مجبور کر رہی ہے۔
کرسچن فلورو، پرنسپل اثاثہ مینجمنٹ کے مارکیٹ سٹریٹجسٹ، نے خبردار کیا: "متوقع سے بہتر افراط زر کی رپورٹیں نئے چیئرمین کو قیمتوں کے استحکام کے بارے میں اندھیرے میں ڈال رہی ہیں۔ خطرات بڑھ رہے ہیں، انتباہات کے ساتھ کہ سرمایہ کاروں کو 2027 تک Fed کی جانب سے کسی پالیسی میں نرمی نظر نہیں آئے گی۔"
ایک سکڑتی ہوئی افرادی قوت اور سخت ٹیرف پالیسیاں۔
مشرق وسطیٰ میں جنگ شروع ہونے سے پہلے ہی، امریکی معیشت پہلے ہی ایک نئے ڈھانچے کے مطابق ڈھالنے کے لیے جدوجہد کر رہی تھی: ایک ایسی منڈی جس کو مزدوروں کی قلت اور درآمدی محصولات سے زیادہ لاگت کا سامنا ہے۔
حکومت کی سخت امیگریشن پالیسیوں اور جارحانہ ملک بدری نے گزشتہ ایک سال کے دوران 600,000 سے زائد کارکنوں کو امریکی مارکیٹ سے باہر نکالا ہے۔ 2025 کے آغاز سے نئی ملازمتوں کی تخلیق کی شرح میں نمایاں کمی آئی ہے۔ مزدوروں کی فراہمی اور ملازمتوں کی تعداد دونوں میں بیک وقت کمی نے بے روزگاری کی شرح کو عارضی طور پر مستحکم رکھا ہے (صرف 0.3 فیصد پوائنٹس تک)، لیکن اس نے لاگت کے دباؤ کو بڑھا دیا ہے۔
شکاگو فیڈرل ریزرو کے صدر، آسٹن گولسبی نے زور دیا کہ تیل یا ٹیرف سے غیر متعلق علاقوں میں افراط زر کی جڑیں گہری ہونے کے آثار دکھا رہے ہیں: "خدمات کے شعبے میں افراط زر بلند ہے اور مسلسل بڑھ رہا ہے۔ راڈار پر بہت کچھ ہے، اور ہمیں واقعی چیئرمین کی طرف سے واضح، سمتی رہنمائی کی ضرورت ہے۔"
FOMC کے اندر گہری تقسیم۔
وارش کا چیلنج صرف باہر سے نہیں آتا۔ یہ فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی (FOMC) ٹیبل پر واقع ہے۔ وہ ایک ایسی پالیسی کونسل سنبھال رہا ہے جو تین دہائیوں میں سب سے زیادہ پولرائزڈ اور منقسم ہے۔
بات چیت کی تشکیل میں اہم اثر و رسوخ کے ساتھ سرفہرست شخصیت ہونے کے باوجود، فیڈ چیئرمین کے پاس شرح سود کا فیصلہ کرنے کے لیے درکار 12 ووٹوں میں سے صرف 1 ووٹ ہے۔ دوسرے اراکین کو اتفاق رائے تک پہنچنے کے لیے قائل کرنا پہلے سے کہیں زیادہ مشکل ثابت ہو رہا ہے۔ ان کی سب سے حالیہ مئی میٹنگ میں، FOMC نے سود کی شرح کو غیر تبدیل کرنے کے لیے 8-4 ووٹ دیا۔ 1992 کے بعد یہ پہلا موقع تھا جب چار عہدیداروں نے پالیسی فیصلے کے خلاف ووٹ دیا۔
اسٹینڈرڈ چارٹرڈ بینک کے دو اسٹریٹجسٹ، اسٹیو انگلینڈر اور جان ڈیوس نے تبصرہ کیا: "ہم صدر ٹرمپ کی خواہش کے مطابق شرح سود میں کمی کو لاگو کرنے کے چیئرمین وارش کی اہلیت کے بارے میں شکوک و شبہات رکھتے ہیں اگر اقتصادی اعداد و شمار معاون نہیں ہیں۔
قانونی محاذ فیڈ اور اس کی آزادی کو گھیرے ہوئے ہیں۔
حتمی، لیکن اتنی ہی پیچیدہ، رکاوٹ ٹرمپ انتظامیہ اور اس مالیاتی ادارے کے درمیان غیر معمولی قانونی لڑائیاں جاری ہیں۔ وارش نے اسی وقت عہدہ سنبھالا جب سابق چیئرمین پاول کے خلاف انتظامیہ کی مجرمانہ تحقیقات ٹھنڈی ہونے لگی تھیں، لیکن سپریم کورٹ میں ایک اور قانونی بحران ان کا منتظر تھا۔
امریکی مالیاتی نظام سپریم کورٹ کے اس فیصلے کا انتظار کر رہا ہے کہ آیا وائٹ ہاؤس کو فیڈرل ریزرو بورڈ کی رکن لیزا کک کو برطرف کرنے کا حق حاصل ہے۔ اس کیس کا نتیجہ مرکزی بینک کے مستقبل کے لیے فیصلہ کن ہوگا۔ اگر عدالت وائٹ ہاؤس کا ساتھ دیتی ہے تو، فیڈ کی اہم آزادی – جو کہ قانون کے ذریعے مالیاتی پالیسی کو مختصر مدت کے انتخابی چکروں سے الگ کرنے کے لیے محفوظ ہے – کو مکمل طور پر مجروح کر دیا جائے گا۔
کیون وارش سب سے کم عمر اور تجربہ کار فیڈرل ریزرو چیئرز میں سے ایک کے طور پر دفتر میں داخل ہوئے، لیکن انہیں سینیٹ کی تاریخ میں سب سے کم تصدیقی ووٹ کا بھی سامنا کرنا پڑا۔ ایران کے تنازعے، اندرون ملک ساختی لیبر کی تقسیم اور ایگزیکٹو برانچ کے گھٹن کے دباؤ کے درمیان مہنگائی کے طوفان سے امریکی معیشت کو چلانے کے لیے اسے خالص اقتصادی تھیوری سے زیادہ کی ضرورت ہوگی۔ ڈپلومیسی، سیاسی استقامت، اور پارٹی کے اندر اتفاق رائے پیدا کرنے کا فن کامیابی یا ناکامی کا تعین کرنے والے اہم عوامل ہوں گے جس کی ہنگامہ خیز اصطلاح ہونے کی توقع ہے۔
ماخذ: https://cand.vn/nhung-thach-thuc-don-cho-tan-chu-tich-fed-post811643.html
تبصرہ (0)