سٹاک مارکیٹ کے اپ گریڈ ہونے، تیزی سے معیار میں بہتری، بین الاقوامی معیارات پر پورا اترنے اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے مواقع بڑھانے کے تناظر میں، مارکیٹ میں پائیدار سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنا مارکیٹ کے لیے استحکام، شفافیت اور پائیداری پیدا کرنے میں مدد کی اشد ضرورت ہے۔ اس لیے، وزارت خزانہ نے حال ہی میں "سرمایہ کاروں کی تنظیم نو اور سیکیورٹیز انویسٹمنٹ فنڈ انڈسٹری کی ترقی" کے منصوبے کی منظوری دی ہے، جس کا مقصد خاص طور پر آنے والے وقت میں فنڈ انڈسٹری کو ترقی دینا ہے تاکہ اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاری کی معیاری ضروریات اور وافر اور مستحکم سرمائے کے ذرائع پیدا کیے جاسکیں۔ تو سرمایہ کاروں کی تنظیم نو کے ساتھ ساتھ آنے والے وقت میں سیکیورٹیز انویسٹمنٹ فنڈ کی صنعت کو ترقی دینے کے لیے کیا حکمت عملی ہوگی اور ساتھ ہی سابقہ ممالک سے کیا سبق سیکھا ہے، تاکہ ویتنامی اسٹاک مارکیٹ زیادہ سے زیادہ مضبوطی سے ترقی کرسکے۔
VTV8 پر فنانس سٹریٹ ٹاک شو میں اس مسئلے پر گفتگو کرتے ہوئے، Phu Hung Fund Management Joint Stock کمپنی کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر Lu Hui Hung نے کہا کہ آنے والے وقت میں سرمایہ کاروں کی تنظیم نو اور فنڈ انڈسٹری کی ترقی کو فروغ دینا بہت اہم ہے جب مارکیٹ ایک نئی سطح پر ترقی کر رہی ہے، جس سے مارکیٹ کے لیے پائیداری اور معیار پیدا ہوتا ہے، نیز عام معیشت میں اضافے میں شراکت داری ہوتی ہے۔
ایڈیٹر Khanh Ly : اسٹاک مارکیٹ کے بڑھنے اور نئی بلندیوں تک پہنچنے کے تناظر میں، ایک غیر ملکی سرمایہ کار کی حیثیت سے جو کئی سالوں سے مارکیٹ کا ساتھ دے رہا ہے، آپ اس کا کیسے جائزہ لیتے ہیں؟
مسٹر لو ہوئی ہنگ ، جنرل ڈائریکٹر، فو ہنگ فنڈ مینجمنٹ جوائنٹ سٹاک کمپنی: جب میں دس سال سے زیادہ عرصہ پہلے ویتنام آیا تھا، مارکیٹ میں بہت زیادہ امکانات اور امکانات تھے، لیکن وہ ابھی ابتدائی دور میں تھا۔ آج، مارکیٹ حقیقی معنوں میں بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ کے لیے ایک منزل بن گئی ہے۔ یہ تبدیلی بہت متاثر کن ہے۔
اگر آپ اعداد پر نظر ڈالیں تو مارکیٹ کیپٹلائزیشن 2012 میں تقریباً 35 بلین ڈالر سے بڑھ کر آج تقریباً 300 بلین ڈالر تک پہنچ گئی ہے، جو کہ جی ڈی پی کے تقریباً 70 فیصد کے برابر ہے۔ یہ نہ صرف پیمانے میں توسیع ہے، بلکہ ایک معیاری تبدیلی بھی ہے، جو ایک ایسی معیشت کی عکاسی کرتی ہے جس نے گزشتہ 5 سالوں میں تقریباً 7% کی اوسط شرح نمو اور تیزی سے پختہ اور مستحکم مارکیٹ کو برقرار رکھا ہے۔
جس چیز کی میں سب سے زیادہ تعریف کرتا ہوں وہ یہ ہے کہ ترقی کی یہ رفتار بہتر شفافیت، ساختی اصلاحات اور مستقل پالیسی کی سمت سے آتی ہے۔ وزارت خزانہ کا فیصلہ 3168 سرمایہ کاروں کی بنیاد کی تشکیل نو، فنڈ انڈسٹری کو ترقی دینے اور بین الاقوامی معیارات سے رجوع کرنے کے عزم کی واضح مثال ہے۔ یہ ایک ایسا طویل المدتی وژن ہے جو غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے اعتماد پیدا کرتا ہے اور ادارہ جاتی سرمائے کے لیے مارکیٹ میں گہرائی سے حصہ لینے کے لیے مزید گنجائش فراہم کرتا ہے۔
میرے نقطہ نظر سے، ویتنام ایک پیش رفت کے مرحلے میں داخل ہو رہا ہے۔ میکرو بنیادی اصول ٹھوس ہیں، سرمایہ کاری کی طلب بڑھ رہی ہے، اور جیسے جیسے انفراسٹرکچر اپ گریڈ اور مارکیٹ کی تقسیم مکمل ہو جائے گی، ہم غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ میں زبردست اضافہ دیکھیں گے۔ ویتنام نہ صرف اس خطے کو اپنی لپیٹ میں لے رہا ہے بلکہ آہستہ آہستہ آگے بڑھ رہا ہے۔
ایڈیٹر خان لی : تو، نئے تناظر میں، آپ آج ویتنام میں سرمایہ کاروں کے معیار کا کیسے جائزہ لیتے ہیں؟
مسٹر لو ہوئی ہنگ ، جنرل ڈائریکٹر، فو ہنگ فنڈ مینجمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی: حالیہ برسوں میں ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کے پیمانے پر تیزی سے اضافہ ہوا ہے، لیکن اگر ہم معیار اور ساخت کو دیکھیں تو ہمارے پاس ابھی بھی بہتری کی بہت گنجائش ہے۔ فی الحال، انفرادی سرمایہ کاروں کا مارکیٹ لین دین کی قیمت کا تقریباً 80 سے 85 فیصد حصہ ہے۔ یہ ایک اشارہ ہے جو مارکیٹ میں عوامی دلچسپی کو ظاہر کرتا ہے، لیکن ساتھ ہی یہ اتار چڑھاؤ بھی پیدا کرتا ہے اور طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کی تشکیل کو مزید مشکل بنا دیتا ہے۔
زیادہ ترقی یافتہ بازاروں میں، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کا تناسب جیسے پنشن فنڈز، انشورنس کمپنیاں اور پیشہ ورانہ سرمایہ کاری فنڈز اکثر بہت زیادہ ہوتے ہیں۔ سرمایہ کاروں کا یہ گروپ ہی استحکام، نظم و ضبط اور طویل مدتی سرمایہ لاتا ہے، جس کی ویتنام کو ترقی کے اگلے مرحلے کے لیے ضرورت ہے۔ ہماری فنڈ انڈسٹری نے درحقیقت نمایاں ترقی کی ہے۔ اس وقت، ملک میں 100 سے زیادہ فنڈز کام کر رہے ہیں، اس کے ساتھ ساتھ اوپن اینڈ فنڈز میں زبردست اضافہ ہوا ہے۔ تاہم، زیر انتظام کل اثاثے اس وقت جی ڈی پی کا تقریباً 6% ہیں، جو کہ چین جیسی منڈیوں کے مقابلے میں تقریباً 19% یا ملائیشیا 50% سے زیادہ ہیں۔
لہذا، فنڈ مینجمنٹ انڈسٹری کی ترقی ایک بہت اہم کردار ادا کرتی ہے. سرمایہ کاری کے فنڈز لوگوں کی بچت کو مزید پیشہ ورانہ سرمایہ کاری میں منتقل کرنے، افراد کے لیے خطرات کو کم کرنے، اور مارکیٹ کی لیکویڈیٹی اور آپریشنل کارکردگی کو بڑھانے میں مدد کرتے ہیں۔ فیصلہ 3168 میں اس ترجیح کو واضح طور پر بیان کیا گیا ہے جیسے کہ فنڈ کی مصنوعات کو متنوع بنانا، انفراسٹرکچر کو اپ گریڈ کرنا اور ڈسٹری بیوشن چینلز کو پھیلانا۔
جیسا کہ ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کا کردار مضبوط ہوتا ہے اور سرمایہ کاروں کا مرکب زیادہ متوازن ہوتا جاتا ہے، ویتنام کے پاس گھریلو اور بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے ایک مضبوط بنیاد ہوگی جو طویل مدتی اور پائیدار ہیں، نہ صرف چکری بلکہ دہائیوں کے دوران ترقی کی رفتار میں حصہ ڈالیں گے۔
مسٹر لو ہوئی ہنگ فنانشل سٹریٹ ٹاک شو میں ایڈیٹر خان لی کے ساتھ گفتگو کر رہے ہیں۔
ایڈیٹر Khanh Ly: جیسا کہ آپ نے دیکھا ہے، وزارت خزانہ نے "سرمایہ کاروں کی تنظیم نو اور سیکیورٹیز انویسٹمنٹ فنڈ انڈسٹری کی ترقی" کے منصوبے کی منظوری دی ہے تاکہ مارکیٹ کی ترقی کو بہتر بنایا جا سکے۔ تو، آپ کی رائے میں، آنے والے وقت میں فنڈ انڈسٹری کی ترقی کی کون سی سمت ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کے لیے موزوں ہوگی؟
مسٹر لو ہوئی ہنگ ، جنرل ڈائریکٹر، فو ہنگ فنڈ مینجمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی: میرے خیال میں یہ ویتنام میں فنڈ انڈسٹری کے لیے ایک اہم موڑ ہے۔ فیصلہ 3168 صرف ایک پالیسی نہیں ہے، بلکہ معیشت میں سرمائے کو متحرک اور منظم کرنے کے طریقے کو تبدیل کرنے کے لیے ایک ماسٹر پلان کی طرح ہے۔
آنے والے وقت میں، فنڈ انڈسٹری کی ترقی کو درج ذیل کلیدی سمتوں پر توجہ مرکوز کرنے کی ضرورت ہے:
سب سے پہلے کوریا یا تائیوان (چین) جیسی پچھلی مارکیٹوں کی ترقی کی سمت کو اپنانا ہے۔ مقصد نقل کرنا نہیں بلکہ ویتنام کے حالات کے مطابق ایڈجسٹ کرنا ہے۔ تائیوان (چین) اس کی ایک عام مثال ہے۔ ان کی ETF مارکیٹ میں صرف دس سالوں میں 32 گنا اضافہ ہوا، ایک بہت ہی موثر انڈیکس ڈویلپمنٹ سسٹم کو تیار کرنے کے اچھے امتزاج کی بدولت، تنظیموں کی مضبوط شراکت اور انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے فنڈز تک آسان رسائی کے ساتھ۔
دوسرا ، فنڈ کی مصنوعات کو متنوع بنانا ضروری ہے۔ موجودہ دور میں ویتنام کو ایک خاص فائدہ ہے جب ڈیجیٹل تبدیلی اور سرمایہ کاروں کی مالی آگاہی تیزی سے بڑھ رہی ہے۔ یہ ہمارے لیے ان حدود پر قابو پانے کا ایک موقع ہے جن کا سامنا دیگر بازاروں کو ہوا ہے۔ ایک ہی وقت میں، منی مارکیٹ فنڈز کے ساتھ موضوعاتی ETFs، بانڈ ETFs اور انفراسٹرکچر فنڈز جیسی مصنوعات کو فروغ دیں۔ یہ وہ پروڈکٹس ہیں جو انشورنس کمپنیوں اور پنشن فنڈز سے طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کو اپنی طرف متوجہ کر سکتے ہیں۔
تیسرا مارکیٹ کو اپ گریڈ کرنے کے مقصد کے ساتھ فنڈ انڈسٹری کی ترقی کو قریب سے جوڑنا ہے۔
اگر ہم بین الاقوامی تجربے کو ویتنام کے لیے مخصوص جدت کے ساتھ جوڑتے ہیں، اور فیصلہ 3168 میں بیان کردہ واقفیت کے ساتھ، مجھے یقین ہے کہ فنڈ انڈسٹری اسٹاک مارکیٹ میں طویل مدتی، پائیدار سرمائے کی آمد کو لانے والی ایک اہم محرک بن جائے گی۔
ایڈیٹر Khanh Ly: آپ کی رائے میں، مثبت معاشی نمو اور مارکیٹ اپ گریڈ جیسے عوامل کے ساتھ، آنے والے وقت میں ویت نامی اسٹاک مارکیٹ کیسے ترقی کرے گی؟
مسٹر لو ہوئی ہنگ ، جنرل ڈائریکٹر، فو ہنگ فنڈ مینجمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی: ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ ایک اہم عبوری دور میں داخل ہو رہی ہے۔ اقتصادی ترقی کی مضبوط بنیاد کے ساتھ اور FTSE کے ذریعے ابھرتی ہوئی مارکیٹ کی حیثیت میں اپ گریڈ ہونے کے ساتھ، ہم اگلے سال سے واضح تبدیلیوں کی توقع کر سکتے ہیں، خاص طور پر ETFs اور انڈیکس فنڈز کے ذریعے زیادہ بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ کی ظاہری شکل۔
اس کا مطلب ہے کہ غیر ملکی سرمائے کا بہاؤ زیادہ لچکدار ہو گا، اور سرمائے کی آمد اور اخراج تیزی سے ہو سکتا ہے۔ لہذا، اس وقت مارکیٹ کے لیے سب سے اہم چیز مستحکم اور طویل مدتی سرمائے کا بہاؤ ہے۔ اس استحکام کو پیدا کرنے میں فنڈ انڈسٹری کلیدی کردار ادا کرے گی۔ پنشن فنڈز، انشورنس فنڈز اور ملکی اداروں کی زیادہ سے زیادہ شرکت غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ میں اضافے پر قلیل مدتی اتار چڑھاو کو متوازن کرنے میں مدد کرے گی۔
اگلے 5 سے 10 سالوں کو دیکھتے ہوئے، مجھے یقین ہے کہ نقطہ نظر بہت مثبت ہے۔ ویتنام بہت گہری ساختی اصلاحات کر رہا ہے، جس کا مقصد آنے والے وقت میں جی ڈی پی کی شرح نمو 10 فیصد سے زیادہ ہے۔ ہم 2030 تک MSCI کے ذریعے اپ گریڈ کرنے کا بھی ارادہ کر رہے ہیں، اور حکومت ٹھوس اقدامات کر رہی ہے جیسے کہ معلومات کے افشاء کے معیار کو بہتر بنانے کے لیے IFRS کا اطلاق کرنا، عمل کو آسان بنانا اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے مزید مواقع کھولنا۔
اگر ہم اس راستے پر قائم رہتے ہیں، تو مارکیٹ ڈرامائی تبدیلیاں دیکھ سکتی ہے: بہتر کارپوریٹ منافع، بڑھتی ہوئی قیمتیں، اور زیادہ پائیدار مارکیٹ۔ یہ مستقبل میں سرمایہ کاروں کے لیے سب سے بڑا موقع ہے۔
ایڈیٹر خان لی: اس تناظر میں، مینیجرز کو ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے لیے کیا ترقیاتی حکمت عملی اختیار کرنی چاہیے؟
مسٹر لو ہوئی ہنگ ، جنرل ڈائریکٹر، فو ہنگ فنڈ مینجمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی: میری رائے میں، ریگولیٹر آنے والے عرصے میں کیپٹل مارکیٹ کی ترقی کو فروغ دینے کے لیے دو حکمت عملیوں کو ترجیح دے سکتا ہے، اور دونوں ہی فیصلے 3168 کے واقفیت کے مطابق ہیں۔
پہلا یہ ہے کہ ہم آہنگی اور وسائل کے انضمام کے ذریعے سرمایہ کاروں کی تعلیم کی تاثیر کو بہتر بنایا جائے۔ فی الحال، زیادہ تر پروگرام مارکیٹ میں موجود تنظیموں کے ساتھ مل کر سیکیورٹیز کمیشن کے ذریعے لاگو کیے جاتے ہیں، لیکن جیسے جیسے ویتنام ترقی کے ایک نئے مرحلے میں داخل ہوتا ہے، اس کے پاس مستحکم وسائل کے ساتھ مزید مستقل اور طویل مدتی پروگرام کا فریم ورک بنانے کا موقع ملتا ہے۔ مثال کے طور پر، دنیا کی بہت سی مارکیٹوں نے انتظامی ایجنسی کے تحت سرمایہ کاروں کی تعلیم کا شعبہ قائم کیا ہے، جس کی فنڈنگ کا ایک حصہ صنعت کے تعاون سے حاصل ہوتا ہے۔
دوسرا ڈسٹری بیوشن چینلز اور سرمایہ کاروں کی مارکیٹ میں شرکت کی سطح کو بڑھانے کے لیے قانونی فریم ورک کو بہتر بنانا ہے۔ ویتنام میں کمرشل بینکوں کی کوریج بہت وسیع ہے اور وہ فنڈ کی مصنوعات کے لیے قدرتی تقسیم کے ذرائع ہیں۔ تاہم، موجودہ قواعد و ضوابط کے ساتھ، سرمایہ کاروں کو اب بھی ہر فنڈ مینجمنٹ کمپنی میں الگ اکاؤنٹ کھولنے ہوتے ہیں، جس سے بینکوں تک رسائی کم آسان ہو جاتی ہے۔ حوالہ کے لیے ممکنہ سمت اعتماد کے قانون پر مبنی ایک طریقہ کار ہے، جیسا کہ تائیوان (چین) نے 2000 کی دہائی سے نافذ کیا ہے۔ درحقیقت، کسی بھی بینک میں صرف ایک اکاؤنٹ کے ساتھ، سرمایہ کار مارکیٹ میں موجود تمام فنڈ مصنوعات تک رسائی حاصل کر سکتے ہیں۔
اگر ہم دو سمتوں پر توجہ مرکوز کرتے ہیں: سرمایہ کاروں کی تعلیم اور قانونی فریم ورک کو بہتر بنانا، تو ہمارے پاس زیادہ کھلی، زیادہ موثر اور زیادہ پائیدار کیپٹل مارکیٹ ہوگی۔
ایڈیٹر Khanh Ly: ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے ایک رکن کے طور پر، آپ کی کمپنی آنے والے وقت میں ویت نامی اسٹاک مارکیٹ کی ترقی میں اپنا حصہ ڈالنے کے لیے کونسی حکمت عملی جاری رکھے گی؟
مسٹر لو ہوئی ہنگ ، جنرل ڈائریکٹر، فو ہنگ فنڈ مینجمنٹ جوائنٹ اسٹاک کمپنی: میں 14 سالوں سے ویتنام کی کیپٹل مارکیٹ میں شامل ہوں، اور اس سفر نے مجھے ایک چیز بہت واضح طور پر دکھائی ہے: یہ مارکیٹ اس سے زیادہ تیزی سے بڑھ رہی ہے جس کا ہم میں سے اکثر نے کبھی تصور بھی نہیں کیا تھا۔ پیمانے سے گہرائی تک، مارکیٹ دس گنا سے زیادہ بڑھ چکی ہے، اور زیادہ اہم بات یہ ہے کہ معیار بہتر ہو رہا ہے۔ Phu Hung Fund Management Joint Stock Company (PHFM) میں، ہمارا سب سے بڑا ہدف ہمیشہ سے مستقل رہا ہے: ویتنام کے سرمایہ کاروں کو مارکیٹ کی ترقی سے پائیدار فائدہ اٹھانے میں مدد کرنا، جبکہ فنڈ انڈسٹری کی ترقی میں عملی تعاون کرنا۔
ہمارا ماننا ہے کہ فنڈ انڈسٹری کے پھلنے پھولنے کے لیے سب سے پہلے ایک اچھی مارکیٹ فاؤنڈیشن کی ضرورت ہے۔ اس میں سرمایہ کاری کی مصنوعات کو متنوع بنانا، قانونی فریم ورک کو بہتر بنانا اور تقسیم کے ذرائع کو بڑھانا شامل ہے۔ اس کے علاوہ، طویل مدتی سرمایہ کار کی تعلیم سرمایہ کاری کی عادات کو تبدیل کرنے کی کلید ہے، جس سے لوگوں کو زیادہ مستحکم اور نظم و ضبط کے ساتھ اثاثے جمع کرنے میں مدد ملتی ہے۔
پی ایچ ایف ایم مصنوعات کی جدت طرازی اور مالیاتی تعلیمی پروگراموں کے ذریعے فنڈ انڈسٹری کی ترقی میں مسلسل تعاون کر رہا ہے۔ مثال کے طور پر، ہم فی الحال پہلا Smart Beta ETF شروع کرنے کی منصوبہ بندی کر رہے ہیں، جو حال ہی میں HOSE کے ذریعے اعلان کردہ VNSHINE انڈیکس کی تقلید کر رہے ہیں، جو ویتنامی ETF مارکیٹ کے لیے ایک نیا سنگ میل ہے۔ ہم سرمایہ کاری اور اثاثہ جات کے انتظام کے علم کو عوام کے قریب لانے کے لیے بڑے میڈیا پلیٹ فارمز کے ساتھ بھی تعاون کر رہے ہیں۔
جیسا کہ حکومت فیصلہ 3168 میں مقاصد کو نافذ کرتی ہے، ہم موجودہ حکمت عملی کو مضبوط بناتے ہوئے اور قانونی فریم ورک اور مارکیٹ کے ڈھانچے میں بہتری کے لیے فعال طور پر اپناتے ہوئے اس کے ساتھ چلتے رہیں گے۔
ایڈیٹر Khanh Ly: مندرجہ بالا معلومات کے لیے آپ کا شکریہ!
ماخذ: https://vtv.vn/phat-trien-nganh-quy-thu-hut-dong-von-ben-vung-cho-thi-truong-chung-khoan-100251125092834087.htm
تبصرہ (0)