ٹرمپ کے منتخب ہونے کے دن ویتنامی اسٹاک کیوں پرجوش ہوئے اور پھر 'مڑ گئے'؟

ایک اداس ہفتے کے بعد، ہفتے کے پہلے سیشن (11 نومبر) میں، اسٹاکس درست کرنے کے لیے دباؤ کا شکار رہے، جو 1,250 پوائنٹ کے نشان سے بہت نیچے گر گئے۔ سرمایہ کار کس چیز کے بارے میں 'پریشاں' ہیں؟

پیر (11 نومبر) کو صبح کے سیشن میں اسٹاک مارکیٹ تقریباً 8 مزید پوائنٹس کھو گئی - تصویر: کوانگ ڈِن

بہت سے اہم بین الاقوامی واقعات جیسے کہ امریکی صدارتی انتخابات اور Fed کی نومبر کی پالیسی میٹنگ کے تناظر میں، اسٹاک مارکیٹ نے ابھی ایک ہفتے کے اتار چڑھاؤ کا تجربہ کیا ہے۔

اسٹاک مسلسل ایڈجسٹ کرتے ہیں

VNDirect Securities کے تجزیہ کے شعبے نے مشاہدہ کیا کہ مسٹر ٹرمپ کی انتخابی کامیابی کی خبر ملنے کے بعد مقامی اسٹاک مارکیٹ کا جوش و خروش تیزی سے امریکہ اور ویتنام کے درمیان تجارت اور سرمایہ کاری کے تعلقات پر آنے والی اقتصادی پالیسیوں کے اثرات کے بارے میں شکوک و شبہات میں بدل گیا۔

بہت سے آراء کا کہنا ہے کہ تفصیلی اثرات کا اندازہ لگانا ابھی قبل از وقت ہے، لیکن خدشات بے بنیاد نہیں ہیں کیونکہ ویتنام کا گزشتہ سال امریکہ کے ساتھ تقریباً 100 بلین امریکی ڈالر کا تجارتی سرپلس تھا۔

لیکن VinaCapital میں میکرو اکنامک تجزیہ اور مارکیٹ ریسرچ کے ڈائریکٹر جناب مائیکل کوکالاری - CFA کے مطابق، خطرات کے بارے میں خدشات کو "ضروری سطحوں سے آگے بڑھا دیا گیا ہے"۔

مائیکل کوکالاری نے کہا کہ پچھلے سال 100 بلین ڈالر کے تجارتی سرپلس نے ویتنام کو چین اور میکسیکو کے بعد امریکہ کے ساتھ تیسرا سب سے بڑا تجارتی سرپلس ملک بنا دیا۔ تاہم، VinaCapital کے مطابق، امریکہ سے ایل این جی اور ہوائی جہاز کے انجن جیسی اعلیٰ قیمت والی مصنوعات خرید کر اس کا ازالہ کیا جا سکتا ہے۔

"مسٹر ٹرمپ نے ایک باشعور، باصلاحیت اقتصادی ٹیم کو اکٹھا کیا ہے۔ وہ امریکہ میں درآمدی اشیا پر بہت زیادہ ٹیرف لگانے کے منفی نتائج کو سمجھتے ہیں۔ ان منفی نتائج میں مینوفیکچرنگ ملازمتوں کو امریکہ میں واپس لانے کے عمل میں رکاوٹ پیدا کرنا شامل ہے، کیونکہ اعلی ٹیرف امریکی ڈالر کی قدر کو بڑھا دے گا،" مسٹر مائیکل کوالاری نے کہا۔

بین الاقوامی تنظیموں میں کئی سالوں کا تجربہ رکھنے والے ماہر کے نقطہ نظر سے، مسٹر کوکالاری کا خیال ہے کہ ویتنام مستحکم ترقی کی رفتار کو برقرار رکھے گا۔

"اگرچہ امریکہ درآمدی اشیا پر نئے ٹیکس لگا سکتا ہے، لیکن ہمارا خیال ہے کہ اس بات کا امکان نہیں ہے کہ امریکہ ویتنام سے درآمد شدہ اشیا پر بھاری ٹیکس (20-30%) لگائے گا،" VinaCapital کے ماہرین نے پیش گوئی کی ہے۔

پیسہ امریکہ کی طرف جاتا ہے۔

ایک اور چیز جس کے بارے میں مارکیٹ فکر مند ہے وہ ہے امریکی اسٹاک میں پیسے کا مسلسل بہاؤ۔ وائی ​​گروپ کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ 2024 میں امریکی اسٹاک ETFs میں رقم کا بہاؤ 572 بلین ڈالر کی بلند ترین سطح پر ریکارڈ کیا گیا ہے۔

دریں اثنا، ایشیائی اسٹاک مارکیٹیں، خاص طور پر ابھرتی ہوئی اور فرنٹیئر مارکیٹیں، غیر ملکی سرمایہ کاروں کے نقد بہاؤ سے "پرہیز" کرتی رہیں۔

ویتنام جیسی فرنٹیئر مارکیٹ میں، 2024 کے آغاز سے، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے HoSE پر تقریباً VND 80,000 بلین کی خالص فروخت کی ہے جو کہ ویتنام کی سیکیورٹیز کے 24 سال سے زیادہ کے آپریشن میں ایک ریکارڈ سطح ہے۔

نومبر کے آغاز سے لے کر اب تک (اس وقت بھی جب سرکلر 68 غیر ملکی سرمایہ کاروں کو کافی رقم کے بغیر اسٹاک خریدنے کی اجازت دیتا ہے)، غیر ملکی سرمایہ کاروں نے تقریباً 4,000 بلین VND کی خالص فروخت کی ہے۔

مسٹر ٹرونگ ڈیک نگوین - WiGroup میں تجزیہ کے شعبے کے سربراہ - نے کہا کہ USD انڈیکس (DXY) کی قیمت میں اضافے کو غیر ملکی خالص فروخت کی سب سے بڑی وجہ سمجھا جاتا ہے۔

مسٹر نگوین کے مطابق، "یہ وجہ اب تقریباً ایک سال سے معقول معلوم ہوتی ہے، جب 2020 - 2023 کی مدت میں غیر ملکی کیش فلو اور DXY کے درمیان باہمی تعلق مثبت تھا۔"

لیکن حقیقت میں، وائی گروپ کے مطابق، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی خالص فروخت کے رجحان کی وضاحت کرنے کی ایک آسان وجہ ہے۔ یعنی ترقی یافتہ منڈیوں کے منافع کی شرح خاص طور پر امریکہ اس مرحلے پر ابھرتی ہوئی اور فرنٹیئر مارکیٹوں سے زیادہ نمایاں ہے۔

اس کے علاوہ وائی گروپ کے مطابق، گزشتہ ہفتے اسٹیٹ بینک نے اوپن مارکیٹ چینل پر کل 65,000 بلین VND سے زیادہ کا ٹیکہ لگایا۔

WiGroup کے تجزیہ کے سربراہ نے کہا، "ریگولیٹری ایجنسی بیک وقت دو انتہائی مشکل اہداف کو پورا کر رہی ہے: شرح مبادلہ پر دباؤ کو کم کرنے کے لیے انٹربینک سود کی شرح کو بہت کم گرنے سے روکنا، لیکن بینکنگ سسٹم کے لیے سرمائے کی لاگت کو کم کرنے کے لیے انہیں اتنا زیادہ نہیں بڑھانا،" WiGroup کے تجزیہ کے سربراہ نے کہا۔

شرح مبادلہ کے دباؤ کے بارے میں، ڈریگن ویت سیکیورٹیز (VDSC) کے ماہرین نے کہا کہ یہ شرح سود کے فرق کی وجہ سے صرف مختصر مدت میں ہوگا۔

VDSC ماہرین نے پیشین گوئی کی ہے کہ "ہمیں یقین ہے کہ کمزور USD کی واپسی کا امکان زر مبادلہ کی جگہ اور اسٹیٹ بینک کی مانیٹری پالیسی کو مستحکم کرنے میں مدد کرے گا۔" یہ تشخیص دو بنیادوں پر مبنی ہے: فیڈ نے شرح سود میں مزید کمی کی ہے اور امریکی مالیاتی خسارے کی پالیسی کے بارے میں خدشات امریکی ڈالر پر دباؤ ڈال سکتے ہیں۔

ماخذ: https://tuoitre.vn/vi-sao-chung-khoan-viet-hung-khoi-ngay-ong-trump-dac-cu-roi-quay-xe-20241111125457805.htm