تواجه رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) الحاجة إلى ابتكار أدوات مالية جديدة.

تُشكّل أزمة الطاقة وتغير المناخ وعدم الاستقرار المالي العالمي تحديات جديدة أمام جنوب شرق آسيا. وهذا يستلزم من رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) تعزيز آليات مالية جديدة لتقوية الاستقرار الاقتصادي وتعزيز قدرة المنطقة على الصمود.

صدمات جديدة تضع ضغوطاً على المنطقة.

تشهد منطقة جنوب شرق آسيا فترة من التغيير الكبير حيث تميل المخاطر المناخية والطاقة والمالية إلى التشابك بشكل متزايد.

أدت النزاعات الأخيرة في الشرق الأوسط إلى اضطراب إمدادات النفط والغاز العالمية، مما رفع أسعار الطاقة والأسمدة. وبالنسبة لمنطقة مثل رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، التي تعتمد بشكل كبير على واردات الوقود، فإن التأثير يمتد سريعاً إلى أسعار المواد الغذائية وتكاليف النقل وتكاليف المعيشة.

في الوقت نفسه، من المتوقع أن تشهد العديد من دول الآسيان موجات متتالية من الفيضانات والجفاف والظواهر الجوية المتطرفة خلال الفترة 2025-2026. وتتسبب هذه الكوارث الطبيعية في إتلاف المحاصيل، وتعطيل سلاسل التوريد، وزيادة الضغط على الميزانيات العامة. كما أن ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء يُثقل كاهل الناس، ويزيد من مخاطر الديون المعدومة، ويؤثر سلبًا على النظام المالي.

تولي رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) أولوية قصوى لتطوير شبكة الطاقة الخاصة بها. الصورة: مركز آسيان للطاقة (ACE)

من اللافت للنظر أن الصدمات الاقتصادية تُحدث أثراً مضاعفاً في الاقتصاد الإقليمي. فأزمات الطاقة تزيد من تكاليف الإنتاج، والكوارث الطبيعية ترفع أسعار المواد الغذائية، بينما يُجبر التضخم المستمر البنوك المركزية على تبني سياسات نقدية أكثر تشدداً. هذا التطور يزيد من مخاطر عدم الاستقرار المالي في المنطقة. وقد قلصت العديد من دول الآسيان هامشها المالي بعد جائحة كوفيد-19، في حين أن الحاجة المتزايدة للإنفاق على الرعاية الاجتماعية والتكيف مع تغير المناخ والتحول في قطاع الطاقة تحدّ من الاستثمار العام في مشاريع البنية التحتية طويلة الأجل.

في هذا السياق، يجادل العديد من الخبراء بأن البنوك المركزية في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) بحاجة إلى توسيع دورها، والتركيز ليس فقط على السيطرة على التضخم ولكن أيضًا على دعم قدرة اقتصاداتها على الصمود في وجه الصدمات المناخية والطاقة.

في عام 2026، ستتولى الفلبين رئاسة رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) تحت شعار "معاً نصنع المستقبل". وخلال الاجتماع الثالث عشر لوزراء مالية الآسيان ومحافظي البنوك المركزية الذي عُقد في أبريل، أكدت الدول مجدداً التزامها بتعزيز تنسيق السياسات، وتوطيد الاستقرار المالي، ودعم التمويل المستدام.

وأشار المؤتمر أيضاً إلى المخاوف المشتركة بشأن تأثير التوترات الجيوسياسية ، وتقلبات أسعار الطاقة، وتفكك الاقتصاد العالمي. وفي الوقت نفسه، رحبت الدول باقتراح بنك التنمية الآسيوي بتقديم حزمة دعم بقيمة 30 مليار دولار أمريكي لرابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) للفترة بين عامي 2026 و2030 لتعزيز قدرتها على الصمود في وجه الصدمات الخارجية.

الدور الجديد للبنوك المركزية في التحول الطاقي.

تُعد إحدى الأولويات الاستراتيجية الحالية لرابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) تطوير شبكة الطاقة الخاصة بها - وهي مبادرة لربط أنظمة الطاقة في الدول الأعضاء لتعزيز أمن الطاقة وتشجيع الانتقال إلى اقتصاد منخفض الكربون.

لا يُعد هذا المشروع مجرد مشروع للبنية التحتية للطاقة، بل يُنظر إليه أيضاً كأداة للتخفيف من المخاطر الاقتصادية طويلة الأجل. إذ يُساعد ربط الشبكات الكهربائية الدول الأعضاء على تقاسم الكهرباء بكفاءة أكبر، وتقليل الاعتماد على الوقود المستورد، والحد من تقلبات أسعار الطاقة في سوق عالمية غير مستقرة.

لكن التحدي الأكبر يكمن في التمويل. فمشاريع الطاقة العابرة للحدود تتطلب استثمارات ضخمة، وفترات استرداد طويلة، وتنطوي على مستوى عالٍ من المخاطر. وهذا ما يجعل العديد من البنوك التجارية حذرة، لأن لوائح كفاية رأس المال الحالية لا تشجع فعلياً تمويل مشاريع البنية التحتية طويلة الأجل.

في هذا السياق، يتزايد النقاش حول ضرورة انخراط البنوك المركزية لدول الآسيان بشكل أكثر فعالية من خلال برامج إعادة التمويل الموجهة. وبموجب هذه الآلية، تقدم البنوك المركزية تمويلاً بشروط ميسرة للبنوك التجارية، شريطة تخصيص هذه الأموال لمشاريع ضمن شبكة الكهرباء في الآسيان.

يمكن أن يساعد هذا النهج في تقليل التكاليف الرأسمالية لمشاريع البنية التحتية الاستراتيجية مع زيادة ثقة القطاع الخاص في الاستدامة طويلة الأجل لانتقال الطاقة.

في الواقع، ليس اتجاه توسيع دور البنوك المركزية في التمويل الأخضر بالأمر الجديد. فقد نفّذ كل من البنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، وبنك الشعب الصيني برامج لدعم الائتمان الأخضر أو ​​السيولة التفضيلية للقطاعات التي تخدم التحول في قطاع الطاقة.

بالنسبة لرابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، يُعتبر التنسيق على المستوى الإقليمي أكثر فعالية من التنسيق بين الدول بشكل منفرد. ويمكن النظر في تشكيل فريق عمل مشترك بين البنوك المركزية في آسيان أو بين دول آسيان + 3 لوضع آلية لإعادة تمويل مشاريع الطاقة الاستراتيجية قبل نهاية عام 2026.

وفي مؤتمر AFMGM 2026، رحبت الدول المشاركة أيضاً بمبادرة إنشاء صندوق إقليمي لربط الطاقة لدعم تطوير شبكة الطاقة في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) وتعزيز أمن الطاقة الإقليمي.

في ظل استمرار تقلبات أسعار الطاقة الناجمة عن عدم الاستقرار الجيوسياسي، تزداد الحاجة إلى تعزيز آليات تنسيق الطاقة الإقليمية إلحاحاً. وقد تناولت المناقشات الأخيرة داخل رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) إمكانية إنشاء آلية مشتركة لاحتياطي النفط، وتعزيز الربط بين شبكات الطاقة العابرة للحدود الوطنية للتخفيف من مخاطر الإمداد.

زيادة مرونة النظام المالي.

إلى جانب قضايا الطاقة، تواجه رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) أيضاً خطر تزايد عدم الاستقرار المالي بسبب الصدمات الاقتصادية المتداخلة بشكل متزايد.

تعتمد آليات إدارة المخاطر الحالية بشكل أساسي على افتراض أن الصدمات الاقتصادية تحدث بشكل مستقل. إلا أن الواقع يُظهر أن الأزمات غالباً ما تحدث في وقت واحد وتتفاقم بفعل بعضها البعض. فالجفاف قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية، وارتفاع أسعار المواد الغذائية يؤدي إلى التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة يزيد من عبء الديون على الشركات والأسر، مما يؤثر بالتالي على النظام المصرفي.

في ضوء هذا الوضع، اقترح العديد من الخبراء أن تُنشئ رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) "مناطق عازلة للمخاطر النظامية" للمؤسسات المالية. ويتضمن ذلك متطلبات رأسمالية إضافية لتعزيز قدرة البنوك وشركات التأمين على الصمود في وجه الصدمات المناخية والاقتصادية الكلية. ومن أبرز هذه المقاربات نموذج "الهدف المزدوج" الذي اقترحه الخبيران ساتوشي إيكيدا وبيير مونين.

وفقًا لهذا النموذج، يتألف حاجز المخاطر من عنصرين. أولهما "امتصاص المخاطر"، الذي يتطلب من المؤسسات المالية الاحتفاظ برأس مال كافٍ لمواجهة الصدمات المعقدة. وثانيهما "الوقاية"، الذي يقلل من متطلبات رأس المال للمؤسسات التي تمول بنشاط تحولات الطاقة، والتكيف مع تغير المناخ، ومشاريع خفض الانبعاثات الكربونية. ويهدف هذا النهج إلى تشجيع تدفقات رأس المال الخاص إلى القطاعات التي تساعد على التخفيف من المخاطر الاقتصادية طويلة الأجل.

يعمل صناع السياسات في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) على تعزيز التنسيق لدعم شبكة الأمان المالي في المنطقة. وفي اجتماع آسيان+3 الأخير، أكد وزراء المالية ومحافظو البنوك المركزية مجدداً التزامهم بالحفاظ على استقرار الاقتصاد الكلي وتنسيق الاستجابات للتقلبات العالمية.

على المدى البعيد، تُعتبر المبادرتان - إعادة تمويل شبكة الطاقة في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) وبناء احتياطي للمخاطر النظامية - مفيدتين للطرفين. فعلى وجه التحديد، يُسهم الاستثمار في البنية التحتية للطاقة النظيفة في الحد من تقلبات أسعار الطاقة والضغوط التضخمية، بينما تُساعد آليات الأمان المالي النظام المصرفي على الحفاظ على قدرته على الإقراض حتى في أوقات الأزمات.

مع دخول جنوب شرق آسيا مرحلة جديدة من التغيير الجذري، يُنظر إلى توسيع دور البنوك المركزية وهيئات الرقابة المالية على أنه أمر بالغ الأهمية لضمان استقرار المنطقة ونموها على المدى الطويل. وبرئاستها لرابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) في عام 2026، تملك الفلبين فرصةً لتعزيز برنامج تعاون مالي أكثر استراتيجية للتكتل بأكمله.

المصدر: https://daibieunhandan.vn/asean-truc-yeu-cau-doi-moi-cong-cu-tai-chinh-10417202.html