اعتبارًا من صباح يوم 25 نوفمبر (بتوقيت فيتنام)، يتذبذب سعر هذه العملة المشفرة حول 89000 دولار لكل بيتكوين، وهو انخفاض بنسبة 29٪ تقريبًا مقارنة بذروتها التاريخية التي تجاوزت 126000 دولار والتي تم تسجيلها في أكتوبر.
اجتاحت موجة من عمليات البيع المكثفة سوق الأصول الرقمية. وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية بأكثر من 30%، من 4.28 تريليون دولار في 6 أكتوبر إلى 2.99 تريليون دولار في 24 نوفمبر. كما شهدت عملات رقمية رئيسية أخرى، مثل إيثيريوم وسولانا، انخفاضاً بنسبة 38% وأكثر من 40% على التوالي خلال الفترة نفسها.
بينما يقوم المستثمرون والخبراء الاستراتيجيون بتحليل تراجع سوق العملات المشفرة هذا الشهر، فقد برزت ثلاثة تحديات رئيسية تواجه البيتكوين.
انعكست تدفقات رأس المال في صناديق المؤشرات المتداولة بشكل حاد.
يتمثل التحدي الأول في التدفق الهائل لرأس المال الخارج من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. ففي نوفمبر، بلغت التدفقات الخارجة من هذه الصناديق 3.5 مليار دولار، وهو أعلى مستوى لها منذ فبراير.
وفي معرض حديثه عن هذه المسألة، قال ماركوس ثيلين، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة أبحاث السوق "10X Research"، إن هذا التطور يشير إلى توقف المستثمرين المؤسسيين عن تخصيص رؤوس أموالهم للبيتكوين. وقد تحولت صناديق المؤشرات المتداولة إلى مراكز بيع، وطالما استمر هذا البيع، سيواجه السوق صعوبة في الاستقرار أو التعافي.
الأموال الحقيقية تغادر السوق.
تكمن المشكلة الثانية في تأخر إصدار العملات المستقرة (العملات المشفرة التي ترتبط قيمتها بأصول مثل الدولار الأمريكي أو الذهب). تُعتبر هذه العملات ملاذات آمنة في سوق العملات المشفرة، لذا يرتفع رأس مالها السوقي عادةً خلال فترات التقلبات. وقد حدث هذا بعد موجة البيع التاريخية للعملات المشفرة في أكتوبر. إلا أن هذا الاتجاه بدأ بالانحسار الآن.
بحسب بيانات من شركة 10X Research، تدفق ما يقارب 800 مليون دولار من سوق العملات المشفرة عائدةً إلى العملات الورقية الأسبوع الماضي. كما تُظهر بيانات منصة التمويل اللامركزي Llama أن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة قد انخفضت بمقدار 4.6 مليار دولار حتى الأول من نوفمبر.
أكد السيد ثيلين على حقيقة أن الأموال لا تتدفق إلى سوق العملات المشفرة فحسب، بل إنها تغادره فعلياً. ولهذا السبب لم يتعافَ سعر البيتكوين حتى الآن.
رغم أن التصريحات الأخيرة حول احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في ديسمبر ساهمت في دعم السوق في 24 نوفمبر، إلا أن ثيلين يعتقد أن هذا الانتعاش سيتلاشى سريعاً. وحذر من أن هذا مجرد رد فعل قصير الأجل على عمليات البيع المفرطة، وليس بداية لانتعاش مستدام على شكل حرف V.
ضغوط بيع من المستثمرين والشركات على المدى الطويل.
يتمثل التحدي الثالث في استغلال المستثمرين على المدى الطويل لانخفاض الأسعار لبيعها، ربما استعدادًا لدورة خفض المعروض من البيتكوين التي تُجرى كل أربع سنوات (المعروفة باسم "التنصيف"). وقد اتّبع أداء العملة الرقمية السابق، الذي اتسم بتقلبات حادة بين الذروة والقاع، هذه التصحيحات إلى حد كبير، لكن العديد من المستثمرين ينكرون الآن احتمالية تكرار دورة مماثلة.
يوضح نيكولاي سوندرغارد، المحلل في شركة نانسن المتخصصة في تقنية البلوك تشين، أنه في كل دورة اقتصادية، يوجد مستثمرون مخضرمون يبيعون أسهمهم. ويعود ذلك ببساطة إلى شعورهم بأن الوقت قد حان لتحقيق الأرباح والسعي وراء أهداف أخرى.
بحسب سوندرغارد، فإنه إلى جانب احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل، فإن أفضل فرصة لانعكاس سوق العملات المشفرة ستعتمد على تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة أو نشاط الشراء من الشركات.
مع ذلك، تراجعت موجة شراء الشركات المدرجة للبيتكوين - بقيادة شركة "ستراتيجي" المتخصصة في برمجيات المؤسسات المتكاملة مع الذكاء الاصطناعي - بشكل ملحوظ. فقد أعلنت "ستراتيجي" عن عدم وجود أي عمليات شراء جديدة في 24 نوفمبر، بعد ستة أسابيع متتالية من عمليات الشراء. وفي الوقت نفسه، انخفضت أسهم شركات تعدين البيتكوين، مثل "آيرن" و"رايوت" و"مارا هولدينغز"، بأكثر من 30%.
مع اقتراب نهاية العام، يمر سوق العملات الرقمية بفترة صعبة. وإذا لم تُحل هذه المشكلات بفعالية، فسيظل الطريق أمام عودة البيتكوين إلى ذروته السابقة صعباً للغاية.
المصدر: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ba-rao-can-lon-ngan-da-phuc-hoi-cua-bitcoin-20251125105022397.htm
