سادت حالة من التشاؤم في السوق وسط ضغوط ناتجة عن أعلى سعر صرف منذ بداية العام، بسبب اقتراب عوائد سندات الخزانة الأمريكية من 5%، وهو أعلى مستوى لها في 18 شهرًا. وقد أدى هذا التطور إلى موجة بيع منذ بداية الأسبوع، مما تسبب في انخفاض قطاعات السوق بشكل عام. كما ساهم تأثير البيع القسري في إطالة أمد الانخفاض في الجلسات اللاحقة.
في نهاية الأسبوع، سجل مؤشر VN انخفاضًا قدره 46.7 نقطة، أي ما يعادل انخفاضًا بنسبة 4.0% مقارنةً بنهاية الأسبوع السابق. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر HNX بنسبة 4.4% إلى 228.5 نقطة، وانخفض مؤشر UPCoM بنسبة 2.6% إلى 85.6 نقطة.
أدت مخاوف المستثمرين إلى انخفاض السيولة. ولم تشهد قيمة التداول في البورصات الثلاث سوى انتعاش طفيف هذا الأسبوع، حيث بلغ متوسطها 18,516 مليار دونغ فيتنامي لكل جلسة، بزيادة قدرها 12.5% مقارنة بالأسبوع السابق.
عاد المستثمرون الأجانب إلى الشراء الصافي في جميع البورصات الثلاث، بقيمة 779 مليار دونغ فيتنامي في بورصة هو تشي منه، و117 مليار دونغ فيتنامي (بانخفاض 23.6% مقارنة بالأسبوع السابق) في بورصة هانوي، و12 مليار دونغ فيتنامي في بورصة يو بي كوم. وبلغ إجمالي صافي مشتريات المستثمرين الأجانب 909 مليار دونغ فيتنامي في السوق بأكمله الأسبوع الماضي.
صرح كل من السيد دين كوانغ هين - رئيس قسم الاقتصاد الكلي واستراتيجية السوق، قسم التحليل، شركة VNDIRECT للأوراق المالية، والسيد بوي خوا باو - رئيس قسم الاستثمار، شركة VPS للأوراق المالية، أن هناك حاجة إلى مزيد من المعلومات والعلامات التي تشير إلى ما إذا كان السوق قد وصل إلى أدنى مستوياته.
سيولة السوق مقارنة بالشهر السابق.
المراسل: على الرغم من التوقعات بانتعاش السوق، إلا أن مؤشر VN-Index سجل انخفاضًا بنسبة 4% الأسبوع الماضي مقارنةً بنهاية الأسبوع الذي سبقه . هل يمكنك توضيح أسباب هذا الأداء السوقي، وما هي توقعاتك للسوق خلال الأسبوع التجاري القادم؟
السيد دين كوانغ هين: على عكس التوقعات التي أشارت إلى إمكانية الحفاظ على زخم التعافي للأسبوع الثاني على التوالي، سجل سوق الأسهم الفيتنامي أربعة تصحيحات حادة متتالية الأسبوع الماضي ولم يتعافَ إلا جزئياً في جلسة التداول يوم الجمعة.
غالباً ما يظهر ضغط بيع قوي بشكل مفاجئ خلال جلسة التداول المسائية، مما يفاجئ المستثمرين ويؤثر سلباً على معنويات السوق. وقد يعود ذلك إلى طلبات تغطية الهامش الاستباقية أو طلبات التغطية من بعض المقرضين.
لذا، يلزم مراقبة تأثير هذا التطور على اتجاهات السوق خلال الجلسات القادمة. ومن النقاط الإيجابية التي ظهرت في الجلسة الأخيرة من الأسبوع، ظهور بعض المعلومات التي تدعم سعر الصرف.
وبالتحديد، أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في خطابه الأخير حول السياسة النقدية إلى أنه قد يستمر في وقف رفع أسعار الفائدة في الاجتماع القادم مطلع نوفمبر. وقد يساهم ذلك في الحد من الارتفاع الحاد الأخير في عوائد سندات الحكومة الأمريكية.
بالإضافة إلى ذلك، سيساهم إتمام بنك VPBank لعملية طرح خاص لأسهمه لصالح المستثمر الياباني SMBC بقيمة 1.5 مليار دولار في تعزيز المعروض من العملات الأجنبية. وفي الوقت نفسه، يُعد استمرار عمليات الشراء الصافية من قبل المستثمرين الأجانب خلال جلسات الأسبوع الماضي التي شهدت انخفاضاً عاملاً داعماً هاماً للسوق.
السيد بوي خوا باو: أتوقع انتعاشاً عندما يشهد السوق تقلبات كبيرة خلال اليوم وزيادة في السيولة. والسبب هو أن السوق الحالي قد انخفض بما يكفي لتصفية جميع مراكز الهامش، لذا فمن غير المرجح حدوث بيع مكثف (تصفية كاملة).
الشيء المهم الذي يجب ملاحظته في هذه اللحظة هو ظاهرة "تغيير المستثمرين" من خلال خلق تبادل للتوقعات بين أولئك الذين أصيبوا بالإحباط بسبب الخسائر وفقدوا الثقة في سوق الأسهم وأولئك الذين يشاركون في مؤشر VN لأن السوق قد انخفض بشكل كبير إلى مستوى سعر رخيص وجذاب لرأس المال الاستثماري طويل الأجل.
لذا، يبقى تحديد مدى انخفاض السوق ونقطة التوازن أمرًا غير مؤكد، ويتطلب مزيدًا من المؤشرات على بلوغ القاع. مع ذلك، ونظرًا للانخفاض الحاد على مدى أربع جلسات متتالية، أعتقد أن جلسة انتعاش في نهاية الأسبوع لا تعني بالضرورة شيئًا. لذلك، ينبغي على المستثمرين إعطاء الأولوية لتداول أسهمهم الحالية واستخدام التداول قصير الأجل (T0) لخفض متوسط تكلفة الشراء والتعافي بشكل أسرع عند انتعاش السوق.
التقييم السوقي خلال العام الماضي (المصدر: فينتريد).
المراسل: في سوق تتسم اتجاهاته بالغموض، يصبح المستثمرون أكثر حذراً. برأيك، ما هي أهم استراتيجية استثمارية مطلوبة في الوقت الراهن؟
السيد دين كوانغ هين: فيما يتعلق باستراتيجية الاستثمار، يمكن للمستثمرين على المدى الطويل التفكير في تجميع الأسهم تدريجياً خلال التصحيحات الهبوطية، حيث وصل السوق إلى مستوى تقييم جذاب إلى حد ما للشراء والاحتفاظ.
مع انخفاض أسعار الفائدة إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات وبدء الشركات المدرجة دورة تعافي، يُعدّ شراء الأسهم والاحتفاظ بها للاستثمار طويل الأجل خيارًا مجديًا. أما بالنسبة للمستثمرين على المدى القصير، فيُنصح بالالتزام بالانضباط وانتظار تأكيد السوق لتكوين قاع ثانٍ قبل المشاركة، وذلك لتقليل المخاطر وزيادة احتمالية النجاح.
السيد بوي خوا باو: في رأيي، ينبغي على المستثمرين اتباع استراتيجية من شقين. بالنسبة لمن يمتلكون نسبة كبيرة من الأسهم، يجب أن تكون الأولوية هي معالجة الخسائر من خلال التداول الفوري (T0).
في هذه المرحلة، ينبغي على المستثمرين الشراء عند أدنى سعر، والتداول لتقليل متوسط التكلفة، والحفاظ على توزيع محفظتهم الاستثمارية الحالي. تجنب تمامًا زيادة متوسط قيمة استثماراتك، لأن معظم الأسهم المتداولة حاليًا هي تلك التي شهدت ارتفاعات سعرية سريعة وقادت الموجة السابقة، مثل أسهم العقارات والأوراق المالية. عادةً، لا يمكن لمجموعة من الأسهم أن تقود دورتين متتاليتين.
ينبغي على المستثمرين الذين خرجوا مبكراً من السوق وما زالوا يحتفظون بسيولة نقدية أن يعطوا الأولوية لاختبار السوق، وتخصيص مبالغ صغيرة للأسهم الواعدة. والسبب الرئيسي هو أنه من المستحيل معرفة نقاط القوة والضعف قبل أن تمر بها.
في المقابل، يجب على المستثمرين أن يدركوا أن السوق قد انخفض بالفعل بنسبة 14% عن ذروته البالغة 1250، لذا فإن هذا النطاق السعري ليس منطقة خطرة على الإطلاق. ما عليك سوى أن تثق بالسوق، وأن تنظر إلى المدى البعيد، وأن تكون مستعدًا لانتعاش قوي قد يحدث في أي وقت .
مصدر
تعليق (0)