يجب الانتظار لمزيد من علامات الوصول إلى القاع

سيطر الشعور السلبي على السوق مع تزايد ضغط سعر الصرف إلى أعلى مستوى له منذ بداية العام، نتيجة اقتراب عوائد سندات الحكومة الأمريكية من 5%، وهو أعلى مستوى لها في 18 شهرًا. وقد أدى هذا التطور إلى موجة بيع مكثفة منذ بداية الأسبوع، مما أدى إلى تراجع جميع القطاعات. كما أدى تأثير الدومينو لتصفية الرهن العقاري إلى إطالة أمد الانخفاض في الجلسات التالية.

مع نهاية الأسبوع، سجل مؤشر VN انخفاضًا قدره 46.7 نقطة، أي ما يعادل انخفاضًا بنسبة 4.0% مقارنةً بنهاية الأسبوع الماضي. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر HNX بنسبة 4.4% ليصل إلى 228.5 نقطة، وانخفض مؤشر UPCoM بنسبة 2.6% ليصل إلى 85.6 نقطة.

أدت المخاوف إلى انخفاض السيولة. ولم تشهد قيمة التداول في البورصات الثلاث سوى انتعاش طفيف هذا الأسبوع، حيث بلغ متوسطها 18,516 مليار دونج فيتنامي للجلسة، بزيادة قدرها 12.5% ​​عن الأسبوع السابق.

عاد المستثمرون الأجانب إلى الشراء الصافي في البورصات الثلاث، بقيمة 779 مليار دونج فيتنامي في بورصة هونج كونج، و117 مليار دونج فيتنامي في بورصة هونج كونج، بانخفاض 23.6% مقارنة بالأسبوع السابق في بورصة هونج كونج، و12 مليار دونج في بورصة UPCoM. وإجمالاً، بلغ صافي مشتريات المستثمرين الأجانب 909 مليارات دونج فيتنامي في السوق بأكمله الأسبوع الماضي.

علق السيد دينه كوانج هينه - رئيس قسم الاقتصاد الكلي واستراتيجية السوق، قسم التحليل، شركة VNDIRECT للأوراق المالية والسيد بوي خوا باو - رئيس قسم الاستثمار، شركة VPS للأوراق المالية على أننا بحاجة إلى انتظار المزيد من المعلومات والعلامات لمعرفة ما إذا كان السوق قد وصل إلى القاع أم لا.

سيولة السوق مقارنة بالشهر السابق.

نغوي دوا تين: على الرغم من توقع تعافي السوق، إلا أن مؤشر VN- سجّل انخفاضًا بنسبة 4% الأسبوع الماضي مقارنةً بنهاية الأسبوع السابق . هل يمكنك شرح سبب هذا التراجع في السوق، وما هي توقعاتك لحالة السوق خلال أسبوع التداول القادم؟

السيد دينه كوانج هينه: على عكس التوقعات بإمكانية الحفاظ على زخم التعافي للأسبوع الثاني على التوالي، سجل سوق الأسهم الفيتنامية أربع جلسات تصحيح قوية متتالية الأسبوع الماضي ولم يتعافَ إلا جزئيًا في جلسة التداول يوم الجمعة.

غالبًا ما يظهر زخم البيع المفاجئ خلال جلسة ما بعد الظهر، مما يفاجئ المستثمرين ويؤثر سلبًا على معنويات السوق. قد يكون هذا بسبب تخفيض هامش الربح الاستباقي أو عمليات التصفية التي يقوم بها بعض المُقرضين.

لذا، من الضروري رصد تأثير هذا التطور على اتجاه السوق في الجلسات القادمة. أما النقطة الإيجابية التي برزت في الجلسة الأخيرة من الأسبوع، فكانت ظهور بصيص من المعلومات الداعمة لسعر الصرف.

على وجه التحديد، في خطابٍ ألقاه مؤخرًا حول السياسة النقدية، أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أنه قد يواصل التوقف عن رفع أسعار الفائدة في الاجتماع المُقبل في أوائل نوفمبر. قد يُكبح هذا الارتفاع الحاد الأخير في عائدات سندات الحكومة الأمريكية.

علاوةً على ذلك، سيساهم إتمام VPBank لطرح خاص لأسهمه لصالح المستثمر الياباني SMBC بقيمة 1.5 مليار دولار أمريكي في تعزيز المعروض من العملات الأجنبية. في الوقت نفسه، يُعدّ استمرار عمليات الشراء الصافية من قِبل المستثمرين الأجانب خلال جلسات الأسبوع الماضي عامل دعمٍ ملحوظ للسوق.

السيد بوي خوا باو: أتوقع انتعاشًا مع تقلبات السوق الشديدة خلال اليوم وزيادة السيولة. والسبب هو أن السوق الحالي قد انخفض بما يكفي لتصفية جميع أسهم الهامش، لذا من المستبعد جدًا حدوث عمليات بيع مكثفة.

الأمر المهم في الوقت الحاضر والذي نحتاج إلى رؤيته هو ظاهرة "تغيير الدم" لدى المستثمرين من خلال خلق تبادل للتوقعات بين المجموعة التي تشعر بالإحباط بسبب الخسائر وفقدت الثقة في سوق الأوراق المالية والمجموعة التي تشارك في مؤشر VN لأن السوق هبط بشكل عميق إلى سعر رخيص وجذاب لتدفقات النقد الاستثمارية الطويلة الأجل.

لذلك، لمعرفة مدى انخفاض السوق، وأية منطقة تُمثل منطقة التوازن، علينا انتظار المزيد من علامات الوصول إلى القاع. مع ذلك، مع انخفاض السوق بشكل صادم لأربع جلسات متتالية، أرى أن جلسة انتعاش في نهاية الأسبوع لا تعني شيئًا. لذلك، إذا أراد المستثمرون التداول، فعليهم تداول الأسهم التي يملكونها وتجاوز مستوى T0 لتقليل تكاليف رأس المال والتعافي بشكل أسرع عند عودة السوق إلى الارتفاع.

تقييم السوق خلال العام الماضي (المصدر: Fiintrade).

الرسول: في فترة عدم وضوح اتجاه السوق، تزداد نفسية المستثمرين حذرًا. برأيك، ما هي استراتيجية الاستثمار الأهم في هذه الفترة؟

السيد دينه كوانج هينه: فيما يتعلق باستراتيجية الاستثمار، يمكن للمستثمرين على المدى الطويل أن يفكروا في شراء الأسهم تدريجياً أثناء التصحيحات الهبوطية لأن السوق وصل إلى نطاق تقييم جذاب إلى حد ما للشراء والاحتفاظ.

في ظل انخفاض أسعار الفائدة إلى أدنى مستوياتها في عدة سنوات وبدء تعافي أرباح الشركات المدرجة، يُعدّ شراء الأسهم والاحتفاظ بها للاستثمار طويل الأجل خيارًا قيّمًا. أما بالنسبة للمستثمرين قصيري الأجل، فينبغي عليهم الالتزام بالانضباط، وانتظار تأكيد السوق لنجاح وصول السهم إلى أدنى مستوى له قبل المشاركة، وذلك لتقليل المخاطر وزيادة احتمالية النجاح.

السيد بوي خوا باو: برأيي، ينبغي على المستثمرين تطبيق استراتيجية مقسمة إلى قسمين. بالنسبة لمن يمتلكون حصصًا كبيرة، ينبغي إعطاء الأولوية لتعويض خسائرهم من خلال تداول T0.

خلال هذه الفترة يجب على المستثمرين شراء القاع وتخفيض سعر رأس المال والحفاظ على نفس النسبة وعدم زيادة النسبة في المتوسط ​​مطلقا لأن معظم الأسهم التي يعلق بها الناس هي أسهم ارتفعت بسرعة وقادت الموجة السابقة مثلا العقارات والأسهم،... وعادة لن تتمكن مجموعة من الأسهم من قيادة الموجة لدورتين متتاليتين.

يُفضّل المستثمرون الذين خرجوا مُبكرًا وما زالوا يحتفظون بأموالهم اختبارَ الوضع، باستثمار مبلغ صغير في أسهمٍ مُحتملة. والسبب الرئيسي هو استحالة تحديد القمة والقاع إلا بعد تجاوزهما.

على العكس من ذلك، يجب على المستثمرين أن يدركوا أيضًا أن السوق قد انهار بنسبة 14% من ذروته البالغة 1250، لذا فإن هذه المنطقة السعرية ليست منطقة محفوفة بالمخاطر بالتأكيد. فقط ضع ثقتك في السوق، وانظر على المدى الطويل، وكن مستعدًا لانعكاس قوي قد يحدث في أي وقت .

مصدر: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-10-can-cho-doi-them-cac-dau-hieu-tao-day-a632225.html