الأسهم تنتظر إشارة الانعكاس

يعتقد الخبراء أن المخاطر الرئيسية قد زالت مع سوق الأسهم. الصورة: لو توان

هناك آراء متضاربة حول اتجاه السوق في سبتمبر. من المتوقع أن يحظى مؤشر VN بفرص عديدة للعودة إلى نطاق 1,290-1,300 نقطة، ولكن بدلاً من الارتفاع الفوري، لا يزال السوق يحوم حول نطاق 1,250-1,260 نقطة.

شهد سوق الأسهم انخفاضًا حادًا مستمرًا خلال الأسبوعين الأولين من سبتمبر، مصحوبًا بضعف السيولة. وتعرض مؤشر VN لضغوط على مدار خمس جلسات، ليتراجع من 1270 نقطة إلى نطاق سعري يبلغ 1250 نقطة. ولعلّ النقطة الإيجابية تكمن في الحفاظ على مستوى الدعم عند 1250 نقطة، واستقطاب بعض أسهم القطاع الزراعي والغذائي للمستثمرين.

شهد السوق أسبوع تداول كئيب إلى حد ما الأسبوع الماضي حيث شهدت آخر جلستين تداول في الأسبوع أدنى حجم تداول منذ أبريل 2023، حيث بدا أن المستثمرين تأثروا بشكل كبير بالتطورات والعواقب الوخيمة لإعصار ياجي .

بعد أداء السوق الأقل تفاؤلاً، أبدى العديد من الخبراء وجهة نظر أكثر حذراً وسلبية بعض الشيء، مشيرين إلى أن مؤشر VN قد يشهد مزيداً من التصحيح، وقد يتراجع إلى مستويات الدعم بين 1220 و1230 نقطة. في الوقت نفسه، يُنصح المستثمرون بالحفاظ على وزن أسهمهم عند مستوى متوسط، وانتظار إشارة انعكاس أوضح لزيادة مراكزهم.

ومع ذلك، لا تزال هناك العديد من الآراء المتفائلة بشأن العوامل التي ستدعم سوق الأسهم في الفترة المقبلة، وتعتقد أنه مع انخفاض المخاطر، فإن السوق سوف يستعد للارتفاع في نهاية العام.

وقال فريق التحليل في شركة ABS للأوراق المالية إن أساس التقييم المذكور أعلاه هو أنه سيكون هناك عاملان كليان أكثر أهمية يؤثران على السوق.

أولاً، بعد العواقب الوخيمة التي سببها إعصار ياغي، سيحتاج الناس والشركات إلى الكثير من الوقت والموارد لاستعادة حياتهم والعودة إلى الإنتاج والأعمال الطبيعية.

ستزداد أيضًا الضغوط التضخمية الناجمة عن ارتفاع التكاليف، مع تأثر إمدادات السلع الأساسية وغير الأساسية. ومع ذلك، ستظل هناك قطاعات ستستفيد من عملية إعادة الإعمار هذه.

ثانياً، العامل المتوقع والذي سيكون له تأثير كبير على الاقتصاد والسوق في الفترة المقبلة هو أن البنك الفيدرالي قد يعكس سياسته النقدية، ويبدأ بخفض سعر الفائدة التشغيلية بنسبة 0.25% اعتباراً من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 18 سبتمبر/أيلول.

ويتماشى هذا مع الاتجاه الأخير للبنوك المركزية الكبرى في مختلف أنحاء العالم والتي بدأت في خفض أسعار الفائدة التشغيلية عندما انخفض التضخم إلى المستويات المتوقعة.

في فيتنام، سعى بنك الدولة الفيتنامي (SBV) إلى الحفاظ على أسعار الفائدة عند مستوى منخفض مستقر لدعم الاقتصاد. ومع ذلك، عندما ظلت أسعار فائدة الدولار الأمريكي مرتفعة، فقد فرض ذلك ضغطًا كبيرًا على سعر الصرف. ويعني خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة أن بنك الدولة الفيتنامي سيحظى بمساحة أكبر لإدارة السياسة النقدية بمرونة أكبر.

ويقوم بنك الدولة الفيتنامي بتنفيذ العديد من الحلول لتعزيز نمو الائتمان لدعم الاقتصاد مثل: خفض أسعار الفائدة تدريجيًا؛ تنفيذ حلول تفضيلية؛ تنفيذ حلول لدعم العملاء للتغلب على عواقب العاصفة رقم 3.

اعتبارًا من 7 سبتمبر، ارتفع رصيد الائتمان المستحق بنسبة 7.15% مقارنةً ببداية العام. ويساهم نمو الائتمان دائمًا في تحسين سيولة الاقتصاد وسوق الأسهم.

بالإضافة إلى ذلك، قد تُصدر حلولٌ تُسهم في تطوير السوق، مثل التعميم المتعلق بتمكين المستثمرين المؤسسيين الأجانب من شراء الأوراق المالية دون امتلاك سيولة كافية فورًا (المتوقع في سبتمبر)، ويُطبّق قريبًا في الربع الرابع. وهذا من شأنه أن يُسهم في زيادة تدفقات رأس المال الأجنبي إلى فيتنام.

المصدر: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-tin-hieu-dao-chieu-1394424.ldo