في عام ٢٠٢١، مع ازدهار أسواق الأسهم والعملات الرقمية، امتلأت وسائل التواصل الاجتماعي بمنشورات تتباهى بحسابات مربحة. بدأت تران ثو ترانغ (٢٩ عامًا، اسم مستعار) تشعر بنفاد الصبر. دفعها خوفها من تفويت الفرصة إلى الاعتقاد بأنها ستتخلف عن الركب إن لم تنضم فورًا. في النهاية، قررت سحب ٥٠٠ مليون دونغ فيتنامي من مدخراتها، معتبرةً ذلك نقطة تحول مالية.

كانت محفظتها الاستثمارية الأولية مدفوعة بوضوح بالاتجاهات السائدة. واعتمدت عمليات البيع والشراء بشكل كبير على الاعتقاد السائد بأن "إذا ارتفع السعر، فسيرتفع أكثر"، إلى جانب ثقتها في تقلبات السوق. ولم يكن لديها أي خطة لإدارة المخاطر تقريبًا.

سارت الأسابيع الأولى كما هو متوقع تمامًا. ارتفعت الأسعار، وحققت أرباحًا، وعزز شعورها بالنجاح المبكر ثقتها بنفسها. وكلما زادت أرباحها، قلّ حذرها. كانت تنظر إلى التقلبات الطفيفة على أنها فرص لشراء المزيد، وفي كل مرة ينتعش فيها السوق، كانت تزداد اقتناعًا بأنها اختارت المسار الصحيح. كما عززت الأجواء المحيطة هذه الثقة، حيث كان الكثيرون لا يزالون يحققون أرباحًا طائلة.

ثم انعكس اتجاه السوق. وانتعشت أسهم المضاربة بوتيرة أسرع من بقية السوق. وفي قطاع العملات المشفرة، كان الانخفاض أشد وأسرع مع سحب أموال المضاربة بسرعة. وفي غضون ستة أشهر فقط، خسرت محفظتها الاستثمارية ما يقارب 40%.

106.jpg
تأثير القطيع وثمن القرارات غير المدروسة. رسم توضيحي: تونغ دوان

مع مرور كل يوم، وبينما كانت ترى رصيدها يتضاءل أكثر فأكثر، فقدت السيطرة. لم تكن المشكلة تكمن فقط في الخسائر الورقية، بل في الضغط النفسي المتواصل، إلى جانب الخوف من أنها ارتكبت خطأً منذ البداية.

مع تزايد الضغوط المالية، لم يعد بإمكانها الانتظار حتى يتعافى السوق كما اقترح الكثيرون. فاضطرت لبيع جزء من محفظتها الاستثمارية لتأمين سيولتها النقدية. وهكذا، أصبحت الخسائر "مُثبتة" كخسائر فعلية، وليست مجرد أرقام متذبذبة على التطبيق.

بعد تلك الفترة، لم يكن أكثر ما أرهقها هو المال الذي خسرته، بل شعورها بأنها دخلت لعبةً دون فهم قواعدها. كما أدركت أن الأرباح خلال فترة ازدهار السوق لا تعكس بالضرورة قدرتها الاستثمارية الحقيقية.

مخاطر الاستثمار في الاتجاهات

بحسب الخبير المالي نغوين مان كوونغ، فإن الاستثمار القائم على الاتجاهات غالباً ما ينبع من سلسلة متوقعة من التأثيرات النفسية. فعندما تكثر المعلومات حول الأرباح، يميل الناس إلى المبالغة في تقدير احتمالية النجاح والتقليل من شأن المخاطر.

يتميز الاستثمار القائم على الاتجاهات باتخاذ القرارات بسرعة، وقلة التحقق، وغالبًا ما يصاحبه توقع عوائد عالية في فترة وجيزة. قد لا يفهم المستثمرون نموذج أعمال الشركة، أو تدفقاتها النقدية، أو سبب ارتفاع سعر السهم، لكنهم مع ذلك يشترون لمجرد ارتفاع السعر وازدياد إقبال الآخرين على الشراء.

علاوة على ذلك، فإن الأرباح قصيرة الأجل خلال ظروف السوق المواتية يمكن أن تدفع الكثيرين إلى الاعتقاد خطأً بأنهم قادرون، وبالتالي زيادة ممتلكاتهم، أو استخدام الرافعة المالية، أو ضخ المزيد من المدخرات، مما يجعل التراجع اللاحق أكثر حدة.

يرى الخبراء أن هناك ثلاثة مستويات من المخاطر في حالات مثل حالة السيدة ترانغ. أولها مخاطر السوق، التي لا يمكن القضاء عليها تمامًا. ثانيها مخاطر نقص الفهم: شراء الأصول دون فهم قيمتها الجوهرية، والعوامل التي تُسبب تقلبات الأسعار، ودون معايير لاتخاذ قرارات الشراء أو الاحتفاظ أو البيع. ثالثها المخاطر المالية الشخصية: عدم وجود صندوق احتياطي، واستخدام الأموال اللازمة لنفقات المعيشة في الاستثمار، مما يُفقد المستثمر حقه في التريث ويُجبره على البيع في وقت غير مناسب.

وثمة نقطة أخرى مهمة تكمن في الخلط بين الاستثمار والمضاربة.

في الاستثمار طويل الأجل، غالباً ما يرتبط الهدف بتراكم الأصول المستدامة، بناءً على القيمة والقدرة على توليد التدفق النقدي.

في المضاربة، يرتكز الهدف الأساسي على تقلبات الأسعار قصيرة الأجل، مما يتطلب مهارات قوية في إدارة المخاطر، وانضباطًا عاليًا، والقدرة على تحمل الخسائر في فترات معينة. يكمن الخطر في أن الكثيرين ينخرطون في المضاربة وهم يعتقدون بثقة أنهم يستثمرون بأمان، وبالتالي يفشلون في الاستعداد لأسوأ السيناريوهات.

من منظور استشاري، يركز الخبراء عادةً على بناء أساس متين قبل السعي لتحقيق أقصى قدر من الأرباح. ويشمل هذا الأساس صندوق احتياطي طويل الأجل، وهيكل مالي شخصي مستقر، وإطار عمل واضح لتحمل المخاطر.

يحتاج المستثمرون إلى معرفة ما يجب فعله مسبقاً عند انهيار السوق، بدلاً من مجرد رد الفعل عند حدوث الذعر. وبدون تحديد مستوى معين من تحمل الخسارة، فإن السعي وراء عوائد عالية أمر خطير للغاية، لأنه كلما زاد الربح المتوقع، زادت المخاطرة.

ثراءٌ ناتج عن ارتفاع أسعار الأراضي بعشرات المليارات، لكنّهم يفتقرون إلى السيولة الكافية للعيش . يعتقد كثيرون أن امتلاك عشرات المليارات من الدونغ يكفي للعيش براحة بال. إلا أن الواقع يُظهر أن الكثيرين ممن يملكون ثروات طائلة لا يزالون غير قادرين على التخلي عن روتين العمل.

المصدر: https://vietnamnet.vn/dau-tu-500-trieu-de-doi-doi-nhan-cai-ket-dang-2491943.html