البنك المركزي الأوروبي عند مفترق طرق

يتعين على البنك المركزي الأوروبي الآن أن يقرر ما إذا كان سيستمر في خفض أسعار الفائدة الرئيسية أو التوقف عن خفضها.

من عام 2022 إلى عام 2024، رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي من حوالي 0% إلى 4%، ثم خفضه خمس مرات حتى وصل الآن إلى 2.75%. إن القرار القادم صعب حقا بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي لأن الحاجة إلى خفض سعر الفائدة التشغيلي لا تزال ملحة للغاية في حين أن الضغط لم يتراجع، وربما يتعين عليه أن يزداد بقوة أكبر فأكبر.

ECB lãi suất trước ngã ba đường giảm hay tăng trong bối cảnh kinh tế bất ổn - Ảnh 1. — مقر البنك المركزي الأوروبي في ألمانيا

عادة، بمجرد أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة، فإن البنك المركزي الأوروبي سوف يتبع نفس النهج. لقد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي عدة مرات وهو الآن في حالة توقف. وزادت الإدارة الأميركية الجديدة من الضغوط بقوة، مطالبة بنك الاحتياطي الفيدرالي بمواصلة خفض أسعار الفائدة الأساسية وعدم التوقف. وفي الوقت نفسه، يظل اقتصاد منطقة اليورو بطيئا وغير مستقر. ويواجه البنك المركزي الأوروبي ضغوطا كبيرة من السياسيين لمواصلة خفض أسعار الفائدة الأساسية لتعزيز النمو القوي وتسهيل قيام الحكومات بالاقتراض بشكل أكبر من الأسواق المالية والنقدية.

وفي الوقت نفسه، يواجه البنك المركزي الأوروبي الآن ضغوطاً لرفع أسعار الفائدة أو على الأقل عدم الاستمرار في خفضها من ثلاثة جوانب. أولا، لا يزال معدل التضخم الإجمالي في منطقة اليورو أعلى بنحو مرة ونصف المرة من الهدف الذي يسعى البنك المركزي الأوروبي إلى تحقيقه. ثانيا، تبحث الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي الآن عن مصادر تمويل جديدة لأوكرانيا، وستختار زيادة الدين العام، وهو ما سيزيد من التضخم. ثالثا، من المؤكد أن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي سوف تؤدي أيضا إلى إضعاف اليورو.

على أية حال، فإن القرار له آثار مزدوجة على البنك المركزي الأوروبي. ولذلك، فمن المرجح أن يخفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الأساسي للمرة الأخيرة قبل إيقافه أو زيادته تدريجيا.

[إعلان 2]
المصدر: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm