طرفان متناقضان نابعان من الأزمة الكبرى في صناعة التكنولوجيا.

تخلق أزمة رقائق الذاكرة المدعومة بالذكاء الاصطناعي عالمين متناقضين: فمصنعو الرقائق يحققون أرباحاً قياسية، بينما تواجه شركات الإلكترونيات الاستهلاكية ضغوطاً متزايدة.

تستفيد شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية بشكل كبير من طفرة الذكاء الاصطناعي. الصورة: صحيفة ستريتس تايمز .

يُشكّل النقص العالمي في رقائق الذاكرة خطاً فاصلاً واضحاً في سوق الأسهم. فمن جهة، يحقق مصنّعو الذاكرة أرباحاً قياسية، ومن جهة أخرى، تواجه شركات الإلكترونيات الاستهلاكية ارتفاعاً حاداً في التكاليف وتآكلاً في هوامش الربح.

وتتجلى حدة الأزمة في أسعار الذاكرة، التي تم ذكرها أكثر من 550 مرة في تقارير أرباح الشركات حتى الآن هذا العام.

"من الواضح أن نقص الذاكرة أسوأ مما كان متوقعاً. ومع استمرار ارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي، قد يستمر هذا الوضع حتى عام 2030"، كما قال مايكل براون، كبير الاستراتيجيين في مجموعة بيبرستون.

يستفيد مصنعو الرقائق الإلكترونية بشكل كبير.

في حين تعاني العديد من الشركات، تشهد شركات تصنيع رقائق الذاكرة ازدهاراً ملحوظاً. فقد ارتفع مؤشر بلومبيرغ لشركات تصنيع الذاكرة بنحو 120% منذ بداية العام، بينما لم يرتفع مؤشر الإلكترونيات الاستهلاكية إلا بنسبة 3%.

ارتفعت أسهم شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية بشكل ملحوظ. الصورة: بلومبيرغ .

انضمت سامسونج مؤخرًا إلى نادي الشركات التي تتجاوز قيمتها السوقية تريليون دولار، وذلك بعد إعلانها عن زيادة قدرها 48 ضعفًا في أرباحها الفصلية من صناعة الرقائق. كما واصلت أسهم شركتي مايكرون وإس كيه هاينكس ارتفاعها عقب التقارير الإيجابية.

تُعدّ شركة سانديسك أبرز الشركات أداءً، إذ ارتفع سهمها بأكثر من 500% منذ بداية العام بفضل الارتفاع الكبير في أسعار رقائق NAND. كما ارتفع سهم شركة كيوكسيا هولدينغز، الشريكة للشركة، بأكثر من 360% خلال الفترة نفسها.

في المقابل، تسعى شركات الإلكترونيات الاستهلاكية إلى إيجاد حلول لمواجهة التكاليف المتزايدة. وقد حذرت شركة نينتندو من أن ارتفاع تكاليف الذاكرة يؤثر بشكل مباشر على ربحية أجهزة ألعابها. وانخفض سهم الشركة بأكثر من 30% منذ بداية العام. ومن المتوقع أن تخسر شركة شاومي 20% من قيمة أسهمها في عام 2026 للسبب نفسه.

دورة نمو مفرط أم فقاعة؟

لحماية أرباحها، اختارت العديد من الشركات رفع أسعار منتجاتها. أعلنت نينتندو عن زيادة في سعر جهاز سويتش 2، بينما كانت سوني قد رفعت سابقًا سعر سلسلة بلاي ستيشن 5.

قال فابيان يب، المحلل في شركة آي جي إنترناشونال: "يعتمد مستوى الصعوبة على نسبة تكاليف الذاكرة في هيكل التكلفة الإجمالي، وعلى القدرة على التفاوض لنقل هذه التكاليف إلى العملاء". ووفقًا لها، تكمن أكبر المخاطر في مصنّعي الهواتف الذكية وأجهزة ألعاب الفيديو.

ارتفاع أسعار الرقائق الإلكترونية بشكلٍ كبير يُثير قلق المستثمرين بشأن احتمال حدوث فقاعة. الصورة: بلومبيرغ .

يرى المتفائلون أن الذكاء الاصطناعي قد خلق "دورة نمو هائلة" لرقائق الذاكرة، متجاوزاً بكثير نمط الازدهار والركود التقليدي في هذه الصناعة. فقد ارتفعت أسعار عقود رقائق NAND بأكثر من 600% منذ نهاية سبتمبر 2025، بينما زادت أسعار DRAM بنحو 400%.

قال محللو الاستراتيجيات في بنك جيه بي مورغان في مذكرة إن أسعار الرقائق الإلكترونية وأحجام الإنتاج قد تستمر في الارتفاع حتى عامي 2027-2028.

وكتب فريق الاستراتيجية في بنك جيه بي مورغان: "من المتوقع أن تستمر الأسعار في الارتفاع بسبب تجاوز الطلب على الذكاء الاصطناعي للعرض، وانخفاض مستويات المخزون، وتقييد إمدادات HBM باتفاقيات تمتد لعدة فصول".

مع ذلك، أثار الارتفاع السريع مخاوف بشأن فقاعة اقتصادية. فقد انخفضت أسهم شركات تصنيع الرقائق الأمريكية بشكل حاد في 12 مايو/أيار بعد سلسلة من المكاسب السريعة. كما زاد عدم الاستقرار الاقتصادي الناجم عن الصراع المستمر في إيران من حذر المستثمرين.

المصدر: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html