الاقتصاد الأمريكي يرسل إشارات متضاربة.

VTV.vn - تكشف أحدث الأرقام التي نشرتها الحكومة الأمريكية في 22 يناير عن صورة اقتصادية مختلطة.

يتسوق الناس في سوبر ماركت في ميلبراي، الولايات المتحدة الأمريكية. (صورة: THX/VNA)

بينما بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي أسرع وتيرة له في عامين، فإن سوق العمل يُظهر علامات واضحة على التباطؤ.

بحسب تقرير مُنقّح صادر عن وزارة التجارة الأمريكية، نما أكبر اقتصاد في العالم بمعدل سنوي قدره 4.4% في الربع الثالث من عام 2025 (يوليو-سبتمبر 2025). ويتجاوز هذا الرقم التقدير الأولي البالغ 4.3%، كما أنه أعلى بكثير من نسبة 3.8% المسجلة في الربع السابق. ويُعدّ هذا أيضاً أسرع معدل نمو منذ الربع الثالث من عام 2023.

كان المحرك الرئيسي لهذا الازدهار هو الإنفاق الاستهلاكي، الذي يمثل 70% من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة، بمعدل نمو مثير للإعجاب بلغ 3.5%. بالإضافة إلى ذلك، ساهم ارتفاع الصادرات وانخفاض الواردات في هذا الزخم القوي للنمو.

مع ذلك، يحذر المحللون من ظهور "نموذج اقتصادي على شكل حرف K"، حيث تتسع الفجوة بين أرقام الإنفاق القوية وتزايد استياء المستهلكين. تستفيد الفئات ذات الدخل المرتفع من انتعاش سوق الأسهم والاستثمارات، بينما تعاني الأسر ذات الدخل المنخفض من ركود الأجور وارتفاع تكاليف المعيشة.

على النقيض من أرقام الناتج المحلي الإجمالي المبهرة، يُظهر سوق العمل علامات إرهاق. فقد أفادت وزارة العمل الأمريكية في اليوم نفسه أن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 17 يناير/كانون الثاني قد ارتفع بشكل طفيف بمقدار ألف طلب ليصل إلى 200 ألف طلب. ولا يزال هذا الرقم أقل من توقعات المحللين البالغة 207 آلاف طلب، مما يشير إلى أن معدل التسريح من العمل لا يزال عند مستوى منخفض تاريخيًا.

مع ذلك، تشهد الشركات حالة من "قلة التوظيف وقلة التسريح". فهي مترددة في توظيف كوادر جديدة، وفي الوقت نفسه غير راغبة في الاستغناء عن الموظفين الحاليين. والدليل على ذلك هو أن الاقتصاد لم يُضف سوى 50 ألف وظيفة في ديسمبر 2025، وهو رقم لم يتغير تقريبًا عن الرقم المُعدّل لشهر نوفمبر من العام نفسه. ومنذ مارس 2025، أضافت الولايات المتحدة ما معدله 28 ألف وظيفة شهريًا فقط، وهو انخفاض كبير عن متوسط ​​400 ألف وظيفة شهريًا خلال فترة الازدهار الاقتصادي بين عامي 2021 و2023.

انخفض عدد فرص العمل المتاحة من 7.4 مليون في أكتوبر 2025 إلى 7.1 مليون في نهاية نوفمبر. وعلى الرغم من ذلك، ظل معدل البطالة منخفضاً عند 4.4%.

يُشكّل هذا المشهد الاقتصادي المعقد تحدياً صعباً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قبل اجتماعه المقرر عقده الأسبوع المقبل. ويرى الخبراء أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير بعد ثلاثة تخفيضات متتالية.

أعرب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، مؤخراً عن قلقه من أن سوق العمل قد يكون أضعف بكثير مما تشير إليه الأرقام. وحذر من إمكانية مراجعة أرقام الوظائف الأخيرة بالخفض بما يصل إلى 60 ألف وظيفة، ما يعني أن أصحاب العمل قد خفضوا في الواقع ما معدله 25 ألف وظيفة شهرياً منذ ربيع عام 2025، وهو الموعد الذي ستبدأ فيه إدارة ترامب بفرض تعريفات جمركية واسعة النطاق على الواردات.

حالياً، أعلنت العديد من الشركات الكبرى مثل يو بي إس، وجنرال موتورز، وأمازون، وفيريزون عن خطط لخفض الوظائف، مما يشير إلى أن التحديات لا تزال قائمة أمام العمال الأمريكيين.

المصدر: https://vtv.vn/kinh-te-my-phat-di-tin-hieu-trai-chieu-100260123054923684.htm