| "فك شفرة" العلاقة بين الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الذهب: كيف يؤثر التضخم في الولايات المتحدة على أسعار الذهب؟ |
ليس هذا هو الوقت المناسب لخفض أسعار الفائدة.
في مطلع عام 2024، توقع متداولو العقود الآجلة ستة تخفيضات على الأقل في أسعار الفائدة خلال العام، بدءًا من مارس 2024. إلا أن سلسلة من بيانات التضخم التي فاقت التوقعات غيّرت تلك التوقعات. ولم يحدث أول تخفيض متوقع في أسعار الفائدة، حيث يُتوقع الآن أن يكون أقرب تخفيض في سبتمبر 2024.
أظهر كريستوفر والر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس وعضو التصويت الدائم في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، حذراً وعدم رغبة في دعم تخفيضات أسعار الفائدة في هذا الوقت.
وفي حديثه إلى معهد بيترسون للشؤون الدولية، قال كريستوفر والر: "إذا لم يضعف سوق العمل بشكل كبير (أي إذا ظل الاقتصاد مستقراً) وكان بإمكانه تحمل مستوى معين من التضخم، فسوف ننظر إلى بيانات التضخم لبضعة أشهر أخرى قبل أن نتمكن من تخفيف موقف سياستنا النقدية بشكل مريح".
 |
| مقر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في واشنطن العاصمة (صورة: رويترز) |
وفي الوقت نفسه، أكدت لوريتا ميستر، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، وجهة نظرها بأنه ينبغي أخذ بيانات التضخم في الاعتبار قبل اتخاذ قرارات السياسة النقدية في تعليقاتها في مؤتمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا في 21 مايو.
"أحتاج إلى الاطلاع على بيانات التضخم خلال الأشهر القليلة المقبلة؛ يبدو أنها في انخفاض"، هكذا علّق السيد ميستر، مضيفًا أنه إذا كانت بيانات التضخم تتراجع، فقد يشير ذلك إلى انحسار الضغوط التضخمية، وأن الإبقاء على السياسة النقدية المتشددة السابقة لم يعد ضروريًا. مع ذلك، فإن قرارات السياسة النقدية لا تعتمد على بيانات التضخم فحسب، بل على عوامل أخرى كثيرة، مثل وضع سوق العمل، وآفاق النمو الاقتصادي، والأوضاع المالية.
أشار كريستوفر والر إلى سلسلة من البيانات الحديثة، بدءًا من ثبات مبيعات التجزئة وصولًا إلى التباطؤ في كل من قطاعي التصنيع والخدمات، لإظهار أن ارتفاع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد ساعد في تخفيف بعض الطلب على رأس المال الذي ساهم في أعلى معدل تضخم منذ أكثر من 40 عامًا.
على الرغم من الزيادات الكبيرة في الأجور، تكشف البيانات الداخلية عن ضغوط في سوق العمل الأمريكي مع استمرار فقدان الكثيرين لوظائفهم. وتُغذي المنافسة الشديدة في سوق العمل هذه الزيادات في الأجور. ومع ذلك، قد يُقوّض هذا هدف الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في بلوغ التضخم 2%.
بالإضافة إلى ذلك، أظهر مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر أبريل أن التضخم بلغ 3.4% على أساس سنوي، بانخفاض طفيف عن شهر مارس. وبلغت الزيادة الشهرية 0.3%، وهي أقل بقليل من توقعات الاقتصاديين. يشير هذا إلى أن وتيرة ارتفاع الأسعار أكثر استقرارًا مما كان متوقعًا سابقًا، على الرغم من أنها لا تزال مرتفعة مقارنةً بهدف التضخم الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي عند 2%.
علينا الانتظار لفترة أطول.
وصف كريستوفر والر تقرير وزارة العمل بأنه "مريح للغاية". ومع ذلك، فقد أكد أنه على الرغم من أن التقرير أظهر تقدماً، إلا أنه لا يزال غير كافٍ لتغيير وجهة نظره بأن هناك حاجة إلى أدلة أكثر إقناعاً قبل أن يتمكن من دعم أي سياسات تيسير نقدي.
لم يُفصح كريستوفر والر عن توقعاته المحددة بشأن توقيت أو مدى خفض أسعار الفائدة. وبدلاً من ذلك، صرّح بأنه سيلتزم الصمت وينتظر تطورات ملموسة يرغب في رؤيتها في تقارير التضخم المستقبلية.
في بيانٍ له، أيّد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، ما قاله كريستوفر والر، مؤكداً على ضرورة توخي البنك المركزي الأمريكي الحذر عند اتخاذ قرار خفض سعر الفائدة لأول مرة، لضمان عدم تأثير ذلك سلباً على إنفاق الشركات والأسر. وفي الوقت نفسه، يجب عليه أن يحرص بشكل خاص على عدم وضع صانعي السياسات في موقفٍ قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم بسرعة.
صرح رافائيل بوستيك للصحفيين على هامش مؤتمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بولاية فلوريدا: "من مصلحتنا تجنب أي تقلبات... نحتاج إلى ضمان استقرار التضخم عند 2% عندما نقرر المضي قدماً ". وأضاف أنه لا يزال يعتقد أن التضخم سينخفض تدريجياً خلال العام، وأن خفض سعر الفائدة لمرة واحدة في الربع الأخير من عام 2024 أمر مناسب.
المصدر: https://congthuong.vn/cac-quan-chuc-fed-canh-bao-lam-phat-chua-on-dinh-de-ha-lai-suat-321683.html
