هل ستُزاح العملة الأمريكية عن عرشها؟

تتزايد الدعوات لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي في التجارة والاحتياطيات، مما يهدد مكانة الدولار الرائدة...

في الآونة الأخيرة، ومع الصعود القوي لاقتصادات مثل الصين والهند وروسيا والبرازيل، والتغيرات الجيوسياسية العميقة، تزايدت الجهود المبذولة لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي.

الجهود المبذولة للحد من الاعتماد

بحسب صحيفة "ذا هندو" الهندية الصادرة في 4 مايو/أيار، اتفقت الهند وماليزيا على استخدام الروبية في المدفوعات التجارية الثنائية. وكانت البرازيل والصين قد اتفقتا سابقاً على زيادة المدفوعات بعملتيهما في فبراير/شباط 2023. وفي الآونة الأخيرة، أعلنت السعودية والإمارات العربية المتحدة قبولهما عملات بديلة إلى جانب الدولار الأمريكي لصادرات النفط، بينما فرض العراق حظراً على المعاملات الشخصية والتجارية بالدولار الأمريكي داخل أراضيه.

تُعدّ روسيا والصين حاليًا من الدول الرائدة في جهود التخلص من هيمنة الدولار على الاقتصاد. وخلال زيارته لروسيا في مارس الماضي، أصدر الرئيس الصيني شي جين بينغ والرئيس الروسي فلاديمير بوتين بيانًا اتفقا فيه على تعزيز التعاون الثنائي في المجال الاقتصادي ، ولا سيما تشجيع استخدام الرنمينبي (اليوان الصيني) في المعاملات بين البلدين. وأكد الرئيس بوتين دعمه لاستخدام الرنمينبي في المدفوعات بين روسيا ودول آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية.

في وقت سابق، وخلال قمة البريكس الرابعة عشرة في يونيو 2022، اقترح الرئيس الروسي فلاديمير بوتين دراسة إمكانية إنشاء عملة احتياطية دولية تستند إلى العملات الوطنية لدول البريكس. وقد لاقت فكرة الرئيس بوتين تأييداً من أعضاء المجموعة، ولا سيما الصين والبرازيل.

بحسب بلومبيرغ، تجاوز اليوان رسمياً الدولار في فبراير ومارس ليصبح العملة الرئيسية المتداولة في روسيا. وقبل ذلك، ارتفعت نسبة المدفوعات بالروبل واليوان بشكل ملحوظ، لتصل إلى 47% في مارس 2023 في المعاملات بين البلدين. كما تعزز استخدام اليوان في المعاملات المالية بين دول الآسيان، التي تُعد حالياً أكبر شريك تجاري للصين.

ومع ذلك، لا يزال معدل استخدام اليوان الصيني عالمياً منخفضاً. فهو لا يمثل سوى 2.19% من إجمالي المدفوعات العالمية؛ و3.5% من معاملات الصرف الأجنبي؛ و2.69% من الاحتياطيات التي تحتفظ بها البنوك المركزية؛ و12.28% من سلة حقوق السحب الخاصة لصندوق النقد الدولي.

من الدولار الأمريكي إلى "البترودولار"

استغلت الولايات المتحدة قوتها الاقتصادية والعسكرية، وامتلاكها 80% من احتياطيات الذهب العالمية، فأنشأت نظام بريتون وودز بعد الحرب العالمية الثانية، وربطت قيمة الدولار الأمريكي بسعر الذهب. ومنذ ذلك الحين، بدأ الدولار الأمريكي يحل محل الجنيه الإسترليني، وأصبح العملة الرائدة.

بعد ذلك، شرعت الولايات المتحدة في إعادة إعمار أوروبا من خلال خطة مارشال التي استمرت أربع سنوات، حيث قدمت للاتحاد الأوروبي مساعدات تجاوزت 13 مليار دولار. وقُدِّم 90% من هذا المبلغ على شكل "هبات" و10% فقط على شكل قروض، مما سمح للدولار الأمريكي بالترسيخ في أوروبا ثم الانتشار عالميًا.

مع ذلك، وبحلول أواخر الستينيات، أجبر الإنفاق العسكري المفرط الحكومة الأمريكية على طباعة وإصدار كميات كبيرة من الدولارات الأمريكية، مما أدى إلى انخفاض قيمتها. ولمنع المزيد من الخسائر، بدأت الدول التي تستخدم الدولار الأمريكي ببيع احتياطياتها لشراء الذهب، مما أدى إلى انخفاض حاد في قيمة الدولار. وقد تكبدت الولايات المتحدة خسارة فادحة في احتياطياتها من الذهب، من أكثر من 20 مليار أونصة عند تأسيس اتفاقية بريتون وودز عام 1944 إلى 250 مليون أونصة فقط عام 1971، عند انتهاء الاتفاقية.

تحت وطأة الضغوط الاقتصادية، اضطرت الحكومة الأمريكية إلى تطبيق سياسات اقتصادية جديدة، منهيةً بذلك قدرة الحكومات الأجنبية أو البنوك المركزية على استخدام الدولار الأمريكي كمعيار للتبادل مقابل الذهب الأمريكي. وأعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي) فك ارتباط الدولار الأمريكي بمعيار الذهب، مما أدى رسميًا إلى انهيار نظام بريتون وودز. ومع ذلك، لم يكن انهيار بريتون وودز يعني تخلي الولايات المتحدة عن مكانتها الرائدة في العالم، بفضل الدولار الأمريكي.

عندما اندلعت حرب الشرق الأوسط الرابعة عام 1973 بين مصر وسوريا وإسرائيل، سنحت الفرصة للولايات المتحدة لاستعادة هيمنة الدولار. وتحت النفوذ الأمريكي، كانت السعودية أول دولة توقع اتفاقية مع الولايات المتحدة عام 1973، توافق بموجبها على استخدام الدولار في دفع ثمن صادرات النفط. وبعد عامين، وافقت جميع الدول الأعضاء في منظمة أوبك على استخدام الدولار في المعاملات. ومنذ ذلك الحين، انفصل الدولار عن الذهب وشكّل تحالفًا جديدًا مع النفط، قائمًا على قيمة معاملات النفط، ليصبح ما يُعرف بـ"البترودولار".

لشراء النفط، تضطر الدول إلى تكوين احتياطيات ضخمة من الدولار الأمريكي، مما يزيد الطلب على هذه العملة باستمرار. إضافةً إلى ذلك، تستخدم الدول المصدرة للنفط عائدات النفط لشراء السندات الأمريكية والمنتجات المالية ذات الصلة، مما يؤدي إلى تدفق كميات كبيرة من الدولار الأمريكي عائدةً إلى الولايات المتحدة. لم تعد الحكومة الأمريكية مضطرة للقلق بشأن الانخفاض السريع في قيمة الدولار كما كان في السابق.

في الواقع، إلى جانب دعم الدولار الأمريكي بواسطة البترودولار والدين العام الأمريكي، ساعدت المؤسستان اللتان بقيتا بعد انهيار نظام بريتون وودز، وهما صندوق النقد الدولي والبنك الدولي، الدولار الأمريكي أيضاً على استعادة مكانته المهيمنة في السوق الدولية.

في سلة عملات حقوق السحب الخاصة التي طورها صندوق النقد الدولي لاحقاً، يشكل الدولار الأمريكي ما يصل إلى 70% من وزنها. كما أن الولايات المتحدة هي أكبر مساهم في البنك الدولي، ولها حق النقض (الفيتو) على القضايا الهامة لكلا المنظمتين. علاوة على ذلك، تُقيّم القروض الممنوحة عبر آليات صندوق النقد الدولي والبنك الدولي بالدولار الأمريكي. وقد أدى ذلك إلى استمرار الدعم الواسع النطاق للدولار الأمريكي بين الدول المقترضة.

Các nước BRICS đang hướng đến việc đưa ra đồng tiền mới nhằm cạnh tranh với đồng USD. (Nguồn: Chinadaily.com.cn)

تسعى دول البريكس إلى طرح عملة جديدة لمنافسة الدولار الأمريكي. (المصدر: Chinadaily.com.cn)

أدوات للحفاظ على القوة

على الرغم من أن "البترودولار" مرتبط ارتباطًا وثيقًا بـ"معيار النفط"، إلا أن هذا المورد موجود في دول أخرى. ولمراقبة استخدام الدولار الأمريكي المتداول، أنشأت الولايات المتحدة في عام 1974، أي بعد ثلاث سنوات من انتهاء اتفاقية بريتون وودز، جمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (سويفت). ورغم أن سويفت منظمة محايدة غير ربحية، إلا أن المعاملات التي تتم عبر نظامها تستخدم الدولار الأمريكي بشكل أساسي كأداة الدفع الرئيسية. وبينما تُتداول عملات أخرى عبر سويفت بكميات أقل، فإن تدفق الأموال عبر هذا النظام يبقى خاضعًا لسيطرة الولايات المتحدة وتأثيرها بشكل فعال.

يُشكّل التداول الواسع النطاق للدولار الأمريكي واحتياطياته الأساسية في العديد من الاقتصادات مشكلةً للعديد من الدول. فعندما يرتفع سعر الدولار، تنخفض قيمة العملات الأخرى، مما يؤدي إلى التضخم. وعلى العكس، عندما ينخفض سعر الدولار، ترتفع قيمة العملات الأخرى، مما يُفيد إدارة اقتصادات أخرى. وبما أن أسعار السلع الاستراتيجية تُحدد بالدولار الأمريكي، فإن انخفاض قيمة هذه العملة يؤدي إلى ارتفاع الأسعار، مما ينتج عنه تضخم واسع النطاق في الواردات.

بينما يتحكم الاحتياطي الفيدرالي في طباعة النقود، تستخدم وزارة الخزانة الأمريكية الدولار الأمريكي للإقراض، مما يجبر البنوك المركزية للدول المقترضة على شراء السندات الأمريكية. وفي حال انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، لا يكون أمام الدول المقترضة عبر السندات الحكومية الأمريكية خيار سوى قبول انخفاض احتياطياتها.

بإمكان الولايات المتحدة استخدام نظام سويفت لمنع الدول الخاضعة للعقوبات من استخدام الدولار الأمريكي في المدفوعات الدولية، بل وحتى استبعاد "الدول غير الصديقة" من النظام. إضافةً إلى ذلك، هناك مطالبات بإصلاحات سياسية، وفرض عقوبات قاسية على بعض الدول النامية عبر قروض صندوق النقد الدولي، وتوجيه تحذيرات متكررة لهذه الدول.

للأسباب المذكورة أعلاه، تتزايد الحاجة إلى آليات دفع لا تعتمد على الدولار الأمريكي. ومع ذلك، ونظرًا للقوة الاقتصادية والدور الجيوسياسي للولايات المتحدة، يبقى من الصعب للغاية استبدال نفوذ الدولار الأمريكي ومكانته. فالولايات المتحدة حاليًا هي أكبر منتج ومصدر للنفط في العالم، وتمتلك أكبر احتياطيات من الذهب في العالم بأكثر من 8000 طن، فضلًا عن امتلاكها قدرات ابتكارية تكنولوجية متقدمة. ولا يزال الدولار الأمريكي مهيمنًا على السوق بقوة. ومن بين 81 سعرًا للسلع الأساسية التي نشرها مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد)، خمسة منها فقط غير مُسعّرة بالدولار الأمريكي.

بحسب إحصاءات سويفت، يستحوذ الدولار الأمريكي حاليًا على 41.1% من حصة السوق في المدفوعات الدولية، و84.32% في تمويل التجارة عبر الحدود، و88% في معاملات الصرف الأجنبي العالمية، و47% من الديون الدولية مقومة بالدولار الأمريكي، و58% من الاحتياطيات الدولية. وبالنظر إلى نسب هذه المؤشرات، يحتل الدولار الأمريكي المرتبة الأولى باستمرار.

في هذا السياق، ورغم سعي العديد من الاقتصادات نحو "التخلص من الدولار"، فإن جهود الاقتصادات النامية والناشئة ستواجه قيودًا طالما استمرت الاقتصادات المتقدمة في استخدام الدولار الأمريكي في الاستثمار والتجارة الثنائية. ولا شك أن الدولار الأمريكي سيظل لفترة طويلة العملة الرائدة في التجارة والاحتياطيات العالمية.

مصدر