لماذا لا يمكن للفضة أن تحل محل الذهب حتى الآن؟

على الرغم من إمكانية ارتفاع سعر الفضة على المدى الطويل، يعتقد الخبراء أنها لا تزال بعيدة كل البعد عن أن تحل محل الذهب كأصل رئيسي في محافظ المستثمرين.

بحسب الخبراء، فإن الاختلافات في دور كل من الفضة والذهب كمخزن للقيمة، ومستويات تقلباتهما، وخصائص السوق، تعني أن الفضة لا يمكنها حتى الآن أن تحل محل الذهب في محافظ الاستثمار طويلة الأجل. (صورة: رويترز )

في وقت سابق من هذا العام، بلغ سعر كيلوغرام واحد من سبائك الفضة مستوى قياسياً تجاوز 123 مليون دونغ فيتنامي للكيلوغرام. إلا أن السعر انخفض الآن إلى ما بين 58 و60 مليون دونغ فيتنامي للكيلوغرام، أي أنه فقد أكثر من 50% من قيمته في غضون ستة أشهر فقط.

بحسب السيد نغوين خان لونغ، رئيس قسم أبحاث السوق والتحليل في مجموعة فو كوي، انخفض سعر الفضة بشكل ملحوظ مقارنة بالذروة التي تم تسجيلها في أوائل عام 2026. ومع ذلك، بالمقارنة مع نفس الفترة في عام 2025، فإن مستوى السعر الحالي لا يزال أعلى بنحو 66٪.

هل يُعد انخفاض أسعار الفضة علامة إيجابية؟

يرى رئيس قسم أبحاث وتحليلات السوق في مجموعة فو كوي أن التصحيح الحالي في سوق الفضة هو تطور حتمي بعد فترة من النمو السريع للغاية في نهاية عام 2025 والأشهر القليلة الأولى من عام 2026. ووفقًا للسيد لونغ، بعد كل دورة نمو قوية، يحتاج السوق إلى وقت للتكيف وتحديد مستوى سعر جديد أكثر استدامة.

أظهر استطلاع أجرته شركة فو كوي لأنظمة الأعمال - وهي شركة تمتلك حاليًا أكثر من 50٪ من حصة سوق الاستثمار المحلي في الفضة - أنه على الرغم من انخفاض أسعار الفضة بشكل كبير مؤخرًا، مقارنة بالفترة نفسها في عام 2025، إلا أن مستوى السعر الحالي لا يزال أعلى بنحو 66٪، مما يشير إلى أن الفضة لا تزال واحدة من فئات الأصول ذات العوائد المتميزة مقارنة بالعديد من قنوات الاستثمار الأخرى.

والجدير بالذكر أنه على الرغم من الانخفاض الحاد في أسعار الفضة، فإن الطلب على المعدن الثمين لم يضعف بل يميل إلى الزيادة، لا سيما بين المستثمرين الذين يتبعون استراتيجيات التراكم طويلة الأجل.

السيد نغوين خان لونغ، رئيس قسم أبحاث السوق والتحليل، مجموعة فو كوي. الصورة: مقدمة من الشخص الذي أجريت معه المقابلة.

ويرى خبراء شركة فو كوي أن تعديل أسعار الفضة قد جعلها في متناول شريحة أوسع من المستثمرين، لا سيما أولئك الذين يحرصون على تجميع الفضة شهرياً. كما أن الفارق الكبير بين سعري الشراء والبيع يتيح فرصاً لشريحة من المستثمرين قصيري الأجل للاستفادة من الانخفاضات الحادة في الأسعار وتحقيق الأرباح.

أكد السيد لونغ قائلاً: "ستختلف استراتيجيات الاستثمار لدى مجموعات المستثمرين المختلفة خلال فترات تقلب الأسعار. ومع ذلك، نعتقد أن الاحتفاظ بالمنتجات طويلة الأجل التي تحفظ القيمة، مثل الفضة، يظل الاستراتيجية المفضلة في فيتنام".

قد يعجبك أيضاً

عامل حاسم لبقاء الزراعة الحديثة.(PLVN) - وفقًا للائحة الاتحاد الأوروبي بشأن منع إزالة الغابات (EUDR)، المتوقع تطبيقها اعتبارًا من نهاية عام 2026، يتعين على المنتجات الزراعية، مثل البن والمطاط والأخشاب، الراغبة في دخول هذا السوق، إثبات منشئها بدقة متناهية، وصولًا إلى كل قطعة أرض على حدة تم إنتاجها فيها. وتُعدّ هذه القطاعات جميعها قطاعات تُدرّ مليارات الدولارات من قيمة الصادرات لفيتنام؛ لذا، فبدون بيانات دقيقة عن الموقع الجغرافي، تُصبح المنتجات الزراعية الفيتنامية مُعرّضة لخطر الاستبعاد من سوق راقية كأوروبا.

أسعار الذهب اليوم، 30 يونيو 2026، تتراجع بشكل حاد مرة أخرى، مع تعرض ذهب SJC لمزيد من الضغط الهبوطي.اليوم، 30 يونيو 2026، انخفضت أسعار الذهب العالمية بشكل حاد في أول جلسة تداول من الأسبوع، لتصل إلى حوالي 4000 دولار للأونصة. أما محلياً، فقد انخفض سعر سبائك الذهب من شركة SJC إلى 148 مليون دونغ فيتنامي للتايل.

توجد إمكانات كبيرة لتطبيق تدابير توفير الطاقة في المناطق الصناعية.(PLVN) - تُعدّ المناطق والمجمعات الصناعية مناطق ذات تركيز عالٍ لاستهلاك الطاقة، حيث تتواجد العديد من الشركات الصناعية في نفس المنطقة. ويمثل استهلاك الكهرباء في هذه المناطق حوالي 47% من إجمالي استهلاك الكهرباء على المستوى الوطني.

من وجهة نظر تجارية، يعتقد السيد نغوين خان لونغ أن إضافة سوق سبائك الفضة في فيتنام توفر للمستثمرين قناة قيّمة أخرى لحفظ الأصول بتكلفة معقولة. وقد أصبحت الفضة حاليًا خيارًا بديلًا للمستثمرين ذوي رؤوس الأموال الصغيرة، لا سيما الشباب والمستثمرين المبتدئين، أو أولئك الذين يسعون إلى الادخار المنتظم ولكنهم يفتقرون إلى القدرة المالية على تجميع الذهب.

يصعب استبدال الذهب.

من منظور أكثر حذراً، يعتقد خبير الذهب والفضة تشو فونغ أن الفضة لا تزال تمتلك العديد من الخصائص التي تمنعها من أن تحل محل الذهب في محافظ الاستثمار طويلة الأجل.

بحسب الخبراء، من الناحية الفيزيائية، تتمتع الفضة بكتلة أكبر بكثير من الذهب عند تحويلها إلى نفس قيمة الأصل. وينتج عن ذلك ارتفاع في التكاليف ومتطلبات التخزين، خاصةً بالنسبة للمستثمرين الذين يحتاجون إلى تجميع كميات كبيرة على مدى فترة طويلة.

علاوة على ذلك، تُظهر البيانات التاريخية أن الفضة أصل أكثر تقلباً من الذهب. ووفقاً لملاحظات السيدة تشو فونغ، غالباً ما تشهد الفضة بعد كل دورة صعودية تصحيحات حادة، قد تصل أحياناً إلى 80% من ذروتها. وهذا يعني أن المستثمرين في سوق الفضة يحتاجون إلى قدرة عالية على تحمل المخاطر، والقدرة على تحمل التقلبات الكبيرة، واستراتيجية استثمار طويلة الأجل.

وأشار الخبير أيضاً إلى أن فترة تراكم الفضة وتعافيها عادةً ما تكون أطول من فترة تراكم الذهب وتعافيه. وبينما لا تزال التوقعات طويلة الأجل مدعومة بالطلب في مختلف الصناعات، ولا سيما الطاقة النظيفة والذكاء الاصطناعي، ونقص المعروض في السوق الدولية، فمن غير المرجح أن تترجم هذه العوامل بسرعة إلى اتجاه تصاعدي قوي على المدى القريب.

"نتوقع أن يستمر الطلب من القطاع الصناعي والطاقة النظيفة والذكاء الاصطناعي في دعم أسعار الفضة. ومع النقص الحالي في العرض، ما زلت أعتقد أن الفضة لديها القدرة على التعافي على المدى المتوسط ​​والطويل. ومع ذلك، من غير المرجح أن تعود أسعار الفضة إلى مستويات الذروة التي سجلتها في عام 2026 في أي وقت قريب"، هذا ما علقت به السيدة تشو فونغ.

يرى السيد لونغ، في تقييمه لتوقعات سوق الفضة في المستقبل القريب، أن التصحيحات الهبوطية الحادة الأخيرة لم تُغير من الاتجاه الصعودي طويل الأجل. ويكمن العامل الأساسي الذي يدعم هذه التوقعات في استمرار اختلال التوازن بين العرض والطلب في السوق العالمية.

تشير البيانات الحالية الصادرة عن معهد الفضة إلى أن عام 2026 يُرجّح أن يكون العام السادس على التوالي الذي يشهد عجزًا في المعروض. ومن المتوقع أن يتجاوز العجز التراكمي خلال هذه الفترة 23,700 طن، أي ما يعادل أكثر من 90% من إنتاج تعدين الفضة العالمي في عام واحد. ويُعتبر هذا عاملًا قد يُسهم بشكل كبير في دعم أسعار الفضة على المديين المتوسط ​​والطويل.

علاوة على ذلك، يُعتبر الطلب الصناعي المتزايد محركًا مستدامًا لنمو هذا المعدن. وعلى عكس الذهب، الذي يُخزّن بكميات كبيرة ويمكن إعادة تداوله في السوق، فإن كميات كبيرة من الفضة، بعد استخدامها في مجالات مثل الخلايا الشمسية والإلكترونيات والتكنولوجيا المتقدمة، يصعب استخلاصها أو إعادة تدويرها اقتصاديًا . ويؤدي هذا إلى انخفاض المعروض من الفضة المتداولة، بينما يستمر الطلب على استهلاكها وتخزينها في الازدياد.

وقال السيد لونغ: "وفقًا للتوقعات، قد يرتفع الطلب على الاستثمار في الفضة وتجميعها هذا العام بنحو 18%".

على المدى القريب، باتت التوقعات بشأن أسعار الفضة العالمية أكثر حذراً، حيث قامت العديد من المؤسسات المالية الكبرى بتخفيض توقعاتها. فقد خفض بنك ING توقعاته لمتوسط ​​سعر الفضة العالمي في النصف الثاني من عام 2026 إلى 68 دولاراً للأونصة في الربع الثالث و 74 دولاراً للأونصة في الربع الرابع، وهو أقل بكثير من توقعاته السابقة البالغة 79 دولاراً للأونصة و 84 دولاراً للأونصة على التوالي.

الولايات المتحدة - فيتنام: لا تفوّت

تشجع فيتنام الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها في التكنولوجيا المتقدمة.في صباح يوم 26 يونيو، استقبل نائب رئيس الوزراء هو كوك دونغ، في مقر الحكومة، السيد جيف بليس، مدير سلسلة التوريد في مجموعة كوهيرنت (الولايات المتحدة الأمريكية). وخلال اللقاء، أكد نائب رئيس الوزراء أن فيتنام تشجع الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها، لا سيما في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة والابتكار وأشباه الموصلات.

تشجيع الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة.قال نائب رئيس الوزراء هو كوك دونغ إن فيتنام ترحب بالشركات الأمريكية لمواصلة توسيع عملياتها في فيتنام، وخاصة في الصناعات عالية التقنية والقطاعات ذات القيمة المضافة العالية.

فيتنام والولايات المتحدة تعززان التعاون في معالجة عواقب الحرب.VTV.vn - في 22 يونيو، استقبل الأمين العام والرئيس تو لام القائم بأعمال وزير البحرية الأمريكية هونغ كاو.

في غضون ذلك، يتوقع البنك الدولي أن يصل متوسط ​​سعر الفضة في عام 2026 إلى حوالي 70 دولارًا للأونصة، بزيادة قدرها حوالي 76٪ مقارنة بالعام السابق، ولكن قد يتم تعديلها بالخفض بنحو 7٪ في العام التالي.

المصدر: https://znews.vn/ly-do-bac-chua-the-thay-the-vang-post1663400.html