"السحب السوداء" تغطي الانتعاش الاقتصادي في الصين

إن تراكم الديون وحذر المستهلكين في الإنفاق يشكلان "غيوماً سوداء" تغطي تعافي الاقتصاد الصيني.

يواجه التعافي الاقتصادي في الصين صعوبات. (المصدر: بلومبرج)

سلسلة من المشاكل الكبرى تثقل كاهلنا

تسببت القيود التجارية التي فرضتها إدارة ترامب في تباطؤ الاقتصاد الصيني في عام 2019. وقد أدى وباء كوفيد-19 الذي ظهر في عام 2020 إلى تفاقم المشكلة وإضافة المزيد من التحديات إلى ثاني أكبر اقتصاد في العالم .

بعد قرابة ثلاث سنوات من مكافحة الجائحة، بدأت الحياة تعود إلى طبيعتها في الصين. إلا أن اقتصاد البلاد لا يزال يُظهر علامات على مشاكل ناشئة.

في عهد الرئيس الصيني شي جين بينغ، رسّخت الصين مكانتها كعملاق صناعي، وانتشلت شعبها من براثن الفقر. في عام ٢٠١٢، بلغ الناتج المحلي الإجمالي للبلاد ٨٫٥ تريليون دولار أمريكي. وبحلول عام ٢٠٢٢، نما الناتج المحلي الإجمالي إلى ١٨٫٥ تريليون دولار أمريكي، مسجلاً نموًا مذهلاً تجاوز ١٠٠٪.

مع ذلك، نما الاقتصاد الصيني بنسبة 4.5% فقط في الربع الأول من السنة المالية الحالية. ويُعدّ هذا تحسنًا مقارنةً بعام 2022، حين نما بنسبة 3% فقط، ولكنه لا يزال أقل من هدف بكين البالغ 5%.

ويعتقد بعض المراقبين أن تباطؤ الاقتصاد الصيني يشكل إشارة إلى أن مشاكل أعمق قد تظهر قريبا.

انخفض مؤشر مديري المشتريات الصناعي الرسمي في الصين - وهو مقياس رئيسي لإنتاج المصانع - إلى 48.8 في مايو، وهو أقل من مستوى 50 نقطة الذي يفصل النمو عن الانكماش، حسبما قال المكتب الوطني للإحصاء في بيان.

وجاء الرقم بعد انخفاض بلغ 49.2 نقطة في أبريل/نيسان 2023، وهو ما يعكس اتجاه النمو على مدى ثلاثة أشهر ويقل عن متوسط تقديرات الاقتصاديين الذين استطلعت آراءهم بلومبرج نيوز والبالغة 49.5 نقطة.

بالإضافة إلى ذلك، أظهرت البيانات الرسمية الصادرة في 28 مايو أيضًا أن أرباح الشركات الصناعية في الصين انخفضت بشكل حاد في الأشهر الأربعة الأولى من عام 2023. وواصلت الشركات النضال مع الضغوط على الأرباح الفائضة وسط ضعف الطلب حيث لم يتعاف الاقتصاد بقوة كما كان متوقعًا.

انخفضت أرباح القطاع الصناعي بنسبة 20.6% في الأشهر الأربعة الأولى من هذا العام مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، وفقًا للمكتب الوطني للإحصاء في الصين. وفي أبريل وحده، بلغ الانخفاض 18.2%، بعد انخفاض بنسبة 19.2% في مارس.

خطر أزمة الديون المحلية

بعد الأزمة المالية في عامي 2008 و2009، سمحت الصين للمدن باستخدام أدوات التمويل الحكومية المحلية لاقتراض الأموال لدفع تكاليف مشاريع البنية الأساسية.

مع ذلك، تُعدّ هذه لعبةً محفوفةً بالمخاطر، إذ تجمّد نموّ العقارات لفترة طويلة، وارتفع الإنفاق الحكومي . وقد زادت هذه المشاكل من احتمالية تخلف بعض الحكومات المحلية عن سداد ديونها، مما يُسبّب أزمةً اقتصاديةً أوسع نطاقًا.

أظهر تحليل حديث أجرته مجموعة روديوم أن 102 مدينة من بين 205 مدن صينية شملها الاستطلاع من المتوقع أن تواجه صعوبات في سداد الديون بحلول عام 2022.

وأشار محللون في جولدمان ساكس أيضا إلى أن "المخاطر تتزايد محليا في ثاني أكبر اقتصاد في العالم، وخاصة في المناطق المحلية الأقل نموا".

يُمثل قطاع العقارات حوالي 25% من الناتج المحلي الإجمالي للصين. ويُعدّ هذا القطاع حيويًا لازدهار اقتصاد البلاد. إلا أن هذا القطاع لا يزال يعاني. فقد انخفضت مبيعات المنازل في مايو بنحو 15% مقارنةً بأبريل 2023.

وبالإضافة إلى ذلك، خلال الفترة 2012-2022، ارتفع الدين العام للصين بمقدار 37 ألف مليار دولار أميركي، في حين أضافت الولايات المتحدة 25 ألف مليار دولار فقط.

اعتبارًا من يونيو 2022، بلغ عبء ديون الصين 52 تريليون دولار أمريكي، أي أكثر من إجمالي ديون جميع الاقتصادات الناشئة مجتمعة. كما تُشكّل الديون الضخمة غيومًا سوداء تُخيّم على ثاني أكبر اقتصاد في العالم.

اهتزاز ثقة المستهلك

وفي ظل ضعف الاستثمار الأجنبي والصادرات، فإن الأمل الأكبر للصين هذا العام هو زيادة إنفاق المستهلكين المحليين.

على الرغم من أن الناس ينفقون أكثر بعد ثلاث سنوات من جائحة كوفيد-19، فإن الصين لا تتمتع بطفرة النمو التي شهدتها الاقتصادات الأخرى بعد العودة إلى وضعها الطبيعي.

إن الإنفاق الأسري لا يمثل سوى نحو 38% من النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي في الصين، مقارنة بنحو 68% في الولايات المتحدة.

وقال هيو جونستون، المدير المالي لشركة بيبسي: "لا تزال ثقة المستهلكين ضعيفة".

بالإضافة إلى ذلك، ينسحب المستثمرون الأجانب من الصين - وهي علامة أخرى غير متفائلة.

يعتقد معظم المحللين أن المستهلكين والشركات الصينية ستستعيد ثقتها في نهاية المطاف، بينما ستنعش بكين قطاعات أخرى من الاقتصاد. لكن "هذا قد يستغرق سنوات"، وفقًا لموقع ياهو نيوز .

[إعلان 2]
مصدر